论现金流量分析在企业管理中的作用

石晓宏

摘 要：资金作为企业经营活动的血液，是企业赖以生存的前提和基础，而现金流量分析是企业财务活动的重点，它通过重点分析企业在一定时期内现金及现金等价物流通情况，从中获取重要的现金流量信息以健全和改善企业管理，这一财务活动已经受到了企业管理层的高度重视。文章基于现金流量分析的主要内容，阐述了现金流量分析在企业管理中的主要应用领域，并依据企业经营活动的实际情况，对如何优化企业现金流量分析提出具体的对策建议。

关键词：现金流量分析;财务管理;企业管理

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2022）07-0096-02

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.07.096

1 现金流量分析概述

1.1 现金流量分析的基本内容

现金流量是企业经营、投资与筹资行为的结果，在企业运营过程中，资金的流转状况也会对企业的经营行为产生影响，进而影响现金的流入、流出，使得现金流量的变化关系变得复杂化。

做好现金流量的分析就显得异常重要。现金流量表的内容结构呈现出三个层次：一是源于企业日常经营活动产生的现金流量;二是企业在扩张过程中投资活动所产生的现金流量;三是伴随投资和经营活动而发生的筹资活动所产生的现金流量。在分析过程中，把握好分析重点，才能有的放矢。其一，从资金的流量结构分析掌握企业资金的动向、使用情况、周转效率以及财务资金管理情况。通常情况下，可用现金流入量和流出量的比例以及结合相关财务指标，例如存货周转、净利润现金比例等进行判断;其二，企业偿债能力的分析。企业可以利用现金流动负债比和现金负债总额比例进行预测;其三，企业盈利能力的分析。通常会使用销售现金比、每股经营净现金流量、资产现金回收率等指标进行分析;其四，通过对现金流量分析资金的整体利用效率和规模，收益质量分析和财务弹性分析两方面来预测企业在未来一定时期内的发展潜力，做好战略决策。

1.2 企业加强现金流量分析的现实意义

随着企业竞争日益激烈和大数据下高度的市场信息透明化进程，企业只有不断提高自身管理水平并发展壮大才能在市场中立足。资金是企业的血液，是企业赖以生存的前提和基础，加强企业的现金流量分析，做好现金流预测工作，能够避免企业在生产经营过程中产生的资金紧张而导致资金链断裂的问题。著名的跨国零售巨头日本八佰伴创始人和田一夫，在回忆企业破产的原因中，曾经坦白由于过于相信银行，忽略了企业本身经营盈利能力，从而导致债券到期资金流不足引發了企业拖欠税金、工资及供货款，进而资金链断裂而倒闭破产。波士顿顾问公司的奠基人亨德森曾说：“任何想长期生存的竞争者，都必须通过差异化而形成压倒所有其他竞争者的独特优势，努力维持这种差异化，正是企业长期战略的精髓所在。”由此可见，制定切实可行的战略目标，是现代企业能否在激烈的市场竞争中击败对手的关键，而实现企业战略目标，在很大程度上又依赖于在整个战略期间是否拥有充沛的资金流，以及与之相匹配并发展协调一致的管理制度。加强企业的现金流量分析，直接关系到未来资金的流转配置状况，进而影响到企业战略决策的制定。最后，成功的现金流量分析，能够使企业在运营过程中持有足够的现金，面对激烈的竞争，更迅速高效的从市场上获取生产资料和优势劳动力，为企业实现战略目标和股东价值最大化提供必要的条件。

2 现金流量分析在企业管理中的作用

2.1 准确评价企业的投资项目

投资是企业发展壮大过程中面临的首要问题，在企业扩张时期，投资项目往往涉及的资金数额大、周期长，对资金的流转影响较大，一旦投资项目预测失误，将会引发财务危机，给企业带来毁灭性的打击。投资活动的现金流量包括投资付现、投资收益收现及回收以及处置投资损益三项内容，通过投融资规模模型对准确预测投资付现是前期评价投资项目的关键。企业可以通过资本供应曲线和投资曲线分析，预测可投入的自有资金和外来资金的比例及风险承受能力;根据边际收益与边际成本相等时收益最大的理论，可以测算此时企业的最佳投资规模。其次，自然环境、经济政治因素以及社会环境等诸多外部因素也会给投资项目带来风险，盈亏平衡分析、敏感性分析和概率与风险分析等方法是目前企业作为现金流量风险分析的主要方法。鉴于现金流量风险的特殊性，使用敏感性分析工具能够更好地实现对现金流量风险因素的识别与控制，从而更谨慎的评价企业的投资项目。

2.2 客观评价企业的抗风险能力

企业的投资行为常常伴随着筹资行为，资金是保障企业生存和发展的必要资源，贯穿于企业的经营、投资和筹资过程，在现代企业管理制度下，权责发生制是企业编制财务报表的原则，从而在存货计价、固定资产折旧、坏账计提等方面方法和比例的选择，为财务报表的数据提供了弹性的空间，也造成了企业利润在时间上的差异;而现金流量表编制的原则是以收付实现制为基础，客观反映了资金增减的变化以及流向，既保持了与资产负债表和利润表的相关性，又从资金的增减性验证了资产负债表和利润表的真实性。利用现金流量数据的分析，使用偿债能力分析指标，更能客观真实地反映企业的财务风险状况。

2.3 科学评价资金结构合理性

企业的经营发展离不开资金，合理的资金结构状况是实现企业价值最大化的有力保障。现金流量分析为企业合理安排资金预算提供了充分的基础信息保证，经营、投资、筹资各项活动的相关现金流量互相影响。1956年由美国麻省理工学院的福瑞斯特教授创立的以反馈控制理论为基础，以仿真技术为手段的系统动力模型，很好地解决了企业不同层次现金流转过程中出现的多重反馈、非线性及延迟问题，综合反映资金流转、不同时期的现金流入、流出及存量值，为企业资金结构的合理性和进一步决策安排提供了依据。

2.4 现金流量分析可以科学预测资金流向

企业的发展伴随着资金的流动，良性的资金循环，合理的资金配置，科学的现金流量分析，能够为未来企业发展所需的资金预测保驾护航。现金流量的基础是收付实现制，但它遵循了惯性原理、类推原理和相关原理，主要从定量预测法和定性预测法以及综合运用以上方法，对企业的现金流出、流入数量、未来变化趋势做出了客观的判断，科学预测现金流量，为企业提供较为精确的预测结果。

3 优化企业现金流量分析的建议

有一项企业调查问卷，是专门针对哈尔滨市50家中小企业的调查，结果显示95%的企业在经营过程中遇到过资金紧张的问题，超过50.2%的企业无法做到对未来现金流量进行分析预测，而在能够做到现金流量分析的企业中，又有78.5%的企业并不知道如何分析现金流量并准确有效的预测现金流量。缺乏有效的现金流量分析预测是我国中小企业中普遍存在的问题。同样的问题在投资活动中，也有充分的体现。齐寅峰等学者对我国企业投资决策方法选择的调查研究结果表明，净现值法和内部收益率法作为公认的科学的投资决策方法，在我国企业中却很少使用，更多使用的却是回收期法。究其原因，大多数企业往往是因为无法从基础的会计核算中获得较为准确的现金流量数据，并且分析现金流量时又存在很大困难，从而在确定投资项目相关的现金流量上很大程度上妨碍了决策方法的使用。

3.1 完善基础财务数据信息

现金流量的数据分析价值取决于初期基础财务信息的完备性和真实性。一是利用财务软件以及ERP系统在企业财务建账初期，做好数据初始化的设置，使现金流量数据的核算与账套账务处理系统衔接更加紧密。二是做好财务规章制度建设，尤其是要以资金管理制度为中心，严格执行资金集中审批制度，做到“三重一大”事项决策，必须经公司高层领导集体讨论决定。三是完善内部控制管理制度。强化归口管理、集中采购，杜绝多头审批现象，从源头上加强资产的管理，完善基层的台账数据管理，理顺企业各部门和财务部门之间的关系，从机构设置、人员配置、岗位职责等入手，健全完善一套自我调整、自我约束、互相监督的内部控制体系，保证企业资金流与账务记录的真实可靠性和完整性。四是强化监管机制，保障制度有效执行。杜绝企业账外经营，避免资金流出现较大不可控风险。

3.2 提高财务人员专业素质

我国的现金流量管理工作较西方起步较晚。在经营过程中，企业往往将管理的重心放在生产销售任务的完成上，而忽略了现金流量的分析管理和控制。直到1998年，我国企业才把现金流量表作为正式定期对外公布的三大报表之一。现金流量表的编制方法除了直接法、间接法，还附有现金流量非付现的调整报表，从不同的角度验证数据的准确性和真实性，这就需要财务人员具备更高的专业水平，定期进行职业培训和学习，从而提高工作质量和效率。另外，企業内部控制制度的建设也需要配备高素质的财务专业人员，以保证基础数据的完整性和真实性。总而言之，提高财务人员的专业素质水平，是加强现金流量分析的关键所在。

3.3 综合利用机构资源

企业作为一个现金流量的整体独立存在，现金流量的分析在现实经营过程中难免出现专业知识局限、市场信息不对称等限制，从而无法更有效的分析现金流量。综合利用第三方机构的资源，建立企业整体现金流量预测模型，综合考虑经营活动、投资活动和筹资活动对现金流量的影响，并根据企业不同生命周期阶段特点，对模型参数进行调整，更高效地配置企业现金流量，防止现金流量发生危机，不乏是企业好的选择。

4 结语

总之，现金作为企业发展中不可获缺的资源，现金流量分析已经变得越来越不可忽视，加强企业现金流量的分析能力，能够更好地梳理企业现金流的层次，更合理地配置企业资本，更准确地预测企业资金动向，它不仅是企业规避财务风险的手段，也是企业实现战略目标不可或缺的管理手段。

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