碳纤维，为新能源而鸣？

碳纤维，不断获得资本加码。

随着风电、氢能等新能源利好不断，碳纤维的需求或迎来爆发式增长，碳纤维企业站上了“风口”，纷纷扩大产能。

那么，哪些碳纤维企业会在这波行业景气之中受益匪浅呢？

碳纤维渗透率有望不断提升

碳纤维作为“新材料之王”，一直被寄予厚望。

据公开资料显示，碳纤维是由聚丙烯腈、沥青、黏胶等有机母体纤维，在高温环境下裂解碳化形成碳主链结构，含碳量高于90%的无机高分子纤维，密度仅为钢材的1/5，抗拉强度通常在3500MPa（3.5GP，即T300）以上，是钢的7～10倍，同时具有重量轻、强度高、耐腐蚀、耐高温、抗疲劳等特点。

简而言之，碳纤维具有高强高模的特征。

由于碳纤维的价格昂贵，制约了其应用场景，因此尽管面世了多年，一直没有成为主流的新材料。

譬如，在风电行业，碳纤维与玻璃纤维均可以用于制造风电叶片，但出于价格因素，70米以上的风电叶片才会考虑使用碳纤维，而70米以下的多用玻璃纤维。

据多家媒体报道，国内的碳纤维企业纷纷扩大产能，新增产能合计高达24.3万吨，此背景下碳纤维价格下降在所难免。

这意味着，下沉之后，碳纤维的渗透率有望不断提升。

据赛奥碳纤维数据显示，2020年全球碳纤维需求达到10.69 万吨，而风电叶片、航空航天和休闲体育是全球碳纤维的前三大应用领域，其中风电叶片领域占比高达29%，需求量达到3.06万吨，同比增长20%;2025 年全球风电设备对碳纤维的需求将达到9.34万吨，复合年化增长率为25%。

对此，申港证券表示：“国内碳纤维的理论产能已从2017 年的2.6 万吨增长到2020年的3.62万吨，产能利用率从 27%攀升到51%，其中头部的碳纤维企业产能利用率能够达到90%左右。”

风电之外，氢能是另外一个应用方向。

据中国氢能联盟发布的《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》，预计到 2025 年，氢能源汽车数量达到5万辆，加氢站数量200座;到 2035年，加氢站数量将达1500座，燃料电池汽车数量将达1500万辆，按照每储存1 kg氢气需要10 kg碳纤维，每辆燃料电池汽车至少携带5～6 kg氢气计算，到2025年储氢瓶领域对碳纤维的需求量将达2500吨左右。

需要注意的是，碳纤维行业的壁垒很高。

一名业内人士表示：“制备过程涉及众多控制点，每个控制点都有相应的参数，积累这些参数往往需要几年的周期，而只有每个参数都达到最优，产品性能才能达到最好。”

换而言之，碳纤维的玩家很少，市场份额集中在少数几家企业手中，且投资门槛颇高，一般企业也不敢涉足。

譬如，碳纤维万吨投资金额普遍在20亿元以上，如若是高性能碳纤维产线则投资金额在100亿元以上。

行业三足鼎立

由此可见，碳纤维企业不乏投资机会。

光威复材

光威复材为国产碳纤维龙头，其产品种类最全、生产技术最先进、产业链最完善，曾主持起草《聚丙烯腈基碳纤维》和《碳纤维预浸料》两项国家标准。

中泰证券表示：“民品领域，公司是风电巨头维斯塔斯的碳梁核心供应商，包头项目一期产能建成在即，达产后预计单位电费仅为0.84万元/吨，大丝束供应紧张局面有望缓解，碳梁业务将充分受益风电市场需求释放。此外，公司T700S、T800S级民品碳纤维已建成投产，随着扩产与降本的持续推进，民品业务有望充分受益汽车及轨交等碳纤维市场需求释放。”

2021年前三季度，光威复材营业收入为19.63 亿元同比增长22.42%，净利润为6.18亿元同比增长 17.89%;其中，第三季度营业收入为6.79亿元同比增长13.52%，净利润1.84亿元同比增长6.66%;第三季度公司的毛利率和净利率分别为42.08%和27.07%，较2020 年的毛利率和净利率分别降低了7.73個点和3.22个点。

此外，光威复材拟在包头新建万吨线，预计2022 年新增产能4000 吨，合计达7855吨，后续 6000 吨产能逐步投产。

中复神鹰

中复神鹰是国产碳纤维的翘楚，在国内率先突破了千吨级碳纤维原丝干喷湿纺工业化制造技术，建成国内首条千吨级干喷湿纺碳纤维产业化生产线。

目前，中复神鹰产能规模位居国内第一。

2018年、2019年、2020年和2021年上半年，中复神鹰分别实现营业收入3.08亿元、4.15亿元、5.32亿元和3.81亿元，年均复合增长率为35.27%，总体呈现快速增长趋势。预计2021年营业收入将增至10亿～11.5亿元，同比增87.86%至116.04%。

中简科技

中简科技主打高端碳纤维，主要面向中航工业、航天科技、航天科工集团，2020年11月入选工信部第二批专精特新“小巨人”名单。

当下，中简科技拥有百吨级高性能碳纤维柔性生产线，20吨级石墨纤维生产线，年产1000吨（12K）的碳纤维柔性化生产线，能够批量供应高于T700级碳纤维。

信达证券表示：“碳纤维优质赛道领跑者，高景气+高壁垒+稀缺性=高增长。历经近20年大浪淘沙，公司作为国内屈指可数的高性能碳纤维龙头，将尽享行业高增长的红利。”

需要注意的是，碳纤维的产能释放如若不及預期，那么价格下降将受到影响，渗透率也会受阻，从而影响光威复材、中复神鹰、中简科技等的业绩增长。

从这个角度来看，投资风险不容忽视。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

Q&A问答

九安医疗为什么这么猛？

@文酷烈马：董师傅，九安医疗为什么这么猛？想不通，又没有独家性，为什么其他抗疫试剂盒的股票不涨？

@董师傅：表面来看，九安医疗美国子公司的新型冠状病毒抗原家用自测OTC试剂盒（胶体金免疫层析法）获得应急使用授权，且公司表示可以检测Omicron变异毒株，销售旺盛。深层次是游资在里面翻云覆雨，九安医疗有十多个交易日现身龙虎榜，各路游资屡屡上榜，炒作的迹象肉眼可见，为此九安医疗多次发布股票交易异常波动预警。直白地说，多家的试剂盒都可以检测Omicron变异毒株，九安医疗的产品并无独家性，但这是新业务，给了游资巨大的想象空间，而其他公司早早就上涨过。多说一句，这种游资炒上去的股票格外要谨慎，一旦集体出逃就会一地鸡毛。

中概股可以抄底了吗

@本性未改：董师傅，中概股可以抄底了吗？跌了一两年了，不可能一直跌吧。

@董师傅：中概股是真的惨，中概股指数2021年下跌了42%左右，少数公司的跌幅超过90%，而跌幅80%及以上的有40家左右，跌幅40%及以上的有150家左右，市值严重缩水成为多数中概股的真实写照。近期中概股有了一点回暖的迹象，但不能因此判断到底了，毕竟之前做空的资金要平仓，需要买入股票归还之前借的。总体来看，中概股2022年的仍可能以震荡为主，部分小市值的公司或许有游资青睐。其实，美股最好关注苹果、微软与特斯拉，这才是真正的上涨引擎。