国有煤炭企业拓展内源筹资渠道探索

聂尧

摘要：当前中国经济正处于经济转轨时期，能源结构加速调整，众多能源制造型企业产能过剩，库存高位，销售收入缩减，利润大幅度下降，资金短缺严重，制约着煤炭企业的发展。开滦集团物资分公司为解决困境，拓展内源筹资渠道，从公司内部解决资金的融通问题，采取了取消不合理中间商，构建“互联网+电商采购平台”的商务模式;依托物流中心园区优势，激活沉没成本，打造一整条物流产业链等一系列措施，有效保障了对内的物资供应与企业的创新发展，也为国有煤炭企业的转型升级做出了重要的探索。

关键词：内源筹资;国有企业;资金短缺

开滦（集团）有限责任公司是中国特大型煤炭企业，始建于1878年，现已有140多年的历史。开滦集团现已建成为集煤炭生产、洗选加工、煤化工、现代物流、煤电热、装备制造、文化旅游、节能环保、建筑施工等多业并举跨地区、跨行业、跨所有制、跨国的大型现代企业集团。

开滦虽然有着百年历史发展的沉淀，有一些经济高速发展时期的积累，但是在现阶段经济发展速度放缓的大形势下，开滦集团的现况仍是不太乐观：资金链日趋紧张，资产负债率不断上升，财务费用大幅增加，外部融资难度明显加大。现在，开滦集团内担着结构调整、产业升级、经济转型、资源开发、新区建设等艰巨任务，外处经济总体运行呈持续下行态势，不可能仅依靠财政拨款及银行借贷等外部途径来解决资金紧张问题。这就需要企业深挖自身潜力，开拓创新，在开滦集团内拓展内源筹资渠道。

一、内源筹资的基本内涵及渠道

筹资是企业为满足经营活动、投资活动、资本结构管理及其他需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取资金的一种财务行为。从所筹集资金来源的角度看，筹资渠道可以分为企业的内部渠道和外部渠道，即内源筹资和外源筹资。

企业的内源筹资是指从企业内部开辟资金来源筹措资金。内源筹资是企业通过自身生产、经营、管理等活动而产生的资金进行内部融通。其来源有以下几个方面：一是企业的收入盈利所得;二是企业闲置资产、沉没成本的盘活，所获得的资金;三是企业通过从低效占用转为高效占用的资金，即清收应收款项，提高资金周转率;四是企业资产积累的折旧资金等。

外源筹资是指企业通过一定方式向企业之外的其他经济主体筹集资金。外源筹资包括：发行股票、企业债券、专业银行信贷资金、非金融机构资金、其他企业资金、民间资金和外资等。

内源筹资具有原始性、低成本性、自主性、抗风险性、税收优惠的优点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。 所谓低成本性，是指企业在进行内源筹资时，除了必要的手续费外，由于对原有闲置资产的利用或不合理占用资金的转用，不涉及企业资产所有权、控制权的转移。因而，无付息还本等任何代价可言。所谓自主性，是指由于企业的自身行为，不需要经过繁琐的申请审批程序，而且可以随时随地进行，甚至有些行为即是在企业生产经营的活动中自发进行的。所谓纳税优惠，是指由于企业内源筹资大多是资金在企业内部的转移，不涉及资产所得，一般无需纳税。

二、创新商业模式，拓展内源筹资渠道对物资公司的意义

（一）有效缓解采购资金紧张，履行物资公司供应职责

物资公司是开滦集团的分公司，是集团公司的物资采购中心、物资供应中心、物流配送中心，承担着集中采购、集中结算、集中配送、集中储备“四集中”的物资管理重任;履行着对开滦集团的分公司及子公司保障物资供应的责任，对集团外部有拓展社会领域服务创收，提供物流贸易和物资服务的双重职责。物资公司的两项职能均需大量的资金支持，日常所需资金流动较频繁，额度也较大，平均每月所需采购资金为1亿元。在集团公司资金整体较为匮乏的情况下，难以给予物资公司及时、足额的资金支持;向金融机构等外源筹资渠道融资困难、费用较高;在资金日趋紧张的严峻形势下，内源筹資渠道所筹措的资金，可以激活企业内生动力，有效缓解采购资金紧张，保障物资公司职责的履行。

（二）提高经济效益的重要途径

拓展内源筹资渠道可以强化物资公司自我积累机制，有效刺激物资公司提高自我积累能力、盈利能力，增强物资公司对企业内部资源的掌控力和市场开拓力，促进物资公司物流贸易发展，实现创收增盈的目标。

（三）盘活资产，增加效益的有效途径

拓展内源筹资渠道本质上是对企业内部运营、结构的重新审视和梳理，对内部资源的重新整合，通过创新商业模式，拓展内源筹资渠道可以激活企业沉没成本，盘活企业闲置资产，强化企业的资金运作能力，增强资产的使用价值，不断提高企业经营管理水平，在内源筹资增加企业效益。

三、拓展内源筹资渠道的主要途径

（一）取消不合理中间商，通过降低采购成本，增加流动资金和综合效益

物资公司加强供应商管理，对现有的中间商进行综合分析、考证，减少不合理中间环节采购，增加货源采购，打破不公平竞争。

公司成立调研考察生产厂家领导小组，开展清理工作时，注意突出清理重点，认真梳理中间商与物资公司业务合作关系，考察中间商的诚信度，制定出对供应商的市场调研、厂家定向调查等详细工作方案，做好逐一分析、登记，调查摸底工作，逐一分析有无替代的厂家，分析并找寻清理空间。一是严格采购厂商的准入机制，建立书面和电子档案，尤其是对一些采购量大、采购物资较为重要、关键的供应商更是要全面了解其信誉、产品质量、经营情况等;二是规范采购厂商的考核机制，定期对供应商供货质量、诚信服务等进行动态评价，依据评价结果，对优秀供应商分级赋星，享受星级政策，对问题供应商及时进行清理;三是全面完善物资采购的审核、报批制度。严控中间商的贸易合同签订环节，规范合同条款。

物资公司通过清理一些不合理的中间商，实现与各相关产品的生产制造厂家进行直接、有效的对接，降低了物资采购风险，优化了采购渠道，加强了与生产厂家的直接合作关系，尽量取消中间环节采购，在采购环节保障资金链安全、有效的循环，提高了采购资金使用效率，降低了采购成本。取消不合理中间商后，仅半年采购成本降幅达到20.29%。

（二）构建“互联网+电商采购平台”的商务模式，通过降低成本，增加流动资金

随着互联网的发展和物流技术的运用， 电子商务已经成为一种崭新的商务模式。“互联网+电商”的商务模式以互联网为载体，进行商品和服务的交易，交易活动扩大到制造商、网络中间商、物流企业、购买方，具有更低的成本、更紧密的客户关系、更快速的反应、更高的效率等优点。

物资公司不断深化改革，拓展新的市场机制，建立“互联网+电商采购平台”，积极探索电商采购的新模式，实现源头采购，在实践工作中努力处理好电商采购与物资供应集中管控的关系，对需求、采购计划的编制;合同、协议的签订;物资验收、发放业务;账务处理业务;采购发票、结算业务处理;应收应付业务等业务流程进行重新梳理，努力做好内部资源的整合，以达到传统采购运营模式与“互联网+电商采购平台”的完美契合，全面深化物资管理体制机制改革。利用电子商务平台和网络信息技术，大范围内吸引供应商进行网络公开竞标，充分运用市场竞争机制，发挥电商采购平台优势，拓展采购范围和品种，同时，物资公司利用电子商务网络信息的公开性、及时性、全面掌握采购物资的流通信息，实现公司内外的信息共享，实现公司业务流程的电子化，配合公司内部的ERP物资管理系统，提高了物资公司乃至整个集团的生产、库存、流通和资金等各个环节的效率，提高了集团经济运行效率，降低了采购成本，增加了流动资金。

（三）积极发挥沉没成本作用，节约资金，增加效益，提高物流盈利水平

1. 大力开展第三方物流，利用现有资源，开展综合物流服务。

开滦古冶物流中心是物资公司管理下属单位，物流中心建设有18万平方米的仓储基地和5万平方米的库房以及相应的配套设施，10座特大型现代化物流仓库，仓储量可达到100万吨;另配有专业的煤炭运输、货运代理和物资配送队伍，拥有33台大型运输车辆，年运量可达到1500万吨;同时物流中心配备3万平方米的停车场，可同时停放500辆大型货车。物流中心基础建设条件十分优厚，以往的很长一段时间物资公司主要是把物流中心当作集团内部的仓储、配送基地，没有对物流中心進行充分、有效的利用。

现今，物资公司积极发挥沉没成本的作用，激发物流中心发展物流贸易的活力，改善、提升库区整体环境，注重利用园区基础设施，对原有库区进行重新规划，进一步优化了仓储结构，为仓储业务的开展提供良好条件。综合利用物流中心的专业人员、物资仓储场地、汽车运输等优势，努力将其发展成为以金融、提运、仓储、吊装、监管、发货于一体的整体物流链产业，向周边企业和社会零散车辆提供车辆的服务信息，提供物流配送服务，推进与其他企业间的物流业务对接，不断扩大运输服务范围，凭借物流车队优质的服务、完善的运营体系，为客户提供“点对点”的物流服务。不断激活企业的盈利能力，增加产品附加值。

并且物流中心所处“京津唐”经济圈的区位优势，铁路、公路、港口设施齐全，借助高速便利的交通运输体系，全面激活物流中心成为现代化的物流基地，有效拓展贸易规模，提高物流盈利水平，增加效益。

物资公司利用物流中心物流基地作用大力开展第三方物流，利用现有的设备、场地和人员承揽了多家公司的原材料采购、配送，经合作厂商生产加工后，物资公司承揽其发货、代理销售，为合作厂商提供专业的物流服务，同时通过物流中心的综合物流信息系统与厂商保持密切联系以达到对物流运作的全程监控，物资公司从中收取代理费、物流服务等费用，提高了物流贸易收益。

同时，物资公司拥有职业化的物资配送队伍和高度专业化的物资管理手段，以及开滦百年来的良好信誉来代替原来由客户单位采购部门进行工作，能够在自身发展的同时，帮助客户单位达到降低采购成本的目的，达到合作双赢的局面，大力实施物流产业链延伸，依托物流中心园区优势，实现了从单一物流品种向一整条物流链的产业优化升级，积极发挥沉没成本作用，盘活了企业的资产，节约了资金，增加了效益，提高物流盈利水平。

2. 完善代储机制，降低库存，降低了储备资金的占用率

物资公司为了降低储备资金占用，减少采购环节，提高采购效率，进一步优化储备结构，构建、完善代储机制。对经常消耗的一般性材料及小型机械等部分物资品种，采取超市代储供货模式：对进入超市代储的物资，通过招标采购方式确定供应商及价格，物资分公司为供应商提供仓储场地;中标厂商委托物资公司代为储备、管理、销售物资，物资使用单位直接到超市选定需用物资，先使用，后结算货款。

由于采取超市代储供货模式具有不占用资金、不形成积压，不承担贬值风险、采购程序简单且效率高、使用单位有充分选择权的优点，这样既保障了需用单位安全生产的物资供应，又有效降低了物资公司的库存与储备资金。同时代储物资使用后结算的政策，延长了采购付款周期，减少了采购资金成本。

同时物资公司引进代储物资货位条码的使用技术，将物资管理工作信息化，使用扫码机进行库存临时盘点及月末盘点的试运行，大大提高了工作效率。

（四）加强应收款项管理，提高资金周转效率

受市场下行压力的影响，应收账款占用资金较大，风险加剧。加大应收款项回款力度，加速资金周转，使资金快速回笼是物资公司当前所面临的艰巨任务之一。

为此，物资公司不断完善信用管理，对信用交易的客户进行了一系列的管理措施以加快应收款项的回款，控制贸易风险。

1. 严格控制应收款项的形成

物资公司建立信用档案，对客户进行信用管理、账户管理;成立了风险评估小组，对往来客户建设信用档案，通过授予其一定的信用额度和期限;同时，风险评估小组评估、分析现有客户当前的信用情况，对所属各单位提交的物流贸易业务进行风险评估，对现有的应收、预付款项进行风险评估，严格控制应收形成。

2. 加强应收款项分析考核

物资公司加强对应收款项的分析，明确了物资公司重点清收目标，关注一些所欠款项比重较大的客户以及已经存在高信用风险的客户，并要求业务部门对其进行定期走访，密切关注其生产经营状况、资金周转情况，严格监控其合同履行。

物资公司进一步完善应收款项清收工作，严格了考核制度，确定了各部门的职责，按照存在风险的等级落实责任人，坚持“谁销售，谁负责”，实行责任到人、考核到人的实施方案。

3. 加大应收款项的清收力度

物资公司加大应收款项的清收力度，由主管领导带队并指定专人负责应收款项的清理工作，发现问题及时汇报、及时介入处理、果断采取应急措施，有必要时及时采取法律措施，维护本企业的合法权益，避免发生重大财产损失，真正把应收款项的清收工作落到实处。

同时，物资公司把清理欠款与物资采购结合起来，物资采购形成的应付款项首先抵消贸易产生的应收款项;积极依托业务往来优势，协同做好相关业务项目应收款项催缴。

四、结语

物资公司通过扩展内源筹资渠道提高了公司生产经营的净利润对现金贡献率，提高了利润的可靠性，使企业的盈利水平得到了有效保障;大大降低了库存，降低了存货的资金占用，加速了存在周转，提高了存货的流动性;减少了流动负债，提高了公司的偿债能力，保障了资金流动的稳定性，保障了资金链的安全性;风险管理能力、财务管理能力不断增强，各项管理体系得到健全，内控体系得到了完善。

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【作者单位：开滦（集团）有限责任公司物资分公司】