施乐惠普两无情

我们知道，现在实行的是市场经济，市场经济的主体是企业。对于企业來说，最重要的决策之一就是兼并收购，但全世界70%的并购都是失败的。比如著名跨国公司施乐想收购另一家著名跨国公司惠普，就失败了。2019年施乐第一次报价335亿美元，被惠普无情地拒绝了，施乐不死心，第二年把价格提高到350亿美元，还是被惠普拒绝了。

从理论上讲，施乐是全球最大的办公设备制造商，我们现在用的很多打印机、复印机都是施乐制造的。惠普是全世界最大的IT企业之一，直到两年前它还是全世界最大的电脑生产商，只不过之后被中国的联想集团超越了。所以施乐收购惠普本应该是强强联合、皆大欢喜的好事，可是为什么双方都能挣钱的生意，却做不成呢？

对此，惠普董事会主席有一个说明。他们认为，第一是因为施乐对惠普的估值太低；第二是因为施乐在收购中占了太多的便宜。所以惠普不同意。

虽然表面上看是双方价格谈不拢，但实质上是因为信息不对称。所谓的信息不对称是指一方拥有另一方所没有的信息。所以在这个过程中，每一方都有自己的策略性行为，从而导致卖方的出价远远高于买方的出价，导致本来双方都能挣钱的生意却做不成。

在双边信息不对称条件下，每一方都想利用信息不对称提高自己的利润，压低对方的利润。当双方所期望的利润之和超过了实际可能分配的总利润时，有效的交易就无法达成了。