澳門關鍵金融基建邁出堅實一步

2021年12月15日，澳門金融領域的一則重磅消息引發社會關注，“澳門中央證券托管系統（以下簡稱 CSD ）”當日正式啟動，而這個由澳門金融管理局與中央國債登記結算有限公司合辦系統的啟動儀式，引來澳門特區行政長官賀一誠、中聯辦主任傅自應、經濟財政司司長李偉農、國務院港澳辦交流司副司長劉文達、金管局行政管理委員會主席陳守信、澳門中央證券托管結算一人有限公司獨任股東代表劉佳華，以及中央國債登記結算有限公司（簡稱中債登）副總經理徐良堆到場主持啟動儀式，彰顯這個 CSD 系統的地位不一般。

消息中還提到，系統啟動同日便有中國銀行澳門分行及交通銀行澳門分行發行兩筆債券率先於澳門中央證券托管結算一人有限公司進行登記托管，且兩筆債券均獲得超額認購。是次啟動儀式吸引了約200名澳門及內地的金融機構及企業、律師事務所及會計師事務所等機構代表出席。

何為中央證券托管（central security depository）？一種保管證券的服務，它使得證券的交易可以由簿記系統進行處理。實物證券可以固定地由托管機構保管而不進行實物交割，或是實現證券的無形化（即證券都是以電子記錄的形式存在）。除了保管以外，中央證券托管可能還包含撮合、清算和結算功能。

中央證券托管系統對澳門的重要性，可以從當日澳門特區政府經濟財政司司長李偉農參加啟動活動致辭時中了解的比較清楚，“CSD 是環球成熟債券市場必不可少的關鍵金融基建，系統將以規範、安全、高效的核心價值，為市場提供包括登記、托管以及結算等服務。系統的上線運作，可鞏固澳門債券市場和中葡金融服務平臺的發展基礎，更好地銜接內地發行人及國際投資者的投融資需求，並藉此豐富澳門離岸人民幣市場的金融產品。”

李偉農稱中央證券托管是關鍵的金融基建，也有金融界人士稱這是金融債券市場的核心基建項目。“萬丈高樓平地起”，澳門特區政府致力適度多元發展，其中明確現代金融業是重要發展方向，在這一過程中，政府確定金融領域證券、債券市場為重點發展的突破口，而要在證券、債券市場取得突破，就必須從夯實證券、債券市場的基礎做起，澳門特區政府選取國家中央國債登記結算有限責任公司（簡稱中債登，官方稱為中央結算公司，簡稱中央結算）的支持與合作，無疑是直通天頂，獲取國家級債券市場的“尚方寶劍”，紮實地構建起澳門一項關鍵性的金融基建基礎，為澳門金融產業發展走向國際化，積極連通內地和國際資本市場，豐富金融服務形式，提升金融服務效率起到關鍵性的作用。

據了解，成立於1996年中央國債登記結算有限責任公司為國務院批準並出資設立的國有獨資中央金融企業，最開始是為國債而建立，後來慢慢發展成為各類債券的登記結算機構。為全國債券市場提供國債、金融債券、企業債券和其他固定收益證券的登記、托管、交易結算信息披露、付息兌付等服務的國有獨資金融機構。

多年來，澳門一直視金融產業為澳門的支柱產業之一，但其在澳門 GDP 中所占的比例不到7%。由於受到澳門市場規模的限制，澳門金融產業的發展空間非常有限，金融服務類型也較為單一。澳門想在金融產業有所建樹，就必須豐富金融服務形式，提升金融服務效率，依托國家資源和力量，積極連通內地和國際資本市場，走國際化發展之路。此次澳門與中央級債券登記機構合作建立中央證券托管系統，是澳門邁出發展國際化金融服務的關鍵性一步，可喜可賀。

有澳門學者認為，建立中央證券托管系統有助於澳門的證券在國際市場的自由流通。一旦澳門建立證券的托管系統並得到國際市場的認可，將會促進內地證券在國際資本市場上的流通，從而吸引內地企業赴澳門發行證券融資，這有利於推動澳門金融企業相關證券發行業務的發展。建立中央證券托管系統能夠增加澳門市場上金融產品品種，為澳門的財富管理等金融服務提供更豐富的投資產品及相應的制度保障，有助於在澳門為內地和國際資本市場中的證券提供托管服務，將豐富的金融產品放到澳門市場交易，為澳門金融企業優化資產配置，發展財富管理服務提供了更廣闊的空間。中央證券托管系統不僅為證券交易提供托管服務，衍生證券的撮合交易、清算以及結算等金融服務，還將為未來澳門建設跨境人民幣結算中心和以人民幣結算的證券市場積累豐富的經驗。

澳門中央證券托管系統的順利啟動，可以視為是2021年年末國家送給澳門的一件生日禮物，正如中債登副總經理徐良堆所說，發展債券市場是特區政府落實澳門經濟多元化、融入國家發展大局的重要舉措，而建立配套的債券市場金融基礎正是其中一個核心環節。中債登在相關部委指導下，與澳門金管局合作，支持澳門 CSD 的建設，未來願與澳門同業共同助力澳門債券市場“對接內地、聯通世界”，把澳門打造成為重要的離岸人民幣市場，以及中國債券市場對外開放的重要門戶。

澳門中央證券托管系統的啟動，是澳門發展現代金融產業邁出的堅實一步。2021年12月23日，前往北京述職的行政長官賀一誠又專程會面中國人民銀行行長易綱，就加強澳門與內地的金融合作，特別是橫琴粵澳深度合作區發展現代金融產業的議題進行了交流。相信在特區政府的不懈努力、務實工作及國家的大力支持下，澳門及橫琴深合區的現代金融產業定會結出成功的果實。（澳門/關天月）