收入型投资的新机会

《巴伦周刊》

2022年7月4日

以收入为导向的投资者现在是庆祝的时候了。在2022年上半年股票和债券的熊市之后，从债券到房地产投资信托基金等领域，人们发现机会突然多了不少。

债券市场方面，在经历历史上最大幅度的抛售之后，某些债券的收益率已经翻倍，达到8%左右。这让债券在股票密集型投资组合中的地位更稳固了，投资者可恢复传统的“60%股票和40%债券”的投资组合。

这与今年年初的情况有很大不同。那时，债券收益率接近历史低点，股票市值处于创纪录水平。Pimco的前负责人比尔·格罗斯称债券是垃圾，而Grant's Interest Rate Observer的创始人吉姆·格兰特则表示，债券是一种“无回报风险”。固定收入投资的收益率（与价格成反比）可能会上升得更多，但债券已经不再是垃圾。

在股票市场上，投资者可以在很多股票上获得3%以上的股息收益，包括银行、电力公司、房地产投资信托、能源生产商和电信公司的股票。在能源行业回调之后，管道运营商的收益率在7%或以上。

通貨膨胀率很可能从目前的8.6%往下走，但能降到什么程度，需要多长时间是主要问题。如果一年后美国的年度通胀率为3%，那么债券将会有很好的表现。