G电器偿债能力分析存在问题及建议对策

郭子玉

2020年起新型冠状病毒肺炎疫情的出现对经济社会影响较大，其中电器行业在这个过程中也受到很大影响。本文以G公司的财务数据为基础，通过财务指标分析对企业偿债能力进行了探讨，可以得知企业在偿债方面存在的风险并提出一系列解决方案，不仅有助于企业对未来债务进行预测，还能提高G公司的整体偿债能力，有利于企业的长久发展。

一、G电器偿债能力分析

企业的偿债能力可分为短期偿债能力以及长期偿债能力两个方面。意为某个报告期内，企业用其现有资金偿还长期债款与短期债款的能力如何，以及反映出企业面对到期债务的承受能力或者对该债务的保障力度如何。企业将自身的资源添加到生产和运营的流程中，从而反映出盈利状况并用该经营过程中产生的收益来偿还债务的能力，通常来讲一个公司有无能力偿还债务就代表着企业财务状况的好坏。在经营过程中，经营状况越好，收益率越高，盈利能力越高，这表明公司的发展能力越好，公司对到期债务偿还能力相对越高。提高企业长期偿债能力的同时还要注意增强企业的短期偿债能力，避免企业虽持续盈利但因缺乏流动资金而破产。

1.短期偿债能力分析。短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力。企业短期偿债能力是用来计算和分析企业的经营利润与短期债务之间的关系，合理控制企业债务风险。短期偿债能力通常受多种因素影响，本节将以G电器2016年-2020年財务报表中数据为基础，计算3项短期偿债能力指标，并对其变化趋势做出分析和评估。①流动比率。流动资产和流动负债指的是企业在运营过程中能够在一年或者一年以内可以使用的资产及需要偿付的债务。理论上认为该比率越大企业的偿债能力越强，但在现实中，因为应收账款可能会出现坏账或者市场滞销等导致存货积压，所以会出现该比率很高，但实际偿债能力不强的情况。G电器2016年-2020年的流动比率分别为1.13、1.16、1.27、1.26、1.31这数值代表了每1元的流动负债，有多少元的流动资产作为保障。从表格数据中我们可得出，2016年-2017年之间G电器的流动比率大致稳定在1.13-1.16，2018年后基本在1.2以上，总体处于较低的水平。由于近几年G电器的门店数量迅速增加，对理财产品，金融机构的投资也大量加导致G电器的短期偿债能力比较弱。一旦企业不能合理的匹配流动负债与流动资产，就会导致依靠流动资产不能偿还到期债务，使得企业面临选择通过长期资产变现以偿还债务的风险，威胁企业的持续经营。②速动比率。速动资产总和=流动资产-存货，速动资产是流动资产中的一部分，能够立即变现，通常用速动比率来衡量企业是否能够立即变现并偿还短期债务，他是从静态的角度去分析企业的短期偿债能力。一般来说速动比率为1最适合，并与偿债能力呈正相关的关系。G电器2016年-2020年的速动比率分别为1.06、1.05、1.14、1.12、1.13，从之前年度的数据中也可以看出，G电器速动比率稳定在1.05-1.06，速动比率大体平稳且保持在1左右，说明G电器偿债能力不错，盈利能力和偿债能力处于平衡状态。本公司的速动比率约等于流动比率，说明G控制存货的能力非常强，库存没有太多积压。③现金比率。计算公式为现金比率=货币资金/流动负债 *100%。现金比率用来衡量企业变现能力，指的是减去应收账款之后企业流动资产与当期流动负债的比值，表示企业直接偿还流动负债的能力。但此指标也不能过高，否则公司资产将不能得到有效利用导致现金类资产获利能力低。G电器2016年-2020年的现金比率分别为70.31%、67.54%、71.71%、69.72%、81.57%，2016年-2019年的现金比率相对稳定，大致在70%左右，2019年-2020年现金比率有较大幅度提高。总体来讲公司的现金比率比较高，意味着其偿付能力较强，信用较为可靠，否则当企业无法有效利用流动资产开展经营活动时，其机会成本会相应增加，不利于企业长期经营发展。

2.长期偿债能力分析。一般长期偿债能力可以衡量公司的财务灵活程度以及企业的财务状况和长期债务的偿还能力，偿债能力的强弱对于企业是否能够健康发展有着重要关系，因此公司的利益相关者十分重视企业的长期偿债能力。①资产负债比率。资产负债率=总负债/总资产*100%。该比率又称为举债经营比率。该指标站在不同的角度，意义也随之不同。一方面，站在投资者及经营者立场分析，越高越好，可以靠负债经营，增加市场规模。另一方面，资产负债率越低对债权人来讲越好，确减少债权人的压力。如果当企业的资产负债率过高，企业可能会出现资不抵债的风险。2016年-2020年企业资产负债率分别为69.88%、68.91%、63.10%、60.40%、58.14%，数值大都比较合理。对于经营者和投资人来说，可以通过负债带来收益，不仅可以扩大市场份额，还可以增加企业利润，何乐而不为。②产权比率。产权比率能体现出股东所持股权的具体情况，能够看出企业是否借款经营。该比率用来衡量企业长期偿债能力与财务结构的稳健程度。该比值越低偿债能力越强，但比率过低则表明企业有可能失去充分发挥负债的财务杠杆作用的机会。G电器2016年-2020年的产权比率分别为231.01%、220.68%、170.08%、151.38%、158.13%。产权比率较高，表明企业金融结构可能处于一种高风险高回报的状态，存在一定的财务风险，进而判断其长期偿债能力较弱。但该比率有明显下降的趋势，这表明企业的长期偿债能力有逐年增强的趋势，债权人的风险也逐渐变小。③股东权益比率。股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%。一般讲股东权益比率和负债比率呈负相关的关系，如果股东权益比率过小，表明企业可能过度负债。反之股东权益比率越大，资产负债率越低，对应的企业财务风险越小，公司的融资风险也越小。企业一般都用股东权益比率来检查企业长期财务状况。2016年-2020年G电器的股东权益比率分别为30.12%、31.09%、36.91%、39.61%、41.25%。经过数据分析得出G电器的股东权益比率逐年增高，意味着资产负债率逐年降低，企业财务风险逐年降低，相应的融资风险也逐年降低，偿还长期偿债的能力逐渐增强。

二、存在的问题及建议

1.存在的问题。①单一的筹资方式。通过以上的财务数据分析得出G电器近几年的长期偿债能力能够在一段时间内帮助企业达到盈利，但其中流动负债所占比重较低，资本结构较差。假如企业在经营过程中遇到了资金不足的情况，将会导致企业资金链断裂，严重的还会导致企业破产，不能如期偿还短期债务。所以企业可以通过发行股票，发行债券的方法，来确保资金充足，增强企业自身的短期偿债能力，避免对G电器的经营造成不利。②较高的债务风险。适当调整负债率，G电器在经营过程中，应适当改善本企业的资金分配方式并提高股利分配比率，从侧面迫使上市公司减少对股权融资的资产负债率，降低财务风险。而G电器的资产负债率2016年-2019年一直在60%以上，最高的达到69.88%。所以，G电器要充分利用财务杠杆，优化资本的结构，确保企业的资金安全，才能实现企业的长久发展。在现今竞争环境业持续稳定发展的情况下，调整企业的负债结构，会在一定程度上影响公司的盈利能力和治理结构;企业开展资本优化过程中，要不断向股权融资靠拢，并尽可能保持既有的独特资本结构，提升其合理性。

2.對策及建议。①优化企业资本结构。从公司资产负债表中可以看出，长短期负债比率严重失调，资产负债率较高，表明公司目前的财务风险较大，资本结构不合理。企业应适当降低G电器的资产负债率，合理利用负债获得利益。企业应该建立合理的资本结构，强化资本结构意识，提高该企业的运营能力。公司一方面可以通过发行长期债权和借款的方式进行筹资来降低短期负债占比，改善资本结构，降低短期偿债的压力。另一方面也可以通过短期借款增加流动性调整资本结构。此外，公司应加强对金融风险的控制，控制坏账增加，提高资产可持续使用。再者企业应以客户为中心，满足客户个性化需求优化产业资本结构，并且通过多种筹资方式对G资本结构进行调整。②增强企业偿债意识提高偿债能力。一个公司的偿债能力往往与投资者、管理者等人员的利益密切相关。假若公司在偿还债务方面上存在严重不足，不仅会影响公司本身的经营状况，还可能会引发投资人撤资、债权人提前偿清债务等情况，这不利于企业的日后融资，使其经营发展也受到限制。所以企业应该增强偿债意识并树立良好企业形象，避免企业出现拖欠货款的情况，确保资金链正常运行。因此，公司应制定科学的偿债规划，保证财务报表所提供的数据真实可靠，结合资产负债数据、各项债务合同，合理偿还债务，提高企业偿债能力，减轻企业的偿债压力。

三、总结

本文对G电器行业背景和企业概况进行了阐述，然后结合相关财务数据指标分析了G电器2016年-2020年的偿债状况，我们得出G电器的短期偿债能力虽然总体而言比较稳定，但是能力相对较弱。通过系列分析发现了企业在经营过程存在的一些问题，分析其原因并提出合理建议来增强企业偿债能力，帮助企业实现长久良性发展。

（作者单位：西藏民族大学）