雅居乐潮来潮去

张凤玲

潮起又潮落，昔日雄风的雅居乐，走向“断臂求生”道路

潮水褪去。

作为曾经的华南五虎之一，雅居乐的命运也开始“分野”。继降薪裁员、打折卖房之后，雅居乐正在抓紧回笼资金，2022年以来，雅居乐已经卖了9个项目，回笼资金40亿元，包括广州亚运城股权、三个位于义乌和徐州的项目股权和五家环保公司。

昔日雄风的雅居乐，走向“断臂求生”道路，那么，在房地产行业的震荡周期里，雅居乐能否“胜天半子”？

找到 “那片海”

作为曾经的华南五虎之一，雅居乐也有过高光时刻。

1985年，陈卓林创办了雅居乐，通过开办中山市时代家具厂，陈卓林完成了资本的原始积累。有了钱之后，1992年，陈卓林正式进入房地产行业，雅居乐由此登上历史舞台。

先进的港式物业管理，现代奢华的小区风格，成为早期雅居乐的特色，让雅居乐在广州地产圈站稳了脚跟，声名鹊起。2005年，雅居乐在香港上市，业务范围拓展到60多个城市。

但，雅居乐真正迎来高光时刻是它找到了“那片海”，通过精妙运作“那片海”，奠定了雅居乐的江湖地位。

2005年，位于三亚市周边的陵水县，招商引资，希望引来大企业开发助力当地经济。招商中，雅居乐，击败了香港恒基等同行，拿下1.5万亩土地，这片土地命名为清水湾，雅居乐进行统一开发、规划、建设、管理。

此后几年，清水湾的售价不断攀升。2010年，雅居乐清水湾迎来了海南的第二次“潮水”——国际旅游岛的加持。

此时，清水湾项目均价高达每平米2万元，雅居乐获得超过300亿元的销售收益。这一年，雅居乐清水湾全年销售额过百亿，雅居乐清水湾单盘贡献接近雅居乐全年业绩的三分之一。

显而易见，雅居乐的江湖地位，清水湾功莫大焉。

之后，雅居乐清水湾陆续发展了旅游、文创、体育、会展、游艇、教育、酒店、婚庆、商业、农旅等多元化产业链，雅居乐还举办了海岛椰子狂欢节、沙滩啤酒狂欢节、雅航盛世—海洋休闲生活博览会、清水湾国际帆船赛、雅居乐公共艺术展。

雅居乐清水湾成为了整个海南省乃至全中国最为瞩目的那片海湾。

潮水褪去

海南大获成功以后，尝到甜头的雅居乐，希望复制清水灣项目的模式。那时，陈卓林放出豪言：“未来三到五年，非地产板块的业绩贡献，要占到雅居乐集团业绩的一半。除地产主业外，雅居乐还布局有雅生活、环保、教育、建设、房管等多个板块。”

2017年，雅居乐很快就在海南的金沙湾、琼海山钦湾、临高南宝镇，拿了大量的土地，希望复制“雅居乐清水湾”模式。

但潮来潮去，往往就在一瞬间。

2018年是雅居乐的一个转折点。

2018年4月起，海南宣布全岛限购，海南楼市遇冷，显然，这对重仓海南的雅居乐的打击是巨烈的，雅居乐的业绩受到严重的拖累。

影响到底有多严重呢？

2019年，雅居乐在海南的销售额不到40亿元。

当年年末，雅居乐出现了上市以来最“糟糕”的现金流，-145.51亿元。这一年，胡润百富榜榜单显示，陈卓林和陆倩芳夫妇，以135亿元的财富额位列榜单275名，相比2018年，下降了12名。

一“潮”散尽

海南项目销售不佳，彻底撞击了雅居乐脆弱的堤坝。

根据雅居乐的年报显示，2017年，雅居乐的毛利和净利润增速，分别为67.3%和122.3%;2018年分别下滑到19.3%、23.3%;2019年分别为25.6%;10.5%。

与此同时，雅居乐的多元化战略转型，并不成功。除了地产主业和物业板块成功登陆资本市场外，雅居乐其他板块发展相对缓慢。据年报数据显示，直到2020年底，雅居乐多元化业务的营业收入为107亿元，占雅居乐当期整体收入的13.3%。这跟陈卓林当初“占一半”的豪言相距甚远。

受地产大环境等多重因素影响，雅居乐的资金问题也暴露在阳光下。根据雅居乐年报显示： 2020年上半年，雅居乐的资产总额已突破3000亿元，现金短债比为 0.79，踩中两道红线。随后，雅居乐进行人员调整、项目降价，但，这并不能解决企业资金短缺的真正问题。

于是，雅居乐也像其它地产公司一样，出售项目。

根据公开资料显示：2021年7月1日至12月31日期间，雅居乐更是出售了14项非核心物业，套现28.00亿元。2022年，1月24日，雅居乐集团宣布出售广州亚运城项目26%股权。

生于岭南水乡的陈卓林，对粤曲有着浓厚的感情，师承粤剧大师罗家宝。2017年12月7日，陈卓林发表了名为《心曲雅韵》的粤剧专辑，在这张专辑里面，陈卓林录了他最爱的名段《狄青闯三关》，  有一句他唱得颇为动情：“昔日雄风啊，岂可一朝散尽？”

3625500338211