保险资金大类资产配置的思考与实践

赵斌

摘要：大类资产配置在保险投资中属于极其重要的内容，在我国的保险行业大类资产配置还处于初级阶段，仍需要结合国际先进的保险资金大类资产配置模式以及思想，以积极推动国家保险行业资金管理领域的快速发展，并提升保险资金转向实体经济的成效。在保险资金大类资产配置中，关键内容是结合投资者的抗风险能力，将各类资产进行科学的资金配置，以实现收益与风险的平衡性。本文就保险资金大类资产配置的思考与实践进行分析探讨，仅供参考。

1国家保险资金大类资产配置现状问题

1.1大类资产配置现状

我国的保险资金大类资产配置起点较晚，仍处于初步阶段。当前大类资产配置通过对宏观经济形势的分析而进行判断，继而进行资产配置，在此过程中虽缺少量化模型，但我国的人民资产配置类别在逐渐的增多，由现金类、存款类增加到房地产、股权、固定收益等，目前大宗品类正逐步成为保险资金投资者的热门之选。另外，目前我国的一些保险资金投资者也渐渐偏好特殊类别的投资类型，由此可以看出，当前国人对保险资金大类资产配置的需求逐渐增强，这是普遍存在的大力资产配置问题[1]。

1.2保险资金大类资产配置中的问题

首先，我国的资产配置主要以房地产类投资为主，通过对我国多数家庭的资金财产情况的调查得知，在近几年我国居民资产中房地产的比重高达50%，但金融类投资的占比仅为10%左右，与其他欧美国家相比，我国的金融类投资类别占比较低，比如调查显示美国的金融类资产占比高达60%以上，同为亚洲国家的日本在金融类资产的占比也在55%以上。

其次，在金融类资产投资中，投资类型主要以存款为主，而金融类其他的投资类型占比较学，在金融类资产配置中，美国的存款类投资占比较小，是由于在金融市场起步较早的国家中，其居民可以选择的金融类资产类型较为广泛，例如存款、股权、债券属于基本的金融类投资，除此之外，还包括基金、期货、期权等金融附属品的投资类型。而我国以存款类型作为金融类资产投资的主要原因是由于金融类投资类型较为局限，例如基金、期货等在国内的传播率仍较低。

根据当前我国的居民资产配置类别情况分析，国人的资产配置结构欠缺合理性，仍需要不断优化，并且对各项资产投资类别进行健全，同时还需要深入创新投资理念。在这样的形势下也同样反映出国人在进行资产投资时比较盲从，但同时说明了大类资产对于国人资产配置的重要意义。

通过对我国居民资产配置现状问题进行分析得知，我国的居民个人财富仍处于较少的情况，虽然在改革开放的几十年间，国人财富增长水平较为迅速，经济体在世界占比较重，改革开放的成果较为显著，但我国仍处于发展中国家，我国的人均生产总值与发达国家相较而言仍处于落后阶段，并且居民可随意支配资金与其他发达国家也有一定的距离，因此，我国居民的个人财富差别也决定了在投资中的水平差别，因此造成了国民资产配置风险较低。

另外，依照保障角度而言，居民的货币需求主要以交易性、投资性以及预防性需求构成，目前在国民的金融资产配置类型中，存款类金融资产类别的占比较高，因其流动性较强，这反映出当前我国的社会保障体系尚不健全，在存在一定风险的情况下，国民预防性金融资金类别的体量较多，远高于对股票、债券或其他类别资产的投资。

2保险资金大类资产配置相关建议

2.1大类资产配置具体定位

大类资产配置是整体性全局性战略措施，而并不是各种战略的集合，需要从战略上完善资产的配置，明确投资方向，细化投资渠道，以此可以在时间上或者权力上处于主动地位。对于大类资产的配置，如果产生方向上的错误，那么是不利于通过技术调整而弥补缺陷和纠正差错，从而会影响正常的保險资金大类资产配置工作的开展和落实，而且这也会影响保险行业领域的发展，对于客户的投资行为会造成不利影响，会失去一些准客户或者既有客户。

虽然当下一些宏观经济产生的变动已经被纳入到大类资产配置的研究体系中，但是我国一些投资者对于大类资产配置的认识较为片面，会认为大类资产配置是依据经济发展的变动而选择不同周期的资产，而忽略了资产配置的核心价值以及主要目的是平摊风险或者分解风险，对于风险的平摊以及分解确保获得稳定的效益，所以需要正确认识大类资产配置科学进行定位。

2.2大类资产配置建议

①深入研究大类资产配置

当下一些大类资产配置的方式在逐渐产生变化，并且实现了改革创新，而国内一些保险投资机构在深入学习一些先进的管理经验和管理技术，并且研究应用有效的配置方式方法，这就需要依据我国发展国情以及金融行业发展形势，紧密贴合资产管理市场，确保大类资产配置工作的研究能够适应我国国情。除此以外，还需要加强研究与实践操作的有机结合，将研究结果作为参考依据以及实践基础推进大类资产配置的探讨研究，从而实现积极融合。

②强化业务创新

保险资金投资机构需要深入分析保险投资产品，明确产品组织架构、运作模式以及优点缺点等，在进行研究的前提下不断研究新的投资产品。此外，还需要根据投资的具体需要，在符合规定以及防范风险的基础上健全投资体系和投资模式，增加投资品种，从而可以为投资者提供更多的选项。此外，加强业务的改革创新于监督管理会存在一定的冲突矛盾，这就需要创新业务类型，积极规避风险，这是保险资金大类资产配置工作的基本要求和具体需求[2]。

③深入了解客户

了解客户是实施保险资金大类资产配置工作的前提条件，也是必要基础。首先需要获得客户的资料信息，包括客户的投资意向、财务实力，而这是向客户提供保险资金大类资产配置建议的前提条件;其次需要掌握客户的投资偏好以及风险承受能力，在针对客户的投资风险承受能力进行科学客观地评估以后，要能够提出有建设性、有价值的意见和建议。

此外，了解客户的投资风格，这样可以有目的地向客户提供投资建议。此外，还需要在向客户提供投资建议以前加强风险宣传普及教育，让客户能够科学客观地认识投资所存在的风险，并且要认识到风险对于自身资金所产生的影响，要让客户做到理性客观投资。

2.3保险资金大类资产配置的配套建设

①建立科学完善的体系制度

体系制度是确保投资行为能够正常有效落实的前提条件，也是必要基础。投资体系制度主要包括投资的具体安排、具体流程、后续管理、风险评估等方面的内容，需要融入到投资的整个工作程序中去[3]。

②推进专业团队建设

保险资金大类资产配置其核心本质是需要建设专业的投资团队，这是大类资产配置工作的先决条件，也是人才基础。当下我国资产市场发展虽然在不断与时俱进，但是还不成熟，投资管理理念和管理模式还处于初级阶段，但是却有着广阔的发展空间，各种类型的投资产品不断出现，进而充实了保险资金投资市场，而这就需要拥有高水平、高素质的资金投资管理团队，能够拥有权威性的资产管理机构为国家和社会以及行业领域的发展培养综合性、专业性人才，以此推进投资专业队伍的建设，从而可以提高管理效率和质量。

③建立模型以及建设系统

依据保险资金大类资产配置方面的工作发展历程进行分析研究，可以得知可以将资产配置分成不同的階段，针对不同阶段的资产配置需要明确相关影响因素，最终阶段则是需要依据大数据技术、数据库以及投资专业知识建立投资模型，建设保险资金投资系统，从而可以在以后的大类资产配置工作中发挥自身作用，进而可以达成共识，还要认识到模型建立以及系统建设的重要作用和价值，最终能够可以优化保险资金大类资产配置模式，健全并完善保险资金大类资产配置的体系。

结语：

保险资金大类资产配置是我国资金管理投资行业中重要的组成部分，同时也是具有代表性的投资方式，对于我国金融市场的发展产生了重要作用，这就需要明确当下我国保险资金大类资产配置现状问题，以此依据相关建议，完善保险资金大类资产配置模式，那么需要明确大类资产配置具体定位在此基础上深入研究大类资产配置强化业务创新，深入了解客户，并且还要建立科学完善的体系制度，推进专业团队建设，建立模型以及建设系统，从而促进保险资金大类资产配置工作的正常有序进行。

参考文献：

[1]袁中美，郭金龙.我国保险资金运用风险及应对策略[J].保险理论与实践，2017（04）

[2]段鸿济.全球低利率周期及保险资金配置战略研究[J].西南金融，2017（03）

[3]王颢，潘文捷.保险资产最优配置：理论模型、数值模拟及政策含义[J].保险研究，2016（12）.