国际能源价格上涨的深远影响

卞永祖

当前，百年变局和世纪疫情交织叠加，各种传统和非传统安全威胁层出不穷，和平与发展的时代主题面临严峻挑战。特别是乌克兰危机引发的地区紧张局势，正给世界带来深远影响。

从2020年下半年至今，国际原油价格总体保持上涨趋势，并在今年3月份突破每桶130美元的最高价格。在原油的拉动下，天然气、煤炭等价格也大幅上涨。相比三个月前，纽交所4月份的天然气期货价格涨幅甚至超过了一倍。

预计未来较长时间内，原油等能源价格大概率将维持高位，甚至不排除进一步上涨的可能。推动传统能源价格上涨的因素主要有以下三个：

首先，美联储长期秉持的货币宽松政策所释放出的庞大流动性，是能源价格上涨的重要动力。美联储资产负债表规模不断扩大，大量资金流入金融市场，推动原油等大宗商品价格快速上涨。即使美聯储最近已经开启加息进程，但中长期内美元流动性仍然充裕，助推能源价格保持高位。其次，新冠肺炎疫情对全球产业链、供应链的冲击，导致原油开采行业生产成本上升、投资不足等问题逐步显现，进一步限制了原油产量的增加。另外，乌克兰危机带来的地区紧张局势，加剧了业已存在的供应链短缺等问题，造成能源局部临时性短缺，进一步推高了国际能源价格。

伴随着能源价格上涨，国际能源格局发生深刻变化。首先，欧盟加速摆脱对俄罗斯能源的依赖。在对俄最新一轮制裁提案中，欧盟宣布将全面禁止俄罗斯石油进口。同时，欧盟正加紧同美国、中东以及非洲等国洽谈，以扩大能源进口渠道。其次，美国在国际能源格局中的影响力上升。借助页岩油开采技术的突破，美国由能源进口国转变为能源出口国。随着欧美在能源领域的合作，美国在国际传统能源市场上的影响力也会加强。第三，俄罗斯能源出口体系将受到重大影响。一方面，壳牌、埃克森美孚等欧美企业加快退出俄罗斯原油市场，俄罗斯能源投资不足现象会更加明显，俄罗斯部分原油生产设施将可能被迫关闭；另一方面，俄罗斯面临不得不将能源出口从欧洲市场转向亚洲甚至非洲市场，由此带来物流等一系列成本的上升。

能源价格以及国际格局的变化，对世界经济带来重大冲击。作为经济体系中的基础性商品，石油、天然气等价格的上涨，极大影响了农产品、工业品以及交通物流的价格，给大多数国家带来了巨大的通胀压力。美国CPI最近连续2个月超过8%，欧盟也在三月和四月连续两个月超过7%。为此，西方发达国家不得不加快了货币政策紧缩的步伐：英国最近已连续加息三次；美国今年3月份第一次加息25个基点，并在5月份再次加息50个基点；欧元区的国债收益率也显著上涨……西方发达国家货币政策的转向，导致资金从发展中国家流出，部分发展中国家货币大幅贬值，金融市场大幅波动。

不过，石油、天然气等传统能源供应紧张，也会促使更多国家、企业加大在可再生能源领域的投资。2021年，全球电动汽车销量增加100%，其中中国市场增长160%；欧盟可再生能源发电新增装机量猛增近30%，并计划到2025年将光伏发电能力翻倍。可再生能源的快速发展，进一步加速了国际能源格局的变化。

传统能源价格上涨也对中国企业带来了成本压力，但总体影响明显小于西方国家。作为世界最大的货物贸易国和制造业大国，中国企业一定程度上可将能源价格上涨带来的成本增加转移到下游。在碳达峰与碳中和目标的指引下，中国已经形成较为完备的可再生能源技术产业体系，装备水平大幅提升，可再生能源占比不断提升。当前，国际能源价格对中国CPI的影响还不太明显，近两年中国CPI月度指数大多在2%以下。另外，中国实际利率远高于西方发达国家，还可以通过降息等手段减轻企业的财务成本，部分对冲能源价格上涨带来的压力。