华致酒行：渠道与产品发力营收和利润增长

李兴然

华致酒行（300755）2021年交出了一份靓丽的业绩报告，在营收增长超过50%的同时，归母净利润更是增长超过80%。公司2021年综合毛利率上升而期间费用率下降，令公司净利率同比增加1.53个百分点至9.22%，创下2015年来的新高，实现了较明显的优化。

2021年，华致酒行线下渠道不斷拓展，积极探索线上线下联动的“新零售”模式，产品矩阵进一步完善。公司积极推进品牌门店全国布局，截至2021年末公司门店范围已覆盖全国。

在产品端方面，华致酒行进一步完善产品结构并持续加大精品酒市场推广力度。2021年公司与贵州习酒联合开发并独家代理习酒·窖藏1988【琉金】、与酒鬼酒联合开发并独家代理金酒鬼。精品酒销售额的提升，带动利润贡献大幅提升，钓鱼台精品酒（铁盖）、荷花系列酒、赖高淮等核心产品销售额增幅居前。

3月28日晚间，华致酒行发布了2021年年度报告。公告显示，公司2021年实现营收74.60亿元，同比大增50.97%;实现归母净利润6.76亿元，同比大增81.03%;实现扣非净利润6.58亿元、同比增长近一倍，达92.06%。

2021年第四季度，华致酒行单季实现营收14.88亿元、同比增长18.04%;实现归母净利润0.95元，同比大增79.20%;实现扣非净利0.93亿元，同比暴增93.14%。

分业务来看，2021年白酒业务占据华致酒行营收的绝大部分。其中白酒营收金额为65.29亿元，占营业收入比重为87.53%;葡萄酒营收金额为4.71亿元，占营业收入比重为6.31%;进口烈性酒营收金额3.06亿元，占营业收入比重为4.11%。

公司渠道扩张、产品结构优化共同驱动2021年收入利润双双大幅增长，单从四季度看，公司重点围绕精品酒发力，利润延续高增趋势。

非标精品白酒发力，盈利能力明显提升。2021年全年，公司白酒、葡萄酒、进口烈酒、其他收入分别同比增长52%、31.74%、53.33%、73.33%。

2021年，华致酒行的白酒业务毛利率同比增加1.42个百分点，带动公司整体毛利率同比增加1.88个百分点至20.96%，主因钓鱼台、荷花等畅销非标白酒占比提升。与此同时，华致酒行的期间费用率为9.66%，同比下降0.34个百分点，其中，销售、管理、财务费用率分别为7.72%、1.76%、0.18%，销售费用率同比增加0.11个百分点，而管理费用率和财务费用率分别减少0.32、0.13个百分点。销售费用同比略升，主因规模扩张下业务人员薪酬与促销费用相应增长。

在毛利率上升以及期间费用率下降的双重作用下，华致酒行的净利率同比增加1.53个百分点至9.22%，创下2015年以来的新高，实现了较明显的优化。

2021年，华致酒行在渠道端明显发力，线下渠道不断拓展，积极探索线上线下联动的“新零售”模式，产品矩阵进一步完善。

为顺应个人消费升级下的市场变化，华致酒行多渠道并举拓展营销网络。自2017年起，公司充分发挥运营“华致酒行”连锁门店所积累的经验，以统一标识、统一规范、统一配送、统一管理的形式，融合传统线下销售模式和O2O服务平台，整合现有零售类客户资源，筛选优质零售网点客户升级为“华致名酒库”，作为新零售模式下的华致品牌门店。

截至2021年底，华致酒行的零售网点客户数3万余家，累计新增连锁门店273家。华致酒行旗舰店陆续在上海、武汉、厦门等城市落地，有效提升品牌影响力。未来，公司将持续推进零售网点及连锁门店全国网络布局，积极推动优质零售网点客户转型成为连锁门店并进一步加大赋能，持续扩大业务规模。

积极布局线下渠道的同时，为进一步拓宽全渠道营销网络，向消费者提供更便捷、高效、优质的购物体验，华致酒行也在积极拓展电商及新媒体渠道。

作为公司新零售布局的重要一城，2019年，公司推出“华致优选”电商平台，主要经营飞天茅台（2013-2017年）、老茅台酒（2013年以前）、茅台系列酒、17大老酒、53名优老酒、名庄葡萄酒、日本清酒、进口烈性酒、精酿啤酒、燕窝等产品。2021年，“华致优选”电商平台升级并更名为“华致酒行旗舰店”，同步更新微信小程序及APP，提升品牌识别度。用户可通过“华致酒行旗舰店”微信小程序或APP下单，公司经系统分配至仓库处实现产品配置、物流配送等。

华致酒行透露，自营电商平台自上线至今，运营状况良好，功能持续迭代，用户体验及转化率持续提升。2021年，平台结合节庆日、电商节点性大促活动开展了共计46场线上营销活动;华致优选正式上线“跨境购”业务，商品覆盖法国、美国、意大利等多个国家顶级名品葡萄酒。

未来，华致酒行将持续探索多渠道、立体化营销，积极扩张电商及新媒体业务，探索线上线下联动的“新零售”模式。

不仅渠道端在发力，华致酒行2021年能取得靓丽的业绩，还依赖于进一步完善了结构及加大精品酒市场推广力度。

华致酒行自成立以来一直致力于为消费者提供优质和保真的酒类产品。公司凭借与上游酒企酒商持续稳定、相互信赖的合作关系，从其提供的产品中筛选出满足国人消费需求和公司发展战略的产品进行销售推广。公司亦凭借对消费者偏好的精准把握，借助上游酒企丰富的生产经验和成熟的酿造工艺，合作开发新产品，弥补市场空白。

2021年，华致酒行进一步完善产品结构，双管齐下打造供应链系统，名酒采购及精品酒开发工作同步开展。公司与赖高淮品牌达成战略合作，共同致力于研发新工艺、开发新产品、开拓市场新空间，满足市场日益变化的产品及服务需求;与国际知名烈酒集团保乐力加达成战略合作，携手为客户和消费者带来马爹利、格兰威特、皇家礼炮等广受国内消费者和市场欢迎的高品质产品;荷花酒推出荷花·玉系列战略新品，斩获第22届布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛双料金奖，受到广大消费者与经销商的一致好评;与贵州习酒联合开发并独家代理习酒·窖藏1988【琉金】，与酒鬼酒联合开发并独家代理金酒鬼，与贵州茅台酒（金）、金荷花等精品酒共同形成“金字招牌”产品矩阵。公司亦试水钓鱼台月饼礼盒、故宫食品新年礼盒、茅贡米等酒水相关产品，以满足客户的多元化消费需求。

2021年，公司持续加大精品酒市场推广力度，全年累计开展各类招商及动销品鉴会总计近2万场。精品酒销售额的提升，带动利润贡献大幅提升，钓鱼台精品酒（铁盖）、荷花系列酒、赖高淮等核心产品销售额增幅居前。