经济发展中的最优金融结构理论

◎翟桂玲

（作者单位：吉林省交通运输综合行政执法局双辽分局）

经济发展一直都是世界追求的主流，在这一切都不断进步的过程中，人们开始认识到了金融对经济发展的关键性作用。其中最早对其展开理论性的正式研究的是耶鲁大学教授雷蒙德·W·戈德史密斯，他早在1969年就出版了《金融结构与金融发展》一书，书中详细论述了金融发展的过程并且预测了发展规律。在此之后，人们对金融结构的理论研究就越发的重视。

金融结构的条理性以及适用性在一定程度上决定了一个国家金融发展的方向。由于不同国家的政体、地理位置、国际地位、技术发展、综合实力等有所不同，所以不同国家对于金融结构的设置也有所不同，这也直接导致了各个国家的经济发展状况有所不同。文章将深入分析我国金融结构设置，对其优缺点进行综合整理，并给出一定的理论建议。

一、金融结构的涵义

金融结构是指构成金融总体的各个组成部分的分布、存在、相对规模、相互关系与配合的状态。对于金融结构的研究，包括研究金融结构与金融工具的相互关系及量的比例，从间接金融与直接金融的角度研究融资方式结构，从银行主导与市场主导的角度研究融资主体结构，从金融功能演进的角度研究金融结构等等。本文主要从流动性出发，从融资方式的角度，关注金融结构问题，重点放在直接融资结构问题的分析与调节措施上。

二、我国金融市场结构的基本特征

我国金融市场结构的特征主要有以下几个方面：首先，我国金融市场结构存在非均衡性。我国金融市场中的金融衍生品市场与原生市场相比发展严重滞后，在原生市场体系中，资金市场的发展较快，而外汇、黄金等市场却发展缓慢。而在金融衍生品市场中，金融期货业务发展速度滞后于实物商品期货业务的发展速度。其次，在市场行为的结构上存在严重的不配合性。作为金融市场三个部分部分，保险市场、资本市场和货币市场在三者在相互之间的配合与沟通上，难以保持平稳有序运行，并且三部分市场的收益率差异过大，导致发展不平衡，这种严重的不平衡状态给金融市场结构带来较大的潜在风险。最后，我国金融市场结构层次较为单一。我国金融市场长期以来都以原生市场为主，而衍生品市场却是刚刚兴起，且发展缓慢。另一方面，但就原生市场来说，其内部结构也存在严重的发展不均衡问题，结构较为单一。

三、我国出现金融危机原因

我国的金融危机，是一个全球性的系统风险相对本地化的风险。我国金融市场的系统性风险，是更大的金融风险，它的破坏性较大，并可以很容易地导致了金融危机的发生。对我国经济的威胁起到一个确定性作用。在一般情况下，金融系统相对稳定，在此平衡形势下基础上构建的。货币供应和需求的平衡，平衡资金贷款，资本市场，平衡国际收支。货币的供应和需求的平衡体现在稳定的货币，平衡的基金信用，其贷款反映了较稳定的合作关系，汇率和资本市场，金融资产价格的稳定，平衡国际收支的平衡，国际资本流动的稳定性。

货币金融危机所引发的金融危机，是因为货币的贬值，导致外汇储备短缺，金融资本转移到国外，固定汇率制度因此被破坏，产生了通货膨胀。银行和金融体系所引发的金融危机，银行业本身的损失，超过12%的银行系统的坏账，让一些银行倒闭破产的边缘，使其导致到银行体系相对稳定性。资本市场存在金融危机导致资本市场的崩溃。

四、我国目前金融结构的发展状况

我国目前所建设是以银行金融发展为中心，各个金融机构的发展为辅助的金融结构。其中为了制约银行对金融发展的掌控能力，我国又设置了包括我国人民银行、我国证监会、我国银监会、我国保监会等一系列的金融管理机构来对其进行严格的监督管理。在加强银行金融发展监督管理工作的同时，我国也在推动私营的金融机构去发展，这主要是因为我国的金融机构起步晚，风险大，所以人民对其关注度较低，导致长期不得发展。而银行作为国家直接掌控的金融机构，其金融发展状况对于国家高层管理人员来讲是透明的，深受人民信任，所以有了银行的助力，私营的金融机构也稍微有点起色，但并不明显。又因为有上层领导人员的加持，可以实时进行金融行业的全局性掌控，所以我国金融行业的最大优势就是发展状态一直很稳定。

但是从长期的发展可以看出，稳定是一种优点也是一种缺点。虽然它可以保证国民经济不受金融市场的影响，就业率以及薪水方面不会有过大的波动。但是银行过于严苛的制度，再加上私营金融机构的发展并没有特别突出的突破点，使得整个金融行业再国内所占市场比过小，没有成为经济发展的主力部队。这样的操作有一些浪费资源，应该及时优化金融结构，重视其设置对经济发展的促进作用。重新定义金融企业的作用，鼓励整个行业发展。

五、我国金融结构的存在的问题

1.金融资源配置结构与经济结构的不对称。

在我国当前，金融结构与经济结构的不对称现象是非常突出的。改革开放以来，民营经济发展日新月异，极大地改变了我国现实的经济结构。金融作为现代经济的核心，金融结构却严重滞后于经济结构，占GDP67.7%和工业附加值74%的民营经济，只取得信贷资产的30%，国有经济仍然占用了70%的信贷资产。随着我国以中小企业和股份制企业为主体的民营经济的发展，越来越多的金融需求产生于非国有经济成份，但金融供给却基本上由国有经济垄断，导致金融供给结构与需求结构的严重不对称，也直接反映了金融结构与经济结构的不合理对称。

2.金融组织的单一性与经济结构多元化反差。

我国现阶段金融组织体系由国有商业银行、证券、股票和区域城乡合作金融等四个层次组成。其中，银行金融机构与非银行金融机构的发展失衡现象非常突出，当前国有商业银行地位仍然十分显著，其他商业银行、证券业、保险业等发展不足。国有金融的市场过度进入，民营金融被挤出的特征明显，与经济市场化、多元化的发展反差突出。

3.国有金融机构的低收益、高负担与提高竞争力、控制力的不适应。

据统计分析，近年来四大国有银行的收入结构中，利息收入的比重极高，而这一比重在发达国家银行一般都较低，因为在全球融资渠道的改变中银行的筹资成本在增加而市场竞争在激化，出现了存贷利差越来越小的趋势，在现有业务结构下国有金融的利润增长显然空间很小。

4.我国金融结构功能灵活性较低、对经济发展不利。

就近几年的数据统计，目前我国企业在银行进行融资时，手续繁杂，申请难度高，利率也在不断地升高，这无法达到解决企业燃眉之急的效用。而除了银行之外，真正可以做到及时融资的金融企业又少之又少，所以相对于国外的企业来讲，我国的大多数企业内部的可流动资金非常的少。这也让企业的发展有所受限。尽管如此，我国金融行业为了减少能够引起金融危机的影响因素，迟迟不愿改变现有的金融结构。长此以往，形成恶循环，导致经济发展速度平缓，甚至近几年由于疫情和战争原因，经济发展的涨势有所下降。此时金融结构功能灵活性低的劣势就充分的显示了出来，商人经商越来越困难，这也反向导致了银行的金融发展不景气的现象，需要及时优化。

而且在疫情爆发期间，银行的利率甚至出现过大幅下跌，短时间内就被企业全部贷走。可见企业对于资金的需求还是非常大的，只不过是因为结构以及制度原因导致企业借贷会亏本，所以企业更愿意去股市和证券市场进行融资。即使此类金融形式风险更高，但是对于商人来讲，它的灵活性和及时性相较于银行这一正式的金融机构更为实用，所以去查看文献或是大数据统计时就可以清楚的观察到企业资金正以缓慢的脚步跨越银行，走向企业与企业之间。这一现象的发生急需金融监管部门及时解决。

六、如何优化我国金融结构

1.扩大金融市场、增加市场活力。

金融发展之所以能够对经济发展产生重大影响，是因为它与企业直接挂钩，而加强企业经济发展是我国经济发展的唯一路径。故而金融结构的设置对于企业发展就相当重要了。最优金融结构的设置可以给予企业一定的流动资金，帮助其日常发展或是关键时刻的救济。而股市、证券等金融形式可以为企业在企业业务之外获取额外的零散资金的用来增加流动资金，或是达到简易融资的目的，且这一金融形式还可以为普通的公民带来额外的收入，可以说是一举两得。因此在优化金融结构时，特别要重视除了银行之外的金融形式的发展，不能一味的只是压制其膨胀走向，而是要将其视为我国金融市场发展的重要合作伙伴。在正常的工作中，政府可以安排银行与这一类的企业进行强制合作，安排专业的金融学、管理学人员进入私企进行联结和监督工作。以银行为主要树干，股市、房地产、信托、证券等金融形式为枝叶进行扩散生长，加强我国的金融发展，让整个金融行业的资金全部都流转起来，配合所有企业大力发展经济，增强金融行业的活力，完成最优金融结构的设置并将其作用发挥的淋漓尽致。

2.放开金融政策、提高银行转移金融风险能力。

在进行金融结构优化的同时，政府不能只注重结构的变化，更要重视的是在这种优化之后的树枝型结构之下如何提高金融行业的发展速度。笔者认为要想提高金融发展的关键要点，还是要从其发展政策下手。国家要支持银行对金融政策的合理性开放或是有把握的对金融政策展开大规模开放，实现金融行业全面发展，而不是以某几个强势的金融企业发展为主，这样很容易造成资金垄断，加大金融风险。

具体可以减少融资以及贷款的条件，增强银行自身的防风险能力，加大资金违约管理条件，完善银行的流动性管理办法，明确违约情形及报告路径、黑名单制度、应急等级等具体指标，严格监控违约人的资金状况，在违约之后，根据法律的支持，合理且迅速的收回一定资产，不能予以期限、防止财产转移导致银行亏损。这也是为了保证银行的资金流水不受影响。银行之前的做法是如果企业破产银行就会收回其名下可以用来抵押的财产，但是并不会做出迅速的处理，这也是对乙方的一种尊重。但是随着一些违约事件的不断发生，银行不能再如此放纵此类事件，应该在违约之后迅速做出应急对策，将现有财产归入流动资金，收入的死物抵押品尽快交由房地产或是股市将其作为商品进行转售，转变为有效资金再归入流水。这样依靠其他金融形式的帮助从而实现金融风险的暂时转移是非常可靠的一种风险转移方式。这一做法不仅可以增加除银行以外的其他金融企业的流动资金，还能够在短时间内解决银行资金亏损的问题，是值得借鉴的一种方式。

3.制定严格法律法规以缓解金融结构规则压力。

我国目前对于金融行业的发展可以用“小心翼翼”来形容。这从上文已经提及到的我国人民银行、我国证监会、我国银监会、我国保监会的不同职责就可以看出来。它们之间虽然构成权力制约，但是又负责指导监管着金融行业的不同方向，可见金融行业的发展其实并没有表面看起来那么容易掌控。金融是一门学问，依靠的是领导人的金融头脑、预知风险的头脑以及解决风险的能力。所以为了能够更有效地帮助金融行业优化金融结构，并且为了防止在优化过程中出现经济风险。掌管金融的专业性机构和最高领导机构目前最应该做的事情就是制定严苛的金融制裁制度。

因为笔者在前文虽然提及到了放开除银行以外的金融形式去发展，但是笔者认为，还是不能放松对这些金融企业的监督管理。一定要及时的防范此类企业在优化过程中突飞猛进的进行垄断式发展，这样的发展看似推动了经济迅猛发展，但是垢藏着许多的不确定因素，很容易导致金融危机，造成无法挽回的伤害。所以在减缓银行融资等条例条规的同时，监管部门就要及时的邀请多位金融专家进行风险研讨，并制定一定的解决办法，将解决办法的措施强制的纳入与金融行业管理监督有关的法律法规中去，对金融行业的发展进行管控。千万不能只是发布相关声明或是下发管理文件，一定要从最具法律效力的宪法入手，编写法律条例，防止其调整失控。因为金融行业的风险一旦出现，就是人为不可控的，而且其数据造假现象频发，如果没有这样的法律法规的约束，再放开政策鼓励发展，其风险就会大幅上升。我国正处于经济发展的关键时期，如果没有绝对的把控政策，很难保证优化金融结构这一事件所带来的影响是积极的，所以求稳也确实是有必要的。

七、做好金融结构优化对经济发展的影响的全面规划

1.优化后金融结构变化的理论性设想。

所谓“创业有风险，投资需谨慎”。比如目前的房地产行业，炒的火热，房价暴涨，寸土寸金，但是实际上除了众多一线城市之外，很多城市的空房越来越多，出现了溢满状态，但是房价却依然只增不减。不仅如此，要知道这样的情形还是政府坚持调盘之后的，由此也可以清晰的看出人们对于消费水平还是有一定认知的。很多人炒房没人接盘，亏到倾家荡产的案例比比皆是。但是也不得不承认这种金融形式在盛行时期还是挣足了钱的。所以从风险理论来讲，优化金融结构之后的金融行业所面对的风险肯定更大。为了防止危机突发，理论上国家千万不能任由此类金融企业放肆发展，一定要插手整改，按情况进行打压或是推动其发展。与此同时政府也要加强对金融事业的信息宣传，帮助民众认识金融行业的潜在危险，鼓励众多企业和人民理性投资。

2. 探讨金融结构开放性发展对交通运输经济发展的影响。

金融结构优化后，其开放性对于任何经济发展都具有推动作用。其中从交通运输经济发展的角度来看，资金充足起来了，交通运输速率也得到了大力的发展，商品的流动性也增强了，运输就业率就能提高，整个经济就好起来了。金融走进了千家万户，造福了普通公民，不再只是企业的福音，而是整个经济链的福音。金融经济开放，虽然加大了风险，但是也给交通运输经济带来了创新的可能，成本的提升让更多的人愿意去承担风险，实现自己的创业梦。成本的提升让商品的受众面更广了，促使各地交通运输的范围更广，带动了经济的有效发展。

3.制定法律法规相较于束缚金融结构变化新危机。

相较于原先严苛的金融管理制度，制定法律法规对于金融行业的管控力度肯定是更强了，但是监管力度就小了，全部的监管压力就给到了专业的监督部门，这样就是一家独大，没有之前那样层层审核的管理强度大。但是为了能够促进该行业的发展，行业监管部门还是要下定决心抛弃旧的做法，为当前的监管形式做出努力。在缺失监督助手的情况下尽快做出应对策略，加快监督进程，防止企业先下手为强，出现风险。

结语：笔者以阅读过的近几年的相关文献为基础理论，对金融结构优化提出了针对性的理论建议。虽然我国金融结构优化任务不可能在近期就做出彻底整改。但是经过多方面经济成果的对比研究发现，我国现有的金融结构还是需要再改进。相关机构可以在日积月累中逐渐进行优化，卧薪尝胆，最终建立我国特有的最优金融结构，推动经济发展。