妖“镍”重现，跟不跟？

@董师傅

作为一种重要的金属，镍一直颇受市场重视。

2022年开始以来，镍价持续大涨，特别是在国际形势风云突变的刺激下，期货连续突破多道大关，多空对决成为全球关注的焦点。

妖“镍”重现，投資者要不要跟？

镍，是一种银白色金属，具有磁性、可塑性、耐腐蚀性等特性。

据百度百科显示，镍矿主要分布在印尼、俄罗斯、菲律宾、古巴、巴西、澳大利亚、新喀里多尼亚、巴布亚新几内亚等;中国也有不少镍矿，主要分布在西北、西南和东北，其保有储量占全国总储量的比例分别为76.8%、12.1%、4.9%。

不过，国内的镍矿并不够用，中国一直依赖进口。

尽管如此，相当长一段时间内，镍价并不夸张，其波动主要与不锈钢和动力电池两大行业相关。

目前，不锈钢是镍最大的应用场景，据SMM的数据显示，2021年不锈钢消耗的镍金属为173万吨，占镍总消费量的比例约66%。

由于不锈钢销量坚挺，从2021年下半年开始，全球镍库存以及国内镍库存均在持续走低，进一步推高了镍价。

相比不锈钢，动力电池用镍量更值得关注。

譬如，2021年12月，动力电池的镍用量达到19651吨，创了历史新高，同比增长44%，环比增长29%。

究其原因，新能源汽车增长势头强劲。

据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，2021年我国动力电池产量累计219.7GWh，同比累计增长163.4%;其中三元锂电池累计销售79.6GWh，同比累计增长128.9%。

而据Adamas Intelligence的数据显示，2021年全球动力电池装机容量中，有54%的电池都是采用了高镍含量的阴极材料，此外低镍电池占比26%，无镍电池仅占20%。

眼下，三元锂电池推崇高镍化，意味着未来镍用量还要创新高。

据相关机构统计，全球镍消耗量将由2016年的212.2万吨增至2026年的474.85万吨。

一言以蔽之，镍长期处于紧平衡状态，而俄罗斯出口受阻，从而打破了这个平衡，进一步加剧了镍的紧缺。

据俄罗斯海关数据显示，2021年俄罗斯原生镍产量约14.6万吨，前11个月镍出口量为4.51万吨，出口额为7.894亿美元;而据中国海关数据显示，2021年中国自俄罗斯进口精炼镍4.6万吨，占中国精炼镍进口量比例为18%。

前海开源基金公司指出：“俄罗斯在镍、铝、铜等有色金属供应方面占有重要地位，其中精炼镍产量可占到全球镍总供应量的7.2%，电解铝可达到全球份额的5.8%，铜矿和精铜产量分别占到全球的4.0%和3.7%;此外，俄罗斯又是世界第一大燃料油生产国和出口国，占据全球10%的燃料油和7%的原油份额。因此，局势动荡诱发供给短缺风险，由此带动部分有色金属和原油价格重心抬升。”

瑞达期货表示：“下游不锈钢存在利润空间，钢厂仍有采购需求;同时新能源车销售表现依旧亮眼，动力电池需求前景乐观。近期沪伦比值走低，国内进口亏损较大，海外资源流入数量明显下降，国内库存预计重回降势。全球镍市供应趋紧的担忧升温，支撑镍价进一步上涨。”

整体来看，这波镍价上涨，家里有矿的公司可以坐享其成。

华友钴业是一家锂电池产业链上的资源公司，以钴起家，也延伸至铜、镍，其在印尼有镍项目布局。

华友钴业与青山集团2018年合作的印尼年产6万吨镍金属量氢氧化镍钴湿法冶炼项目，已于2021年底投料，预计2022年年中达产，达产后净利润保守估计为8亿元。

此外，投资5.16亿美元在印尼建设年产4.5万吨高冰镍项目，该项目华友钴业持股70%，预计2022年中建成，2023年达产后净利润保守估计为4亿元。

华安证券：“公司积极完善上游资源布局、推进高镍产品产能扩张、延伸下游材料，产业一体化经营战略实施取得了突出成效。”

2021年公司净利润为37亿元～42亿元同比增长217.6%～260.6%，扣非净利润为37.9亿元～42.9亿元同比增长237.2%～281.7%。

现在来看，华友钴业“资源+前驱体+正极”的产业链布局逐渐成形。

兴业矿业是一家涉及银、锡、锌、镍的公司，拥有国内最大白银矿山。兴业矿业的镍来自子公司唐河时代矿业有限责任公司，其铜镍矿储量全国第二，矿产资源储量在153万吨左右，其中镍32.43万吨、铜12万吨、伴生金12.87吨、银588吨、硫60.63万吨、三氧化二铬46.53万吨、钴1.06万吨、伴生的14种有益矿近700吨。

对此，兴业矿业答复投资者：“公司子公司唐河时代矿业具有镍、钴金属储备，根据河南省国土资源厅关于《河南省唐河县月庵矿区铜镍矿勘探报告》矿产资源储量评审备案证明，估算矿区探明的内蕴经济资源量+控制的内蕴经济资源量+推断的内蕴经济资源量合计铜镍矿石量为9754.9万吨，其中伴生资源钯金属15703千克。”

盛屯矿业是一家聚焦镍、铜、钴三大品种的公司，截至2021年6月底，公司拥有4万吨铜、8000金属吨钴材料、4万金属吨镍材料、25万吨锌的产能。

此外，盛屯矿业在镍上不断加码。

2019年8月，盛屯矿业与华友、青山合资建设首个3.4万吨高冰镍项目，总投资4.07亿美元，已于2020年9月顺利投产;2021年12月拟与Extension在印尼合资设立盛迈镍业，在印尼西亚纬达贝工业园（IWIP）投建年产4万吨镍金属量高冰镍项目，目前公司镍资源规划总产能达7.4万吨。

国盛证券认为：“公司聚焦镍钴铜锌金属，积极开拓境内外优质能源金属资源，并适度向下游锂电原材料延伸。目前已形成刚果金铜钴业务、印尼镍业务以及国内金属冶炼加工业务协同发展局面。未来三年公司业绩或将围绕CCR&CCM铜钴冶炼项目、卡隆威铜钴资源冶炼一体化项目以及印尼友山、盛迈火法高冰镍项目展开，新材料业务初具规模。”

需要注意的是，华友钴业、兴业矿业与盛屯矿业近期波动巨大，投资者要避免高位接盘从而被套。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

董师傅，我查了资料，手撕钢似乎都是几十吨的卖，市场份额不大啊，是不是就是个噱头？

所谓手撕钢就是远低于A4打印纸厚度且可以轻易地撕开的不锈钢精密箔材，这是一种高端钢材，打破了钢材按吨卖的惯例，而是按克来卖，初期市场价格一克400元左右，如今依然高企。看到这里，就明白这不是噱头，是实实在在的高科技，但由于价格因素、应用环境，不可能像普通钢材那样大量应用，所以市场份额相对不大也在情理之中。只能说，手撕钢虽然利润高、成长性好，但对钢铁公司的业绩增长可能没有那么明显。对了，目前中国手撕钢的代表企业是太钢不锈，其2018年8月研制了厚度仅有0.02毫米、宽度达到600毫米的不锈钢精密箔材，成为世界上唯一可以批量生产宽幅软态不锈钢精密箔材产品的企业。

董师傅，潞安环能发了业绩快报，你怎么看？

潞安环能2021年实现营业收入451.47亿元同比增长73.32%，实现净利润66.84亿元同比增长243.53%，其中扣非净利润为77.06亿元同比增长306.36%，这份业绩可圈可点。据Wind数据显示，2006年上市以来潞安环能的净利潤累计总数为365.63亿元，年均净利润为22.85亿元，潞安环能2021年赚的钱相当于三年，用盆满钵满来形容一点不过分。另外，累计派发红利93.33亿元，而仅在IPO时募资19.80亿元，之后未再进行融资。总的来看，行业处于高景气，潞安环能2022年的业绩或仍不错。