卫星通信新时代：掘金空天信息“黄金十年”

《股市动态分析》研究部

信息技术产业在进行三次更新换代后，如今已步入空天信息时代。其中卫星通信是空天信息产业主要支脉之一。

卫星通信过去可应用于广播电视、互联网等多个领域，目前应用范围再次扩大至智能手机，引发科技与资本市场的强烈关注。

在卫星端，下一代马斯克星链可直连手机，国内银河航天完成新一轮融资，加速低轨卫星发射进程;在消费端，星际时代未来将推出直连低轨卫星的消费手机，华为和苹果正式发布支持卫星通信的新机型。

另外，在国防方面，武器装备的飞速发展和作战模式的改变也为空天信息提出了更高层次的需求。从反导的角度来看，战争中反导的难度已越来越大。以超高音速导弹为例，提升防御超高音速的导弹的成功率需要在发展准备阶段就密切跟踪，这便需要防御方拥有足够强大的空天信息网络。

上述事件和应用拓展，大大加强了市场对于卫星通信价值和意义的理解，也将推动卫星基础设施建设进行，全球卫星发射或进入加速阶段。站在投资的角度，在个股的层面如何把握空天信息产业发展的“黄金十年”？我们对产业进行了一定的梳理，并遴选出部分具有潜力的个股。

空天信息迎“黄金十年”卫星通信是重点

信息技术产业已经走过主机时代、互联网时代、移动互联时代，现已进入空天信息时代。空天信息产业是迈入全互联时代涌现的前沿新兴信息产业形态，也是支撑产业和社会数字转型的重要产业，更是引领全球经济发展主线的重要基础设施。空天信息产业是移动互联时代之后的新阶段。

现如今，空天信息产业的政策环境越来越友好。我国鼓励空天信息产业的发展大致有两条主线：其一为相关政策从规划卫星制造到规划整体的空间基础设施建设;其二为鼓励商业航天大力发展，鼓励民营资本参与到建设。此外，航天法已经列入全国人大立法计划，力争在未来3-5年出台。从各类相关政策可知，国家在顶层设计方面已为空天产业蓬勃发展奠定了良好的基础，同时结合航天任务的规划数量和航天技术及基础设施的不断完善，我国空天信息产业已进入了发展的黄金十年。

以卫星通信、卫星导航、卫星遥感为代表的太空领域是空天信息产业重点方向，其中卫星通信又是“通导遥”一体化的发展主轴。

卫星通信，就是地球上的无线电通信站之间，利用卫星作为中继而进行的通信。卫星通信并不是新事物，早已广泛地运用于广播电视、互联网等领域。

我国卫星通信事业起步于上个世纪50年代，东方红系列卫星已经取得辉煌的成就。东方红一号卫星成功发射，实现了卫星音频广播。1984年，静止轨道卫星东方红二号成功发射，这加速整个产业步入试用阶段。1997年，东方红三号卫星发射，大大增加了转发器数量，开启卫星通信的应用阶段。东方红四号卫星则实现了对拉美区域的覆盖，标志着我国卫星通信实力进入国际先进水平。

卫星手机问世应用场景再扩大

虽然卫星通信已覆盖多个应用领域，但是过去的传统手机终端并不支持卫星通信，而是以蜂窝网络为主。现有的地面蜂窝网络仅覆盖地球表面的10%。在人口密度低、回报价值低的偏远地区，网络部署成本高昂、性价比低，而且容易受地形和地质灾害影响。卫星通信应用场景也较为有限。

不过近日，苹果、华为、特斯拉等巨头纷纷切入卫星通信技术，新品全部带有卫星通信功能，引发资本市场关注。

9月2日，余承东在宣传新产品时表示，华为有向上捅破天的通讯技术。Mate50或在苹果之前实现卫星通信;北京时间9月8日凌晨，苹果发布iPhone14和iPhone14pro系列手机，同样支持卫星通信功能，用户可使用卫星通信功能发送SOS紧急求助信息;在更早的8月26日，特斯拉CEO马斯克称第二代星链卫星将连接手机。

在手机上引入卫星通信技术，能够与蜂窝网络形成互补。在偏远地区、海上、天空、灾害现场等特殊环境中，卫星通信具有“站得高、覆盖广”的天然优势，可以为应急通信服务提供支持。

中国星链：处于爆发前期

在spacex星链计划的带动下，以及我国在卫星和通信领域的持续发力，卫星手机产业发展明显提速，已经具备大规模应用落地的基础。近地轨道300公里左右的卫星，将对通信提供很好的功能补充。

过去，中国低轨通信卫星事业发展缓慢，仅仅有几颗试验卫星发射。但进入2020年之后，中国“星链”事业进入加速阶段。2020年国家首次将卫星互联网纳入通信网络基础设施的范围，大力支持卫星互联网事业发展。同年，“GW”计划曝光，中国将发射约1.3万颗低轨通信卫星。

2021年，注册资本100亿元的中国卫星网络集团在雄安成立。2022年，星网集团动作频繁，既启动卫星通信地面网络建设，又筹备商业火箭发射基地，中国低轨卫星产业进入实质性加速阶段，中国“星链”处在爆发前期。

表：国内主要卫星互联网星座计划

资料来源：公开资料整理，浙商证券研究所

航天科技集团五院深圳航天东方红卫星有限公司研究员薛凯表示：“给手机引入卫星通信技术，这是市场需求决定的。”

隨着卫星通信应用范围不断扩大，其市场空间也相应膨胀。目前，低轨卫星通信网络是商业航天技术、主要大国太空和军事战略博弈的必争之地。我国低轨卫星星座计划起步虽晚，但发展后势强劲。2018年12月，航天科工集团“虹云计划”的首颗技术验证星成功发射，并首次将毫米波相控阵技术应用于低轨宽带通信卫星。银河航天提出的“银河Galaxy”是国内规模最大的卫星星座计划，计划到2025年前发射约1000颗卫星。首颗试验星已于2020年1月发射成功，通信能力达10Gbps，成为我国通信能力最强的低轨宽带卫星。

机构预计，中国“星链”建设初期，卫星制造/地面设备产业最先受益，卫星制造将迎来千亿市场。相控阵T/R芯片占卫星成本约10-20%，是卫星中价值量最高的核心部件，市场前景广阔。

另据天风证券测算，我国或诞生1-2家世界级卫星互联网企业，对标美国SpaceX（Starlink）建设计划，至十六五末或实现入轨1.2万颗;预计2021-2035年我国卫星互联网总产值或可达9337.7亿美元（61161.94亿人民币）。