机构荐股

公司拟通过境外全资子公司在境外发行总额不超过（含）等额12.00 亿美元的境外债券，以支持公司绿色战略落地，实现公司产品升级。

或旨在扩建海外高效产能，助力实现海外经营目标。目前公司国内生产过程中并不存在过多高耗能环节，对于“支持公司绿色战略落地”的理解，我们认为可能更多是为应对海外更严格能耗标准，对海外产能进行升级优化。

公司长年现金储备充裕，利息收入远高于利息费用，且在去年11 月15 日，标准普尔公司将美的集团信用评级上调至“A”，凭借国内民营制造企业最高信用评级，在境外市场可享受更低的融资成本。

国泰君安

“核电+新能源”双轮驱动兼具稳定性与成长性：

1、核电方面，2021 年为公司核电投产大年，三台机组投产将带来344 万千瓦的装机容量。2024-2025 年及“十五五”期间均有项目投产，未来十年核电装机增长确定性较强。

2、江苏核电有限公司2022 年年度市场交易电量160 万千瓦时，根据2022 年江苏电力市场交易结果，核电年度长协电价随火电上浮接近20%，电价上浮超预期，有望带来公司2022 年核电业绩进一步提升。

3、新能源方面，目前公司新能源装机6GW，“十四五”期间计划年均新增5GW，新能源的大规模投产将在一定程度弥补2022-2023 年核电投产平台期，保障业绩稳步向上。

4、公司具备优质经营活动现金流，有望支撑“十四五”期间大规模的新能源装机投产。

安信证券

2021 年12 月25 日及30 日，公司分別发布了对上航物业、南航物业的收购公告，以5362 万元及2.30 亿元收购对应标的公司100%及95%的股权，此次收并购有望进一步夯实公司航空领域专业服务能力及优势。

公司管理层履新后，发展重新进入正轨，各细分领域优质项目获取持续推进。蓝海市场空间广阔，且公司收并购取得突破性进展，国有轻资产运营服务平台背景在当前收并购环境下具备优势，未来更多央企剥离的“双非”优质资产承接值得期待。我们根据合约转在管面积的进度预期小幅下调盈利预测，但考虑公司处于新的发展起点，作为国企具备安全性和发展潜力。

中信证券

随着北京冬奥会的筹办，冰雪产业逐步发展，冰雪竞技水平不断提升，冰雪运动更为普及，其中也蕴含着体育产业无限商机。

公司具有业务集群优势，以内容和运营为核心促进公司整体业务的转型升级。公司目前及未来将主要涵盖以下业务：赛事活动、体育传播、教育培训、体育彩票、线下体育空间平台、线上数字科技平台，以及品牌运营、资本运作、标准认证、研究咨询和体育地产等细分板块，产业布局覆盖体育产业核心价值链。公司在体育产业各领域的互补优势和协同效应，可实现资源优化配置和全面整合。

西南证券 罗栗