企业盈利能力研究

张军

摘要：对企业在特定经营时期之中的盈利能力进行探讨与剖析，有助于其内部的管理者了解到公司近况并在发现问题后及时进行改进，也可使其他企业外部的财务报告使用者做出正确的投资抉择。本文基于相关理论，对如何分析企业的盈利能力进行了研究，需求企业提升盈利能力的途径，希望对企业和会计信息使用者能够提供一些实践思路。

关键词：分析;盈利能力

企业发展的基础是保持企业获得利润的能力，利润是企业经营的最终目的以及前进的动力，而盈利能力对于企业来说，除了是其获取竞争优势的有效保障外，也是企业经营成败和未来愿景的确认。任何企业的最终目标都是获得更多的利润。如果你想获得更多的利润，你必须有一定的战略眼光和长远目标。这就是为什么企业管理者重视盈利问题。该问题也属于企业管理环节中亟待解决的重要问题，可颁布科学化的改善举措，以此增强企业的盈利能力，增强其管理能力，为企业持续、健康、稳定发展提供可靠保障。

在阅读、理解国内外研究企业盈利能力分析的文献之后，本文认为，企业盈利能力的分析方法是一个需要与时俱进、需要从实际出发使方法能够贴合实际的探索历程。

一、前期相关研究成果回顾

前期对于企业盈利能力的界定积累了较多的研究成果。前期许多相关研究都认为，盈利能力是对企业在經营环节中获取利润和收益的能力的充分展示，主要指在一段期间内企业的收入状况、利润情况如何，对于企业管理者来说盈利能力是他们最关注的部分，也是企业得以长远、持续性发展的必要前提。此外，对债权人来说，可对企业整体性的盈利能力发展情况进行全方位分析，以此为自身获取更多利润及收益。在对企业的绩效水平予以评估的过程中，同样会借助盈利能力这项指标来加以评估。它能够影响投资者作出相关决策，因此盈利能力对于报表使用者来说都是一项非常重要的指标。

对于企业盈利能力的分析方法，前期研究主要将其分为三类：盈利稳定性分析方法;盈利持久性分析方法;指标分析方法。

盈利稳定性分析方法：孟娜茹（2019）将金科公与盈利能力有关的方方面面因素通过杜邦分析法分析之后，总结出金科公司存在的问题，并且提出合理建议。通过对企业综合利润收益总额在各项业务利润中的实际比例予以有效划分，便于综合性、全方位剖析企业盈利是否呈现出稳定性的发展态势，倘若相关业务项目在整体利润数额当中的比重越高，也就说明盈利能力越稳定，反之则体现了企业盈利能力的稳定性较差，同时盈利能力的稳定性也能反映企业经营效益的情况。

盈利持久性分析方法：2018年国外专家曾经借助聚类分析、因子分析等方法，探讨了各项财务指标和总体盈利模式两者的有效性关系，从中归纳出如下规律：不同时期下企业的财务管理情况直接影响着盈利指标。通过对比各期损益项目的绝对值和相对值可以判断企业的盈利是否具有持久性，两者呈正相关，利润增长越稳定则盈利能力的持久性越强。

指标分析方法：前期研究认为，采用计算比较主要财务指标的方法得出结论可以对企业盈利能力情况，具体的盈利能力分析指标有：净资产收益率、毛利率、净利率、主营业务利润率和每股收益等。

二、案例分析

（一）公司介绍

本文选择G公司作为案例分析对象。G公司的基本原理情况如下：

2016年，G公司的总收入为1000亿元左右，减去成本等之后的净资产则有144亿元左右，其税费达到了120亿元左右。2019年7月步入全球五百强企业排行榜之中。

（二）盈利能力现状分析

2016年企业的主营业务利润率与去年相比较有微小的上升趋势，但是2017年的主营业务利润率与2016年相对比下降了2%，增利润率下滑可能是由于2017年全球经济不景气、G 公司行业处于转型期等因素，利润率停滞不前。

与2016年主营业务收入相比，2017年的主营业务收入略有增长，但利润率却有所下降，这是一个非常奇怪的点。因此，本文将探究其原因，对2017年的财务数据进行了对比分析。2017年营业收入240亿元左右，较2016年增长51.35%。营业成本180亿元左右，比2016年增长56.08%。由此可以看出，2017年G公司成本的增速要大于当年的主营业务收入的增速，这也在一定程度上导致了利润的下降。2017年，国内市场占56.81%，国外市场仅占43.19%。但与2016年相比，国外市场收入增长62.18%，国内市场收入增长44.04%。主要原因是2017年，G公司加快推进全球业务发展步伐，巩固海外市场战略布局，加强品牌业务在海外市场的拓展。

2018年主营业务利润率与2017年的相比较略有增长，表明G公司2015年增速有所下降。其中现象产生的原因可能是公司在15年之后加强了资产管理，但随着业务与环境、技术的不断发展，使得固定成本摊销的次数在减少，从而降低了其经营成本。根据2019年年报得出，该段时间内的主营业务利润率为12%左右，与18年相比也是一个持续增长的趋势。如果G公司能够保持如此稳定的增长优势，那么其未来的发展也将有着较大潜力与增值空间。

2.成本费用利润率

该指标可以全方位展示企业的经济效益水平。以企业财务报表损益表中的利润和成本总额为基础。指数率越高，利润就越大，这代表了成本创造的利用价值。另一方面，企业的经营效率越高，反之就越差。

成本费用利润率=利润总额/成本、费用*100%

从上表可以看出，2015年至2016年，成本利润率指数持续上升，年成本约为1.18亿元，2015年为1.25亿元，2016年为1.44亿元。虽然成本逐年增加，但利润也逐年增加，反映了营业费用带来的营业利润。实践证明，近三年来，G公司的运行效率一直很高。但2017年，G公司成本利润率大幅下降，环比下降3.29%。2017年，G公司成本为22421183.8万元，较2016年增长54.63%，利润增长率为15.54%，可能是成本利润率下降的原因之一。2017年G公司期间成本4233485.8万元，较2016年增长49.56%。销售费用较2016年增长51.25%;管理费用较2016年增长53.36%，可能是因为收购了久卡和东芝。期间费用中，财务费用影响最大，与2016年相比增长181.11%，主要原因为贷款利息及汇兑损失。这些期间的过度支出导致2017年成本利润率下降。2000年成本费用利润率开始回春，并逐步小幅上升。2019年数据，半年成本13890231万元，成本利润率13.59%。也就是说，2017年之后，G公司的经济利益开始回溯。

3、销售净利率

主要指净利润与营业收入相除后的数值，而在该项指标中能够反映出每一销售时期销售所谓企业带来的实际利润他能够用于企业收益水平的衡量。

从上表可以看出，2015年至2019年，公司销售收入持续增长，从2015年的1.38亿元增长到2019年的2.63亿元。净利润也从1362万元增加到2203万元，可见行业销售发展趋势相对稳定。不过，根据图表，我们也发现，在这一期间，销售净利率的幅度有点波动。

2015年至2017年，G公司净利润率由最高点9.97%下降至7.73%，2018年又上升至8.34%，说明G公司盈利能力可能并不稳定。与此同时，2017年的销售收额同比增长51.34%，净利润比2016年同期增长17.3%。销售收入的增长远远大于净利润的增长，这是净利润率下降的原因之一。销售收入的大幅增长也说明G公司期间费用绝对值数据有较大的增长，即期间费用成本很高，管理者需要注意成本控制。此外，营业外支出也对净利润产生影響。2017年营业外支出24028.4万元，较2016年增长43.26%，也导致2017年销售净利润率下降。

2018年销售净利润率为8.34%，高于2017年。2019年数据显示，上半年销售收入15377.03万元，净利润16059.92万元，净利润率10.44%，较2018年持续增长。

4.净资产收益率指标

净资产收益率又称之为权益净利率。它代表着企业的盈利能力情况，以及融资情况，资产运营情况等，它是总资产净利率与权益乘数之间的乘积。一般来说权益乘数是由企业的资产负债来决定的。一般来说企业经营过程中负债越高，那么相应的权益乘数也会越大。但适当增加负债，有利于帮助企也带来杠杆收益，但如果负债过高，企业也将面临着一定的风险。

三、企业盈利能力存在的问题分析

1、成本过高影响盈利能力

从案例分析中的G公司销售净利率表中可以看出，其业务成本过高：从2015年到2019年间原材料、人工工资、折旧费还有能源，这四个方面的成本随着企业规模不断的扩张，不断上升的营销措施，它们的增长比都是一直持增长状态，这既影响了销售进利率，从而也影响了企业的盈利能力。

2、期间费用过大影响盈利能力

通过分析费用利润率，得知G公司的三项期间费用都是在逐年增长，这是由于合并子公司的影响以及产品的研发，销售费用与管理费用在2017年受到极大的影响。这也反映出企业经营管理水平有所缺陷的问题。2017年财务费用的增长比足足为118%居多，其原因是汇兑损益以及逾期未还款所产生的一个巨大利息费用，这些费用的过大化也会对盈利能力水平产生较大影响。

3、战略决策不够准确影响盈利能力

对企业来说，处于竞争如此激烈的市场环境下，一个战略决策起着至关重要的因素。目前很多企业实施产品多元化的发展战略。但虽然扩大了市场份额，但是不一定能够很大程度上提升企业的经营业绩。而且随着信息时代的到来，人们的需求逐渐不一样，人们需要一些新的产品的研发，这就要求企业需要又不断的创新能力，也需要一个决策者强大的顺应时代潮流发展的魄力。

四、研究建议

1、降低成本

降低成本可以从以下几个方面入手：第一，如何降低原材料成本？G公司的原材料成本约占产品总成本的80%-88%。我认为，降低成本应该在保证产品质量的基础上，在原材料的消耗等方面来进行，同时这是任何企业都想知道的，因为它在很大程度上进一步提高了利润率。降低成本的有效措施是：随着时代的发展，技术也在进步，企业应该采用更先进的技术来减少原材料的支出;比如提高谈判能力，在与原材料谈判时降低原材料的售价，可在根源处对其成本问题加以改善;还可以通过减小投入的人工成本费用。这需要增强员工的工作积极性，从而提高工作效率;也可以通过塑造企业文化以产生共鸣或者建立绩效奖励制度来调动积极性;降低能源消耗成本。能量是一种不可控制的外部因素。只有依赖于更加先进的技术才是降低能源消耗的有效途径，并用更严格的管理措施使其具有消费价值。

2、合理制定发展战略

随着企业发展到一定的程度，如果发展战略正确，能够降低企业的经营风险，并且增强盈利能力。需要再发展战略中重视企业的创新思维，能够进行新产品的研究和开发，满足社会社会的发展需要。

3、控制期间费用

期间费用的控制效果与企业的盈利息息相关。在可能的情况下合理控制期间费用是必要的。期间费用的控制需要根据企业的实际情况进行，不能因为控制费用影响企业的收益。企业期间费用的控制需要咨询合理性、科学性、适应性和标志性原则。

参考文献：

[1]宋亦宁.M上市公司盈利能力分析及提升策略研究[D].西安理工大学，2019.

[2]孟娜茹.基于杜邦分析法的房地产企业盈利能力分析——以金科为例[J].山西农经，2019（06）.

[3]金暗，李钢.中国企业盈利能力与竞争力[[J].中国工业经济，2007（11）.