股市投资吸引力大增

甄爱军

受2022年低基数影响，2023年，上市公司业绩出现恢复性上涨的概率较高，这意味着在股价不涨的情况下，股市的整体估值会进一步降低，股市对资金的吸引力在不断增强。

2022年股市“走熊”

2022年中国经济受到了疫情的影响，GDP增速难以实现年初预期的目标，上市公司的业绩也不可避免地出现一些波动。

而上证指数在经历了3年上涨之后，2022年出现了比较明显的下跌。据通联数据Datayes统计，2022年1月4日上证指数以3649点开盘，最低跌至2863.65点，最大跌幅为22%。此外，截至11月底，两市逾5000只股票中（包括新上市股票），上涨股票数量为1278只，占比约25%。也就是说，自2022年年初以来，下跌的股票数量达到四分之三，这也意味着在今年年初买入股票并持有到11月底，亏钱概率达到75%左右。

就个股表现来看，截至11月底，共有285只股票跌幅超过50%，其中，*ST紫晶、*ST泽达跌幅超过80%，短期内回本无望。另有海希通讯、中红医疗、三元生物等12只个股跌幅在70%～80%之间，同样也会让投资者蒙受巨大损失。另外，还有42只股票被强制退市。

基金的整体表现大致相似。据通联数据Datayes统计，目前17000只基金中，自年初以来取得正收益的基金约5760只，占比约33%，主要是货币基金和债券基金。

受股市调整影响，权益类基金收益情况并不理想，在所有7600多只偏股型基金中（含QDII），自年初以来取得正收益的基金约610只，占比约9%。此外，基金亏起钱来也一点都不含糊。数据表明，截至今年11月底，包括国泰中国企业境外高收益债券（QDII）、华宝科技先锋混合-C等27只基金自今年年初以来亏损幅度在40%～50%。

2023年股市吸引力大增

艰难的2022年已经成为过去，而2023年将会迎来充满希望的一年，股市投资吸引力将会大增。

首先，基本面给了我们极大的信心。从已经公布的三季度报表来看，在2022年前三季度，上市公司的营业收入总额和净利润总额仍保持了上涨。中国上市公司协会发布的最新数据显示，截至2022年10月31日，沪深交易所和北交所共有4945家公司披露三季度报告，前三季度共实现营业总收入52.37万亿元，同比增长8.51%；实现净利润4.75万亿元，同比增长2.46%。

在业绩上涨和股价下跌的双重作用下，A股市场的估值回到了历史低位，投资的机会在不断增加。据中金公司统计，截至2022年11月21日，上市国企和非国企的市盈率TTM估值分别为11倍和34.3倍；其中金融板块的估值更低，当前的市盈率和市净率分别为5.9倍和0.58倍，市凈率估值已处于历史最低状态；上市银行的市盈率和市净率为4.3倍和0.51倍，股息率高至6.1%。另外，横向对比全球公司，中国的银行及国有上市公司的估值也普遍低于海外可比公司。

放眼2023年，在疫情防控措施更加优化的情况下，经济有望步入复苏阶段。通常上市公司的业绩增长与GDP增速高度相关，2023年如果不出现大的黑天鹅事件，上市公司业绩出现恢复性上涨的概率较高。这意味着在股价不涨的情况下，股市的整体估值会进一步降低，股市对资金的吸引力在不断增强。

稳健投资也是一种选择

过去一年多的时间，无论是股票投资者，还是权益类基金投资者，都备受煎熬，2023年我们或许会迎来比较轻松的一年。

2022年11月22日这天，随着鼎泰高科、矩阵股份两只新股上市，A股存量上市公司数量正式突破5000家大关，总的市值已经突破86万亿元，相较于1990年的“老八股”和数十亿元市值，市场体量和质量两翼齐飞；横向比较，A股市场规模已居世界第二。在这种情况下，股市很难走出普涨行情，因此在2023年的投资选择上面，需要有针对性。

在投资的选择上，可以根据政策导向，在科技和安全等方面寻找投资机会。招商证券研究所近期在发布的研报中指出，2023年A股将进入中期反转的结构性震荡上行周期，自报告发布之日走势类似“N”型走势。进入新一轮5年周期后，A股的投资思路、选股模式都会发生重大变化，需要更加重视科技自立自强，聚焦硬科技的专精特新成长标的，围绕以高端制造、医疗医药、新能源、自主可控、军工装备为代表的新时代“五朵金花”进行重点布局，并兼顾稳地产带来的龙头地产和地产链消费的阶段性机会。机构认为，在2023年，偏中小成长风格相对占优，可以重点关注来自科创50、北证50、创业板等板块的机会。

如果认为自己无法抓住结构性行情的机会，那么高息股也是投资者一种不错的选择。据了解，包括中国银行、交通银行等部分高息股的股息率已经超过了7%，是比较安全的投资选择。当然，投资高息股需坚持长期投资，为了使投资回报率进一步提高，建议每年将分红也拿来进行再投资。

对于不太熟悉股票的投资者来说，仍可以将资金交给基金经理来打理，比如选择宽基指数基金（包括指数增强基金）或者投资较为分散的权益类基金进行投资。这两类基金在2023年股市整体上升概率较高的情况下，给投资者带来正收益的可能性也很高，因此可以选择提前布局，并坚持持有。根据历史数据分析，2亿～5亿元规模的基金，平均收益率较高，大家可以多关注。

需要提醒的是，在2023年依然需谨慎投资单一赛道的主动型基金或主题指数基金，以免遭遇较大的市场波动。