轮动格局下注意及时切换热点板块

聂方红

新年的行情，不仅没有出现大家预期的开门红，反而是指数宽幅震荡，恒指、创业板指数破位下跌。虽然个股比指数牛，但2021年牛气冲天的新能源等赛道股坍塌走弱，新近活跃的中药、预制菜、虚拟数字人等板块涨跌转换很快，“今天涨停榜，明天跌幅榜”，操作难度比较大。投资者这段时间可能要牢牢把握市场轮动特点和方向，及时做好热点切换，不要做反了，重点关注下面几个方向。

向低估值的方向切换。炒股投资与实物投资相似，寻找低估值的，远离高估值的。最近市场热点出现频繁切换，基本的套路也是这样。部分新能源、医药股票为什么会大幅调整，说到底无非就是涨多了，风险涨起来了，追高的人害怕了，没有资金继续跟进，股票只有下跌一条路。如中药起、CRO落，就是对中药近些年很长一段时间调整处于估值低位的修复。同仁堂调整多年，最近才扬眉吐气，华润三九、济川药业、天士力等老牌绩优股，近两年鲜有表现。十倍股集中营的CRO板块跌得稀里哗啦，看看几十上百甚至几百倍的市盈率，就知道是估值太高了，稍有负面传闻，大家就想出逃。调整期间，银行、保险、房地产、家电等板块和一批低价股能够屹立不倒，很大的原因就是估值低、价格低、炒作需要的资金不多，游资拉起来轻松，散户跟起来没有高价股那么有压力，容易形成炒作合力。从这个角度说，研究未来市场可能出现热点切换，估值是最重要的指标。一定要从涨得多向涨得少的方向转，短线涨幅超过百分之三十、五十就不用追了。要从估值高的票转向估值低的票，再好的股票泡沫太大也会伤人，这就是低价、低市盈率、低市值股票走牛的重要逻辑。

向业绩预告惊喜的个股切换。从1月份开始炒年报行情是A股的惯例。利尔化学、分众传媒、汤臣倍健、耐普矿机等一批年报预告大幅增长的股票明显有资金追捧。大家可以从2021年前三季报的业绩趋势对年报进行预测，及时转换到业绩有惊喜的个股上去。笔者认为，应该包括下述几个方面：2021年的行业景气度，短缺景气度高的可以乐观些。2021年下半年以来主营产品有没有调价的，如果提价了就值得重视。2021年，资源涨价、初级产品涨价、芯片涨价带来一轮又一轮行情，到年末食品饮料多种产品涨价也带来了相关板块的股价修复性行情，近期中药材涨价、相关药品提价还是催生一波大涨。不过，产品调价必须分析效益，并没有绝对对应关系。如果是扭亏或者盈利数字不大，增幅再大也没有价值。上市公司的商誉情况，如果商誉值太大，要警惕上市公司计提爆雷;看看股价涨幅，如果股价已经提前反映了业绩的改善，那样预喜很可能变成见光死出货的契机。总之，对预喜也要多个心眼，不能盲目看多。

向疫情改善的复苏行业切换。新冠肺炎疫情是影响经济和资本市场最不确定的因素。盡管近期西安等地的本土疫情出现大的反弹、西方不少国家奥密克戎病毒进一步肆虐，但多国研究发现，相比感染德尔塔病毒肺炎患者，感染奥密克戎毒株的新冠肺炎患者重症率和致死率明显降低，英国的研究更是发现重症入院风险要降低40%，对肺部的侵害能力明显减弱。这就意味着疫情的发展有了新的变化，加上治疗特效药和更有效疫苗的研制成功，新冠朝着流感化方向发展很有可能，那样原先受益的检测、试剂、防护甚至疫苗产业可能就会回归正常的增长，一直受压抑的航空、机场、宾馆、旅游、文化演艺、娱乐、电影、出口等行业就可能迎来恢复性增长，困境反转行业就有了价值修复的机会，不排除市场出现一波炒作。因此，投资者要密切关注疫情的变化和相关板块股票走向，一旦出现异动就可以毫不犹豫介入，争取获得更好的收成。最近市场调整，旅游酒店、文化传媒、影视等板块和上海机场、锦江酒店、光线传媒等股价比较坚挺就反映了这方面的预期。

向故事丰富的公司切换。资本市场很多时候是靠故事在主导，做到后面，故事的真假反而不重要了，重在故事有人信、有新的故事来接续。无论是2020年的核心资产、2021年的新能源以及新年以来的元宇宙，还是茅指数、宁组合，故事没完，行情不散。故事讲到自己都不信了，股价炒到自己都害怕了，就跳出老故事去找新的故事。2022年会有哪些新的故事，尤其是有没有大故事，要靠主力去挖掘，更要靠投资者去相信。最近几天行情，元宇宙老故事似乎还在延续，中药板块算比较新的故事，虚拟数字人是新故事，预制菜概念是不是要过年了弄出来的故事？还有数字货币、重组等老故事，每一家涨停股票背后都可以说出一大堆信不信由你的故事。看看健民集团、龙津药业、湖北广电、蓝色光标、丝路视觉、数字政通、春雪食品、平治信息、贵绳股份等近期走势好的股票，哪一个背后不是有很多故事？当然里面有些故事是真，有些故事是假。有些是短期故事，有些是长期故事。有些是自己有故事，有些很可能是蹭了别人的故事。投资者不仅必须睁大眼睛，还要在故事落幕之前离开去找别的故事，千万不要一个故事麻痹自己，那样炒股就会出事故的。这几天新能源、光伏设备、盐湖提锂、CRO等故事就有点曲终人散的感觉，个股动不动跌停，伤害也是挺大的。

向稳增长的受益领域切换。受疫情影响，各方面对2022年经济增长普遍谨慎，资本市场同样很难置身事外，不少企业担心可能寒冬季节来临。因此，2022年选股首先要着眼稳、找不会出大问题的行业和公司。考虑到稳增长的政策要求，我们可以在扩大有效投资、促进消费等方面下点功夫，看有没有低估值、有竞争力、有弹性的公司可投资？重点在大消费领域的核心资产企业、传统基建与新基建中拉动力强的企业、国家政策支持的高科技企业、先进制造业领域里面的龙头企业中寻找。选股的时候特别要注意估值，最好找2021年没有爆炒过的公司如伊利股份、海螺水泥、格力电器、上海机场、中芯国际、金龙鱼等。

（本文提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）