能源转型下天然气产业发展前景及启示

马业超，杨真子，王远航

（国网国际发展有限公司，北京100031）

1 天然气业务面临的问题和挑战

1.1 碳减排政策与落地方案未能有效衔接

当前全球天然气业务面临世界宏观气候环境和国家内部碳减排政策的双重压力。在能源替代方案尚未成熟的情况下，欧洲和澳大利亚等许多发达地区和国家政府及组织机构纷纷出台了较为激进的碳减排政策。例如，2020年12月，欧盟27国领导人峰会就更高的减排目标达成一致，决定到2030年欧盟温室气体排放较1990年减少55%以上；澳大利亚作为《巴黎协定》的签署国，联邦政府承诺将在2030年将碳排放水平降至2005年的26%~28%，且各州政府已分别做出2050年实现净零排放承诺，其中首都领地地区已禁止新天然气接入项目，明确提出2045年前将逐步弃用天然气[1]。世界能源市场结构将发生较大变化。但应对气候变化的政治框架，决心宣誓多、有效的载体和抓手少，天然气业务发展面临内忧外困。

1.2 监管政策收紧造成收入下行压力凸显

在欧美等发达国家，天然气输配业务大都采用RAB（监管资产基础）模式[2]，即属于受政府监管资产。受疫情以及当前宏观经济形势的影响，各国政府将提高燃气等公共事业单位运营效率，以保护终端用户利益，监管政策呈现收紧趋势，新的监管资产重置期的WACC（监管收入回报率）[2]值明显下降，监管资产收入进入下行通道。当前美国、意大利、葡萄牙、澳大利亚等国天然气行业监管致资产回报不断降低，由此带来收入下行压力突出。

1.3 战略方向不明朗导致市场参与者信心不足

ESG（环境、社会和治理）趋势正吸引更多投资者将资本重新配置到可持续发展的公司和绿色项目中，而流向石油和天然气及相关基础设施的资本变得越来越有限。在碳减排不断推进的大环境下，天然气企业需要向投资者表明，它们仍有投资前景，并为快速发展做好储备，而不仅仅是在能源转型中获得生存。但在世界能源转型过渡期，面对偏激进的政策环境，企业管理层对未来战略走向可能出现判断不准确或意见不一致的情况。转型战略不清晰，最终导致投资者对天然气行业过于悲观，输配气市场主体的信心动摇，发展动力不足，市场前景不明朗，新市场价值的培育受到影响。

1.4 天然气消费需求与输配气资产估值不匹配

随着后疫情时代的全球经济复苏，天然气作为相对低碳清洁的基础能源，消费需求大幅提升。然而，受各国碳减排和监管政策影响，配气资产市场估值下行，资产减值风险大；输气资产虽不受监管，但资产价值与上游气源和下游客户输气合同量息息相关，如上游气源开发一旦受到国家碳减排政策限制而不能及时补充，也将面临减值。

2 天然气在能源转型中的地位

2.1 能源转型是实现碳中和的关键

煤炭、石油、天然气等化石能源的消费是全球二氧化碳排放的主体，占比超过80%。在能源供给侧实施清洁能源替代、在消费侧实施电能替代，成为大幅减少化石能源使用、推动碳中和落地的关键。以清洁低碳为主导的能源转型已经成为全球很多国家彻底摆脱化石能源依赖，从源头消除碳排放的核心。

2.2 天然气对能源转型具有支撑作用

2020年世界一次能源消耗总量为556.63艾焦 耳[3]，约合189.93亿吨标准煤；其中石油、煤炭、天然气分别占31.2%、27.2%、24.7%。全球与能源相关的二氧化碳排放总量约为315亿吨；其中与煤炭相关的二氧化碳排放量占比约47%，但与天然气相关的二氧化碳排放量仅相当于煤炭的1/2。天然气在世界能源“去煤化”的进程中起到了有效替代作用，是能源转型过渡期的重要支撑。随着碳捕捉、碳封存类碳消除以及掺氢燃烧等技术的应用，天然气将助力全球碳减排乃至净零排放目标的实现。

2.3 天然气是未来能源结构不可或缺的部分

可再生能源的迅猛发展将引领全球电力行业的转型，对世界能源体系脱碳、控制温室气体排放等至关重要。但可再生能源规模化发展离不开天然气等清洁低碳能源的有力支撑。在“双碳”背景下，天然气发电成为支撑可再生能源发展的首选理想性电源。尤其是在极端气候条件下，天然气发电能够弥补可再生能源发电的不足，保障能源安全稳定供应。可再生能源比例越高，天然气的作用将越突出。2021年欧洲发生的能源危机充分显示了天然气对能源安全的重要性。

3 领先天然气运营商的转型策略

3.1 战略导向

全球能源企业纷纷结合自身战略和业务定位开展前瞻性研究，并着手进行商业模式、技术储备和市场布局等方面的调整。欧美等国的天然气运营商分别采取了不同的发展战略以求实现能源转型，大致可分成观望、适应和探索、资产剥离出售、主动电气化四种模式，如表1所示。

表1 欧美天然气运营商发展战略

具有极高的垄断地位的天然气运营商持观望态度。比如GRDF在法国占有96%的配气市场份额；Gasunie是荷兰唯一的输气运营商，这类运营商基本属于国有运营，因此不急于能源转型。但对于纯天然气运营商（如Snam、Italgas、Puget Sound Energy等）来说，非天然气领域发展空间有限，只能在能源转型中积极“适应和探索”，保证天然气核心业务地位的同时，努力向其他气体能源业务领域扩张，实现天然气管网的脱碳和降低资产减值风险，促进天然气与可再生能源的协同发展。对于电力天然气能源一体化运营商（如英国National Grid）来说，发展战略比较灵活，可以选择出售剥离天然气资产来实现能源转型和碳减排目标；也可以利用监管政策的推动主动发展电气化，逐步取代天然气。

因此，能源转型发展战略不能盲从，应当因地制宜、审时度势，统筹考虑技术基础、经济和政策环境、客户的偏好、业务结构多元化以及现有的非天然气资产等，实现利益最大化。

3.2 成功实践

由欧洲主要的七家输配气运营商等组成的“Gas for Climate”组织，评估了天然气及天然气基础设施对整个欧洲2050年能源系统实现净零排放的作用，提出“利用天然气基础设施发展低碳可再生气体，每年可以为欧洲节约2 170亿欧元的成本并确 保能源供应安全”[4]。欧洲领先的输配气企业纷纷选择主动应变，在管道输氢、天然气掺氢、生物甲烷等领域积极开拓，提前布局中长期发展，抢占先 机，保障气源和应对资产减值，并取得了成功实践。

意大利Snam公司依托其在天然气基础设施投资、建设、运营管理等方面的先进经验，加强拓展全球生物甲烷等低碳业务，并在欧洲配气业务中率先实现了天然气掺氢10%，确保其70%的管道对氢具有兼容性，为氢在欧洲的大规模应用提前做好准备。德国最大的天然气管道运营商OGE积极推进130公里长的输氢管道建设，拟通过氢气发电为德国西北部的工业用户提供电力。Italgas为满足生物甲烷生产工厂的设计标准和接入申请的技术评估标准编制了技术指导手册，把握了潜在商机，配合管网的智能化改造，扩大配气业务。荷兰天然气管道运营商Gasunie为应对格罗宁根气田停产导致的气源短缺、输气管道资产搁浅危机，与合作伙伴共同发起了NortH2项目，旨在将荷兰及周边国家天然气管道改造成输氢管道，用于输送北海风力发电生产的绿色氢气。

4 相关启示

一是世界能源转型过程中，天然气产业发展前景仍然广阔，应保持天然气业务可持续性增长。尽管当前面临诸多挑战和压力，化石能源在未来较长一段时间内仍将是世界能源结构中的主力，而天然气是其中增长最快的化石能源，将与非化石能源一同成为能源消费增量的主体。根据国际能源署2021年第三季度发布的天然气市场报告[5]，预计2020－2024年天然气需求量将增长9%。天然气企业应主动适应碳减排政策要求，着眼长远，把绿色低碳发展的需求落实到产业升级之中，保持天然气业务的可持续性增长。

二是推动天然气与氢气、生物甲烷等协同发展，助力资产保值增值。随着可再生能源制氢技术的迅猛发展，未来氢将作为一种洁净可再生的能源载体。在商业模式可行、业务能力达标的前提下，境外企业应加快布局氢气与天然气的结合，利用其持有的大量管道基础设施、丰富的输配气技术和管理经验以及成熟的营销网络等有利条件，发展天然气掺氢技术、输氢技术，升级改造管道输送设施，为规模化氢能利用提供技术储备和设施保障；同时积极发展生物甲烷、合成甲烷等低碳气体，保障气源供应，以应对能源转型下的资产减值问题。

三是多元布局，一次、二次能源融合发展，构建安全可靠低碳的完整能源生态系统。以新能源为主的新型电力系统离不开大型储能和灵活调峰设施，风、光、气、电等多种能源优势互补、智能综合利用，是构建安全可靠低碳能源生态系统的最佳途径。世界天然气资源丰富，可满足以新能源为主体的新型电力系统的灵活性资源需求，成为电力调峰或者应对极端天气的必需能源；新能源发电大幅降低了制氢成本，氢能将发挥在大电网时空储能中的关键作用，解决新能源为主的电力系统中电力电量长周期平衡的难题。天然气企业应延伸布局，加快构建多元能源供应体系，实现由单一化石能源供应商向综合能源服务商转型。

四是发挥“一带一路”全球资产价值网络优势，深化国际合作，实现全要素发力服务国家“双碳”目标的实现。结合中资企业境外天然气资产在“一带一路”国家所对应的资源、技术、管理等优势禀赋，鼓励支持中资企业顺应当代科技革命和产业变革趋势，抓住绿色转型带来的巨大发展机遇，深化国际合作，发掘新的投资机会，探索新的商业合作模式，扩大优质资产规模，实现高质量发展。同时充分借鉴境外天然气项目在能源转型、实现净零排放等方面的先进研究成果和成功实践经验，为我国天然气业务转型发展和“碳达峰、碳中和”目标的实现提供借鉴和启示。

5 结论

第26届联合国气候大会之后，世界各国将强化减排目标的落实，化石能源向可再生能源转型的大趋势已不可逆转。以石油、天然气等一次能源业务为主的能源企业亟需向低碳化乃至无碳化转型，朝净零排放的目标迈进。全球范围内天然气行业资产重、布局广，转型缓慢，面临诸多挑战和压力，但随着低碳技术的发展，天然气行业存在多条实现净零排放的路径，天然气企业应增强信心，重新审视已经积累起来的行业经验和在能源领域的竞争优势，探寻新的可持续发展路径，重构低碳零碳型业务链，不断降低产业链的碳排放强度，实现绿色低碳转型。