供应链金融环境下区块链技术的应用前景分析

李爱娜

摘 要：供应链金融并非新鲜事物，在中国已有十多年的发展历史。但随着零售互联网+入口抢占接近饱和，数字化进程逐渐从个人转向企业，产业互联网+的大潮临近，供应链金融再次吸引了各路资本的竞逐。但这股风能刮多久？传统参与者如银行及核心企业应该如何应对及转型？众所周知，供应链金融需要多方合作，數据也来源于多方面。但是多方合作却缺少一个传统中心化的治理机构，这就需要利用区块链技术助力供应链金融创造更多应用场景并建立信任环境。

关键词：供应链金融、区块链技术、普惠金融服务，信任环境

根据前瞻产业研究院的预测，到2022年，国内供应链金融市场规模约19万亿元人民币。目前，四股力量正在重塑供应链金融。

·政策鼓励：在供给侧改革的大背景下，近期一行三会和工信部联合印发的《关于金融支持制造强国建设的指导意见》鼓励金融机构积极开展各种形式的供应链金融业务。

·技术推动：大数据、机器人、云计算、区块链等新兴金融科技的运用将彻底改变供应链金融的产品及服务结构。

·银行转型：后金融脱媒及利率市场化时代，银行对公业务急需转型，供应链金融成为渗透中小企业及交易银行新的战略抓手。作为传统的行业领导者，股份制商业银行在迅速改变业务模式，而中小型银行也纷纷涌入。

·产业变革：工业4.0、第三方物流、新零售等产业和商业模式迅速变革，创造全新的供应链体系和要素;产业企业加速产融结合，使得更多资本加入到生态圈。因此，未来的供应链金融是新制造、新金融、新技术的跨界融合，竞争格局正悄然发生巨大的变化。

而在供应链金融环境下的区块链技术解决方案是以电子信用凭证为基础，以核心企业的应付账款为依托，采用区块链技术，刻画贸易背景，穿透贸易环节，使核心企业的信用得以在平台上快速可信传递，使更多供应链上下游的供应商获得平等、高效、可信、低成本的普惠金融服务。

一、大环境背景

2020年9月，人民银行联合8部委发布《关于规范发展供应链金融支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》（下称《意见》），国内首个关于供应链金融发展的框架性文件出台，再次向市场传递了供应链金融对供应链产业发展的重要作用。然而，传统供应链金融面临应收账款等融资凭证真实性难以检验、核心企业信用无法多级流转等问题。引入区块链等前沿技术有助于实现整体供应链的信任穿透，为更多企业解决融资问题。

（一）供应链金融解决企业贷款问题

《意见》中明确，供应链金融指“从供应链产业链整体出发，运用金融科技手段，整合物流、资金流、信息流等信息，在真实交易背景下，构建供应链中占主导地位的核心企业与上下游企业一体化的金融供给体系和风险评估体系，提供系统性的金融解决方案，以快速响应产业链上企业的结算、融资、财务管理等综合需求，降低企业成本，提升产业链各方价值。”通常来说，供应链金融包含以下三种模式：应收账款融资（应收账款质押及保理）、预付款融资以及库存融资（现货质押及仓单质押）。

（二）区块链+供应链金融，促进中小企业融资

2022年上半年，人民银行降低准备金率0.25个百分点，上缴结存利润9000亿元，增加了流动性供给，金融机构加大对实体经济的信贷支持力度。6月末，广义货币供应量（M2）同比增长11.4%，比上年同期高2.8个百分点。上半年，社会融资规模增量为21万亿元，同比多增3.2万亿元;人民币各项贷款增加13.68万亿元，比上年同期多增9192亿元。

同时，人民银行充分发挥结构性货币政策的精准导向作用，推出多项结构性货币政策工具，加大普惠小微贷款的支持力度，支持中小微企业稳定就业，不断强化对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。6月末，投向制造业的中长期贷款余额同比增长29.7%，比各项贷款的增速高18.5个百分点;普惠小微贷款余额同比增长23.8%，比各项贷款增速高12.6个百分点。普惠小微授信户数为5239万户，同比增长36.8%。

与2017年底相比，普惠型小微企业贷款余额、贷款户数都增长了2倍左右。但是从小微企业、个体工商户等市场主体的感受来看，融资难，特别是信用贷款难、首贷难的问题依然不容忽视”。尤其新冠疫情发生以来，中小企业的脆弱性上升。其中，我们看到供应链金融发挥了重要作用，但更深层次的渗透仍然存在诸多挑战。比如，纸质存单的造假、难以拆分、供应链企业信息系统独立造成信息孤岛等等问题，都会为金融机构风控埋下隐患，因而成为供应链金融进一步促进融资渗透的阻碍。

那么，利用区块链难篡改、可追溯的特性，将供应链企业核心信用信息实时上链，能将可信信息有效向金融机构传导，实现企业融资、金融机构增量扩面等多方共赢。同时政策层面，《积极推进供应链创新与应用的指导意见》、《中国人民银行关于深入开展中小微企业金融服务能力提升工程的通知》等政策持续鼓励金融机构运用区块链等科技手段，优化信贷业务流程，提升中小企业金融服务便利度。

二、目前存在的业务挑战

（一）核心企业信用不能跨级传递，金融服务渗透率低

传统纸质票据流通性差且不可拆分，核心企业信用只能传递至一级供应商，其他更上游供应商无法借助核心企业信用进行贷款融资，对小型企业贷款难的问题解决力度有限。同时也限制资方的金融服务半径，导致渗透率低。

（二）供应商融资成本高，变向抬高核心企业成本

在核心企业采购赊销场景下，供应商应收账款积压严重。缺少核心企业支持，会导致供应商融资难、融资贵等问题，最终将成本反向传导至核心企业，推高核心企业产品成本，降低产品竞争力。

（三）贷款企业履约风险高，金融服务机构风控难

在缺乏有效监督情况下，单凭合同约束，融资企业的资金使用及还款情况不可控，存在融资企业贷款资金被挪为他用，融资企业故意拖欠、恶意违约等风险，最终导致资金方风控难度提升，降低贷款贴现意愿。

（四）各企业成为信息孤岛，供应链管理能力弱

供应链不同企业间的系统不互通，资金流、信息流和商流等难合一，贸易信息主要依靠纸质单据传递。核心企业有心提升自身供应链管理能力，却苦于缺少有效抓手。

（五）缺少资金直融渠道，面临行业资金周期性短缺

以往核心企业筹措资金来源以银行间接融资为主，缺少市场直接融资（如发债融资）通道，企业面临行业周期性资金难获得的风险。

三、具体应用场景

（一）电子信用凭证拆转融——基于应收账款债权的电子信用凭证拆转融

依托核心企业优质商业信用，以供应商与核心企业之间真实贸易背景为基础，以贸易产生且经核心企业确权的应收账款债权为基础，采用反向保理交易结构，由核心企业在线开立，可在核心企业上游供应链体系内封闭流转，具备拆分流转、融资、到期兑付属性的电子信用凭证。

1》通過区块链的共享账本机制，使得核心企业的信用可在供应链金融平台上进行可信传递。核心企业基于应付账款向一级供应商开立电子信用凭证支付，供应商可对凭证进行拆转融，供应商之间可使用凭证进行支付或向资金方申请融资，资金方可基于核心企业的信用对供应商快速融资放款，解决融资难、融资贵、风控成本高的问题，增强资金流动性。

2》基于区块链技术进行电子信用凭证的生命周期管理，不用担心数据被伪造篡改，可降低资金方风控成本、约束企业履约、便于监管审计，有效避免可能存在的业务风险和资金风险，促进供应链金融行业健康快速发展。

（二）核心企业采购赊销延期支付

长期以来，核心企业占据产业链优势地位，向供应商采购原材料或服务多采用赊销延期支付，赊销行为逐级向上游传导造成产业链应收账款积压严重，缺少核心企业信用支持的中小供应商融资难，融资成本高。

1》实现核心企业信用跨级传递，依托核心企业优质信用，解决上游多级供应商融资难题，降低融资成本。

2》依托核心企业优质信用评级，以供应商应收账款融资债权为基础发行ABS，扩宽核心企业融资渠道，降低产业链融资成本。

四、供应链金融区块链技术解决方案的参考架构

区块链供应链金融解决方案是从业务、平台、数据资源及云基础设施的端到端方案，实现电子信用票据的开立、拆分转让、融资管理和兑付结算等业务数据的可信共享和监管溯源。具有以下优势：

（一）安全可信

基于区块链技术，实现电子信用凭证从产生、分拆、流转至回收全流程信息存证，安全可回溯。

（二）方便易操作

提供供应商（支持多级供应商）持有凭证期间在线进行融资申请、签约、收款操作。

（三）融合已有账户体系

已对接银行（或三方支付）账户体系，提供远程账户开立及在线资金清分。

（四）丰富的三方接口

已对接丰富三方数据与工具服务（如企业身份认证、电子签约、CA认证、短信等十余项）。

五、供应链金融区块链技术解决方案的主要优势

（一）实现核心企业信用传导，降低上游多级中小供应商融资成本

基于应收账款电子债权凭证拆分和流转，实现核心企业信用跨级传导，提升上游多级供应商融资可得性，降低融资成本。

（二）以金融增值服务为手段，强化供应链管理能力，保障上游供应链稳定性

实现向上游多级供应商提升金融增值服务，提升与供应商合作粘性，强化对上游供应链体系管理控制能力，保障上游供应链稳定。

（三）发行ABS，扩宽核心企业融资渠道，降低产业链融资成本

依托核心企业优质信用评级，以供应商应收账款融资债权为基础发行ABS，扩宽核心企业融资渠道，降低产业链融资成本。

（四）构建线上化金融服务平台，延伸金融服务半径，提升场景金融服务渗透率

借助互联网及区块链、大数据、人工智能等技术，构建线上化的金融服务平台，利用自有金融牌照或外部资金提升场景金融服务渗透率。

（五）实现各方信息和流程透明可信，降低企业履约风险

最大化实现四流（资金流、信息流、物流、商流）合一和可信数据共享，降低企业融资及资金方风控难度。核心企业、资金方、供应商、运营方四方参与固化资金清算路径，极大减少故意拖欠资金等违约行为的发生。

六、结语

通过以上分析可知，利用区块链技术具有的分布式存储、数据公开透明、不可篡改、身份安全等特征，能够打造更细分的供应链金融场景，创造信任环境。

比如在区块链上建立电子交易文件的识别体系，通过分散的网络，对数字化的票据文件进行拆分和转移，为贸易融资生态中各参与方提供无缝连接的解决方案，在提高票据流转效率及降低企业资金成本的同时，最大限度提升交易中的信任。例如瑞士的一家区块链技术公司Gatechain，通过预定义的合同规则，自动提供令牌化的信用记录，促成新的融资机会，减少流程的时间与成本，同时提高现金流在贸易中的流转效率。

参考链接：

1、https：//wiki.mbalib.com/wiki/%E4%BE%9B%E5%BA%94%E9%93%BE%E9%87%91%E8%9E%8D

2、http：//www.gov.cn/xinwen/2022-07/19/content_5701645.htm

3、https：//www.idc.com/getdoc.jsp？containerId=prCHC48089521

4、https：//www.huaweicloud.com/solution/finance/supplychanin.html

5、https：//www.strategyand.pwc.com/cn/zh/reports/2017/supply-chain-finance.pdf

6、http：//www.zgdwjjmytjxh.org.cn/article/p/202007/20200702982695.shtml

7、https：//www2.deloitte.com/cn/zh/pages/strategy-operations/articles/supply-chain-meets-block-chain.html

8、http：//www.caict.ac.cn/kxyj/qwfb/bps/201811/P020181101530141614382.pdf

9、https：//news.iresearch.cn/yx/2022/08/443048.shtml

10、https：//www.8btc.com/industry/cases/9