纯碱: 2021 年行情大起大落, “过山车” 般走势

1 2020-2021 年国内纯碱市场整体回顾

2020 年纯碱期现货价格大幅下跌, 2021 年一改往年颓势,走出了一波强劲的牛市行情, 一直持续到10 月中旬, 尤其是9、 10 月, 能耗双控带来的供给紧缺, 使纯碱价格到达了前所未有的高峰, 最高价为3750 元/吨, 较年初1350 元/吨, 上调2400 元/吨, 涨幅达177.78%; 然而, 来到十月下旬后, 纯碱价格出现断崖式下滑, 将前期的涨幅全部回吐, 11 月, 供需博弈, 纯碱期价开始进入低位整理阶段, 震荡维持了一个多月;进入12 月后, 由于纯碱库存持续攀升, 重心继续下移。

2 2021 年纯碱产量情况

据国家统计局数据显示, 2021 年1-12 月纯碱产量累计值为2914.34 万吨, 累计增加5.62%。 目前, 连云港碱业已全面停产以及中海华邦装置拆迁, 现不再将其作为有效产能, 故将纯碱有效产能为3155 万吨。 从纯碱整体产量来看, 今年纯碱总产量同比去年有所增加, 主要原因是企业开工相对稳定, 部分企业检修延后, 供应增量。 总体而言, 虽然2021 年产能基数同比2020 年减少, 但是由于连云港碱业在今年的12 月20 日才开始停产, 对于总体产量影响不大, 因此, 整体纯碱产量较上年有所增加。

3 2021 年纯碱的产销分析

据国家统计局数据显示, 2020 年1-11 月全国纯碱表观消费量为2485 万吨, 2021 年1-11 月全国纯碱表观消费量为2614万吨, 累计增长5.19%。 2021 年光伏玻璃产能的快速扩张是纯碱需求大幅增长的另一主要驱动因素。 预计2022 年纯碱需求延续增加态势, 浮法玻璃对纯碱需求有望稳中有升, 光伏玻璃需求增速暂估15%左右; 碳酸锂对轻碱需求增速预计为20%左右, 疫情影响进一步消退且经济回升后, 日用玻璃、 玻璃包装容器对轻碱消费有望进一步增长, 轻碱下游消费增速有望超10%。 加权求和估计纯碱需求将延续6%左右的增幅。

4 2022 年纯碱预计新增产能情况

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5 后市市场预测

综合来看, 供应端, 2022 年纯碱行业新增产能依旧受限。尽管存在新增计划, 但受环保指标、 资源引流等限制, 产能建成后投产也存在较多不确定性, 因此2022 年供应压力增量有限。 需求端, 1、 2 月份为节日淡季, 多数厂家将在1 月中旬开始放假, 下游需求将逐渐趋弱, 市场购销转淡。

截止到1 月13 日, 国内纯碱企业库存182.03 万吨, 在高库存压力下, 预计2022 第一季度多以消耗库存为主。 因光伏玻璃投产预期进一步加强而存在较强的支撑, 库存压力消化后, 纯碱价格有望回归上行通道, 因此, 从趋势看, 预计2022年纯碱价格或出现先抑后扬的走势。