创新信息技术在金融衍生品风险防控方面的应用

慕戈飞

摘要：金融衍生工具是管理价格风险的重要工具，开展套期保值可以在一定程度上管理价格风险，有效管理原油采购成本，运用得当，可以有效管控风险，实现资产的保值增值。本文通过建设中国石化金融衍生品业务风险管理信息系统的实践，总结了信息技术在金融衍生品风险防控方面的创新应用。

关键词：信息技术;金融衍生品;风险防控

中国石油化工集团公司金融衍生品业务涉及到的品种复杂、交易地点分散，交易规则也有巨大差异。在内部管理中，涉及到的企业和管理部门众多，使得金融衍生品业务缺乏统一的规范，给风险管理造成了很大的困难。

为提升集团公司对金融衍生品业务的风险管控能力，促进金融衍生品业务风险管理规范化，提升管理效率，中国石油化工集团企改和法律部牵头建设中国石化金融衍生品业务风险管理信息系统（Derivatives Risk Management System，以下简称“DRMS系统”）。自系统上线以来，运行平稳，提高了管理效率、促进了信息共享，规范了管理流程，有效提升了集团公司金融衍生品业务风险管控能力。

1  实施背景

近年来，随着我国经济环境的不断变化，金融投资风险逐渐加大。自2006年6月国务院国资委发布《中央企业全面风险管理指引》，推动中央企业建设全面风险管理体系，近年来国务院国资委又连续出台有关政策。2019年10月，印发《关于加强中央企业内部控制体系建设与监督工作的实施意见》，强调建立健全以风险管理为导向、合规管理监督为重点，严格、规范、全面、有效的内控体系。2020年4月，发布《关于加强重大经营风险事件报告工作有关事项的通知》，进一步明确工作机制、报告范围、报告程序和续报要求等。

2020年，国务院国资委出台中央企业金融衍生业务监管新规，这是金融衍生业务监管制度实施十年以来的首次修订。2020年1月31日印发《关于切实加强金融衍生业务管理有关事项的通知》（国资发财评规〔2020〕8号，以下简称“国资委8号文”）。国资委8号文从六大方面加强央企金融衍生品交易监管，划定衍生业务“红线”，包括不得开展任何形式的投机交易，严禁企业负责人直接操盘等。

为推动中央企业进一步落实好国资委8号文，规范执行制度规定，国务院国资委于2021年4月12日印发《关于进一步加强金融衍生业务管理有关事项的通知》（国资厅发财评〔2021〕17号，以下简称“国资委17号文”）。国资委17号文从强化业务准入审批、加强年度计划管理、加快信息系统建设、严格备案报告制度4个方面提出更为明确的要求。

2  管理现状

金融衍生品业务集中管控初期起步阶段，中国石油化工集团公司企业业务管理自动化程度还不高，且部分监管新规和集团管控要求均为首次提出，在实际工作中没有先例可循。

集团公司金融衍生品管理办法下发前，缺少集团层面金融衍生品业务明确的风险容忍度、风险承受意愿及承受水平，未建立集团层面统一的风险指标设置流程，相关风险指标只有定性描述，缺少定量标准。关键风险指标缺失、指标定量标准不明确，是影响DRMS系统建设的重大问题。

调研发现，仅个别企业开发了业务信息系统，可以实现与ERP、合同等系统一次录入，数据共享，功能较为先进;个别企业ERP系统上线进展缓慢;部分企业主要依靠手工台账管理，缺少有力的衍生品业务信息系统支撑。业务系统的缺失影响DRMS系统实现数据自动化采集。

金融衍生品业务复杂、专业性强，具体业务场景复杂。生产类企业、贸易类企业实际需求不同，同类企业实货品种不同，不同企业在操作品种和对象、操作策略、交易地点、盈亏计算等方面差异较大。

金融衍生品业务为全球化交易模式，受时差影响，企业提供的业务数据存在延时，且不同企业提供结算数据时间不尽统一，影响DRMS系统在线监控时效。

3  实施过程

本次系统建设，我们加强金融衍生品关键风险指标的实时监控和预警，提升重大风险防范和应对能力，并着力提升数据分析功能，为管理决策提供支持。

（1）风险指标设置

2020年4月份开始，企改和法律部组织总部相关部门用近3个月的时间梳理企业金融衍生品业务管理现状，了解企业历史经营数据，会同事业部共同研究提出各企业金融衍生品业务关键风险指标定量标准，此次风险指标的设置是集团公司首次针对金融衍生品业务提出量化的监控预警指标。

（2）总体规划

基于中国石化经营管理数据服务平台建设DRMS，针对风险管理全生命周期，实现衍生品风险识别、分析、评价、应对、报告等五大环节的全覆盖，做到定时传递业务数据，展示风险指标，实现各层级的风险监测、预警，为总部和企业风险控制和决策提供辅助信息。

初步总体规划为资质核准、年度计划与指标上报、风险监控预警、风险值管理、风险指标及风险报告五个部分。风险值管理包括风险价值量化、压力测试、市场价格分析等定量分析和评估。

（3）本期目标

聚焦金融衍生品风险管理，搭建统一的风险管理平台、以三项指标为抓手，实现持仓限额、保证金预警线、止损限额三大指标在线全面监控、实时预警。加强总部对金融衍生品关键指标的在线监管力度，增强风险防控能力，提升监管效率。

（4）建设范围

本期建设系统使用单位包括金融衍生品交易风险涉及的部门和企业，包括集团财务部、企改和法律部、生产经营管理部、股份财务部、相关事业部等9个部门，以及开展金融衍生品业务的各企业、分（子）公司和合資公司。业务范围涉及商品类金融衍生品和货币类金融衍生品。

（5）建设历程

项目自2020年6月24日开始，该项目组陆续进行了2轮调研摸底;2020年9月10日，专家组完成了项目初步设计的评审，项目正式进入开发部署阶段。2021年1月1日起系统正式运行。

4  创新措施

自系统上线运行以来，各企业在其中进行数据提报，总部金融衍生品风险主管部门在系统中下达指标，监控指标运行以及应用系统数据进行相关的指标趋势分析，为总部进行风险监控及预警提供了可靠的支持，为提升中石化金融衍生品风险管控水平迈出坚实的一步。

（1）指标及阈值设置

指标及阈值设置包括指标维护、指标查看、指标分解等功能。根据党组会批复的文件，设置维护商品类持仓限额、商品类止损限额、商品类保证金预警线、货币类持仓限额、货币类止损限额等5项管控指标。支持指标的二次分解，集团总部相关管理部门将信息维护到系统中后，企业将相关指标分解到二级单位。支持指标设置按年度的版本管理，并与数据提报结合，实现不同时点的数据对应不同的指标版本，保障每年发布新的指标版本后，历史数据与版本的对应一致。

（2）数据填报

建设金融衍生品指标数据提报功能，统一提报格式，规范指标定义与计算逻辑。各操作主体、委托主体在系统中提报数据;香港公司通过系统集成实现数据上报，香港公司TRMS系统按照给定的计算规则，将业务数据加工成上报数据，然后推送至数据平台，并进一步推送到金融衍生品风险管理信息系统中。支持二级企业的数据填报。对于有二级单位的企业，可以由二级单位填报数据，一级企业将二级企业的数据提取、汇总后上报，减少企业汇总的手工劳动，可以结合指标分解，监控二级企业的执行状况。

（3）风险监控

风险指标监控支持对持仓限额、止损限额、保证金预警线等管控指标进行在线监控，并以多维度的图形化及图表等方式展示风险指标的执行情况以及变化趋势，满足总部职能部门、事业部、企业不同的管理视角对金融衍生品业务关键指标的日常监控要求。指标的监控主要有以下几种形式。

第一，首页监控。

首页集中展示集团范围内各企业所提报的各项指标的最新状态数据，并根据设定的预警机制，按业务执行数据与指标限额或预警线的百分比从高到低进行排序，一次显示排名最高的前五位企业，并可通过横行滚轴查看其它企业的业务情况。

对于商品类持仓、商品类保证金和货币类持仓以柱形图方式显示，立柱上方显示业务执行数值，鼠标在其上停留时，立柱上显示业務执行情况与限额的百分比数值;对于商品类的止损、货币类的止损，以列表方式显示。由于止损百分比为盈亏情况与商品类止损限额、货币类亏损预警线的百分比，故在该业务盈利的情况下，百分比（%）显示为0或负值。对于达到或超过限额80%的情况，系统以红色立柱显示;对于超过限额70%，但是没有超过80%的情况，系统以黄色立柱显示;对于低于限额70%的情况，系统以绿色显示。

针对不同用户习惯，提供三种可视化显示模式：柱状图模式、仪表盘模式、列表模式，提升用户的良好人机交互体验。

此外，首页设置集团保证金整体使用情况仪表盘，可快速了解集团保证金占用情况。系统配有常用指数（WTI、布伦特期货等）和期货价格、原油价格趋势，便于与金融衍生品情况进行分析对比。建立分级的预警机制及预警策略，及时、有效地给风险管理人员发出风险预警提示信息，并对风险作出应对措施。

第二，分类监控。

提供整体执行情况表和业务清单明细2类报表，以不同的角度展示各企业及二级单位在某一时间点的执行情况。

整体执行情况表（如商品类持仓限额监控表）：主要从指标限额的角度去查看企业的整体执行情况，分别展示企业的年度计划、持仓限额、预警线、当日上报商品类持仓情况的数据等，并判断分别基础套保持仓量、策略套保持仓量是否超过相关限额预警线，若超出预警线则显示超出，并显示红色，若未超出则显示未超出，并显示绿色。

业务清单明细（如商品类持仓业务执行明细）：系统重点展示业务的明细数据，例如：商品类止损指标总部只下达到企业，而并没有细分到品种，业务明细报表中展示每个品种盈亏情况，并将汇总值与止损限额进行比较。除此，系统还支持对于二级企业的指标执行情况查询。

第三，多维度查询。

可以从不同企业、品种、自营/委托主体、交易日期、填报日期等多维度查询，支持穿透到二级企业数据，满足业务详细信息的需求。

第四，指标变化趋势分析。

实现对商品类和货币类关键风险指标的历史数据进行分析。可通过指标的趋势分析，了解企业在一段时间内的业务的走势，探求相关指标与原油价格、汇率之间的某种联系，为深一步进行数据的定量分析打下基础。

在趋势分析的页面中，上部为图形化业务趋势，下部为表格方式展示业务数据。可方便选择交易日期、企业、品种等条件进行筛选查看，比较各类业务占总业务量的比重，明确业务重点和关键点。

（4）风险指标预警

建立分级的预警机制，满足指标出现风险状况时而采取不同的预警策略，在达到风险预警的条件时通过不同的预警渠道如系统通知、短信、发送风险提示函等方式，按照设定的风险预警流程，及时、有效的向风险管理人员发出风险预警提示信息，督促其对风险预警事项作出应对措施。

（5）风险报告

建设包含企业、事业部、总部三级组织架构的金融衍生品业务风险报告提报功能，统一提报平台，规范风险报告提报流程，实现日报、月报、季报、年报及重大风险事项报告的提报，满足总部职能部门、事业部、企业风险报告提报的管理要求。

5  实施效果

金融衍生品业务风险管理系统从无到有，以三项指标为抓手，以全局管理业务规范化为基础，实现了金融衍生品风险的在线监控预警，贯彻落实了国资委8号文的相关要求。DRMS系统的上线，在提升工作效率、促进信息共享、规范管理流程、奠定数据分析基础四个方面取得了显著的效果，整体提升了总部职能监管部门对风险指标的管控能力。

金融衍生品风险管理系统从无到有，监控范围覆盖商品类及货币类的全部企业，全面实现了金融衍生品风险指标的在线监控和实时预警。已经成为总部、企业风险监管部门对金融衍生品业务风险管理的重要抓手和工具。整体增强了集团对金融衍生品风险指标监控的能力。通过本项目建设，为金融衍生品业务保驾护航。

金融衍生品风险管理系统的上线，减少了大量的收集、汇总的手工工作，提高了工作效率，降低漏报、错报的概率，提高预警的及时性。在实施系统之前，金融衍生品业务所涉及到的总部管理部门、事业部、企业每天都需要花费大量时间计算汇总核对数据（平均每个部门需要1个人每天1-2个小时的时间才能完成工作），据粗略测算，每家企业每天节约1小时人工，全集团每月节约近1000小时人工。

其次，系统通过短信、邮件、站内信等多种方式，确保及时将预警信息发送给相关人员，提高预警的效率，加快了事故的预警和响应速度;除此，系统还提供报表、图形化分析等多种展现方式，方便监管部门实时、直观、全面掌握风险指标的变化情况，快速做出应对部署，为风险的识别、快速预警、风险的前期控制创造条件。

总部各职能管理部门通过系统，能够监控和掌握商品类和货币类风险指标的全局情况，实现了跨职能部门风险指标情况的信息共享，信息采集和监控更加顺畅。

本项目监控及预警图形分析展示界面采用AData可视化设计工具，相比较传统可视化开发工具，AData提供更加符合用户使用习惯的拖拽式布局进行操作，实现所做即所得的效果，可轻松搭建具有专业水准的可视化应用，实现可视化应用的快速部署，开发效率比传统的开发模式提高2-3倍以上，节省项目的开发和运维成本。

责编/魏晓文