易参：股权“参谋” 为企业赋能

兵亚

黄怡然在和大量创始人深度沟通股权问题后，发现移动互联网发展到今天，股权咨询行业仍然没有被改造。

进入2022年，易参可谓“好事连连”。

继成功入选北京市 2022年度第二批“专精特新”中小企业后，又于近期获得数千万元人民币A+轮融资。

易参创立于2017年，公司定位为一站式股权激励及管理服务平台，帮助企业设计股权激励方案及管理股权资产，用股权激发人的价值。通俗而言，就是作为企业股权设置的“参谋”，为企业留住人才，助力企业更好地发展。

股权激励的认知误区

易参创始人黄怡然曾在混沌创新院和同仁分享过她的创业故事，并且给自己贴了一个标签，叫作“少女野心家的打怪升级之旅”。这个标签比较契合她的创业历程。

黄怡然本科毕业于中国政法大学，后在香港中文大学法律系完成了硕士学位，2011年毕业后，她就进入中国顶级律师事务所之一的金杜做律师，工作的第四年，她已经升到合伙人。

她厌倦了一成不变的律师生活，总想折腾点属于自己的东西。“在这个过程中，刚开始并没有想明白自己要什么，但是我非常清楚地知道不要什么，我不愿意接受这种一成不变、一眼望得到尽头的生活。”黄怡然回忆创业初衷有些感慨。

后来，黄怡然在创业方向上选择了股权激励市场。这源自她律师工作中的切身体会。“我发现市场上对股权激励这件事充满了偏见。”黄怡然称。她当律师时，服务过许多企业，这当中不少人对股权激励有认知上的误区。一谈及股权激励，员工会觉得这是老板画的一张饼，最后基本上是兑现不了的;要么认为即便有股权激励，老板也会先把它分给亲信或是亲属，不会发给员工;要么认为企业给了股权，就是给员工套上了“金手铐”……

黄怡然觉得股权激励是一个促进企业发展的非常好用的工具，被大家误解成这样，说明这里有发展空间，是一个行业“痛点”。经过更详细的调研，她发现创业公司用股权融资去交换投资人的资金，其中就会涉及交易，交易中要释放多少股权？给予投资人什么样的权利？创始人要如何保护自己的利益？如何在合理合规的前提下，去实现商业目的？这些是技术也是艺术。

公司用股权融资去激励员工，涉及的问题也非常多，包括什么时候发？发给谁？发多少？以什么样的场景发？让不让员工交钱？交多少钱？如果这个员工离职了怎么处理？公司上市了如何转换？这些问题都涉及法律合规和流程管理，对于创业公司来说，一旦处理不善随时可能埋下隐患。

黄怡然在和大量创始人深度沟通股权问题后，发现移动互联网发展到今天，股权咨询行业仍然没有被改造，大家接触到的股权咨询服务还是非常传统。后来，黄怡然和伙伴开始尝试用SaaS工具去解决企业的股权问题。但她发现，仅仅是一个工具，无法支撑一个严密的法律体系和动态变化的组织结构，解决不了客户的问题也满足不了客户的需求。

2017年，黄怡然创立易参，用SaaS+模块化服务切入股权激励市场。

寻找股权管理最优解

易参从股权服务场景切入，并于2018年7月通过独立开发的inX股权管理系统，改造传统的股权咨询行业，实现全面信息化管理，高效地系统化地解决企业股权架构设计、发放、行权、回购等全周期股权问题。

易参上线inX股权管理系统的过程并没有黄怡然预想中顺利。“系统和工具本身不是核心竞争力，有两件需要时间去积累的事情更重要，这能形成公司的壁垒。”

她所说的两件事情：第一，数据。通过服务客户积累数据，将数据脱敏清洗处理之后用于机器学习，给新的客户提供策略指引，再通过新的用户行为持续迭代产品，越到后期势能越大，这是一个加速迭代的过程。第二，持续高品质服务的能力。服务能力依赖的是组织体系和人，做To B的企业，客户最开始接触的是销售，买完之后衔接的是服务人员。所有人员是不是能够持续提供良好的服务体验，决定了客户的续费和增购，这也是所有SaaS企业的重要指标。

易参发展的前期，并不具备这两个核心竞争力：一方面，易参早期的数据来源有限，并不成熟，经常需要人工校验;另一方面，早期的团队并没有细致的分工，服务能力不够稳定。2018年12月，易参Moss系统上线，这套系统的意义在于能够提高服务人员的效率，“这套系统能够把易参沉淀下来的服务经验和系统数据做成结构化的产品，新的服务人员来了之后，可以直接通过客户标签和激励人员的画像生成方案。咨询顾问和客户沟通后，对需要定制化的部分调整参数，很快生成符合行业标准和客户需求的方案。”

易参成立不到一年就已实现盈利，其自身也在不断迭代。目前，易参采用定制化股权方案规划+全套法律制度设计+数字化全周期股权管理系统的模式，在服务质量和用户体验遥遥领先行业的同时，还可实现成本降低50%、效率提高10倍。

丰富的客户画像

在客户画像上，前几年易参的主要客户集中在科技互联网、新消费、企业服务等行业，但去年以来，易参服务了大量硬科技行业，如先进制造、医疗健康、芯片、碳中和行业的企业。黄怡然表示，硬科技行业和“专精特新”公司是国家重点支持的对象，资金密度和人才密度很高，人才竞争激烈，急需股权激励来激发人才价值。

如眼下，因疫情原因导致不少公司开始裁员增效，这过程中离职员工往往面临手中的股票期权如何行权等实际操作上的难题。从公司角度，要规避可能存在的法律风险;从员工角度，需立足当下，减少自己的损失。

对于如何处理离职员工已经行权的期权，或者已经成熟且愿意行权，企业会面临两难选择：如果低价回购，除非员工有显著过错，否则必然导致员工的强烈反弹——已经成熟的部分，是员工通过艰苦的工作和相对较低的薪资换来的，公司不能说收回就收回。但是如果不回购，公司的期权数量毕竟是有限的，让离职员工继续享受期权未来的升值权益也有失公允，还可能会让还在公司奋斗的创业团队心理失衡。所以，在条款设计上，要做到科学和公允。

易参的inX系统管理便能比较好地解决这些问题，通过系统管理股权激励计划，公司可以在线上统一管理，包括公司线上发送回购通知，员工线上签署配套文件等等，在提高管理效率的同时，也能最大程度保证合规性。

类似于此，与股权激励相关的问题，易参均能通过匹配的產品予以解决。目前，易参已为1500多家企业提供咨询前置、SaaS落地的标准化一站式股权激励解决方案，inX系统已有30000多个注册用户，客单价在5万～20万元，续约率达到80%。

保利资本副总经理李文轩表示：“随着国内创业企业股权激励意识觉醒，创业者对股权激励概念有更加清晰的认识，股权管理和交易服务将成为人力资源领域的热门赛道，专业性强、能够迅速标准化推广的企业将迎来快速发展机会。易参作为股权激励及管理领域头部企业，在客户数量、留存、复购等方面交出了一份优质的答卷，同时近几年业务线有序落地，不断深化与下游券商伙伴的合作，领先优势愈发突出。”

对于未来的发展方向，黄怡然认为应当去做激励工具的延伸。她认为，3～5年之内是易参对于市场的整合期，股权激励、股权设计等会越来越标准化。国外市场上，Carta针对非公开发行公司及私有股权市场开辟出完整的生态链，其估值已超过70亿美元，其他国外竞争对手也各具特色，能够为国内在线智能化股权管理发展提供借鉴。

（编辑 周静 charm1121@sina.com）