理性看待上半年居民存款大增

央行近日公布的金融数据显示，6月末，我国住户存款规模为112.8万亿元，比年初增加了10.3萬亿元，同比多增2.9万亿元。这一数据明显高于近年同期，显示出居民更倾向于储蓄而不是消费。央行近期发布的《2022年第二季度城镇储户问卷调查报告》也印证了这一趋势。调查显示，二季度倾向于“更多储蓄”的居民占58.3%，这比上季度抬升了3.6个百分点。要解释居民储蓄存款意愿大幅上升，需要从上半年宏观经济运行中寻找答案。

今年上半年尤其是二季度，为尽快控制疫情，部分企业停工停产，经济发展受阻。尤其是3月初，受疫情反复、美联储加息等风险事件冲击，A股出现了较大幅度回撤。从历史数据来看，我国居民储蓄意愿的阶段性高点也往往对应着经济增速较低的阶段。在这些因素影响下，居民对流动性的偏好有所上升，风险偏好有所降低，更倾向于选择减少开支，增加预防性储蓄，以对冲经济转弱与投资收益降低的风险。

上半年，我国居民存款增长幅度较大，还与积极的财政政策和稳健的货币政策有关。上半年我国还实施了大规模增值税留抵退税政策，为企业特别是中小微企业提供了重要的现金流支持，增加了实体部门的存款。这其中一部分资金通过工资发放等形式转移到居民手中。

不过，储蓄的增加也意味着消费的相应减少。但经济稳了，就业有着落了，居民对未来就有信心，敢花钱消费，带动经济平稳增长。

（摘自《经济日报》7.19）