服装企业存货管理痛点分析

摘要：消费时尚变迁迭代速度快速变化使服装行业内企业间竞争加剧，其存货存在的痛点尤甚于其他行业，文章以某上市服装公司为研究对象对其存货痛点产生原因进行了分析。

关键词：存货管理 财务分析 轻资产模式

一、引言

在外部需求减少、国内服装生产能力过剩的影响使利润进一步缩减，存货数量的攀升，一方面是高居不下的存货剧增，同时伴随存货质量的下降。面临低迷、竞争的行业环境，近年来轻资产商业模式备受关注，给企业发展注入了活力。该服装企业在采取这种模式后为企业带来一定超越竞争对手的优势和创造服装行业发展奇迹的同时，也将企业拖入了巨大的风险中，其库存数量的急速增长与营收的下滑，影响公司的经营业绩，由此带来潜在可能的风险引起人们的关注。

二、存货痛点表现

1、门店的扩张使得存货高位运行

该公司在上交所上市，在众多服装品牌中崭露头角。随后公司大力开拓市场，其门店数逐年大幅增加，业务逐渐多元化，但快速发展的同时高额存货将其拖入泥潭，见表1。

公司在经历了一定阶段的快速扩张期后逐渐进入了瓶颈期，库存一直高位运行，从其年报来看，门店数不断增加导致存货上升使其业绩增长放缓，高额存货成为焦点。大量的囤货积累会导致存货的不断贬值，致使存货跌价损失以及占用公司大量的资金，增加仓储费用。

2、存货周转率和周转天数

营运能力主要指资产运用、循环效率的高低，反映企业的营业状况和经营管理水平。存货在流动资产中占比较大，一般用存货周转率和周转天数来衡量，公司指标见表2。

上述分析计算表明公司的存货周转率一直不高而周转天数较长，表明了公司的销售状况不佳和库存商品占比很高，不断积压存货占用公司资金，增加资金的机会成本，影响资产的流动性，同时也使存储成本随之增加，从长远来看不利于有力支撑公司的长期战略的发展。

3、存货库龄

服装行业受消费影响大和更新快的特点，存货库龄越长越会对企业造成进一步的损失，从其存货库龄分析看公司显现出不容乐观的态势。2016年（亿）：1年内59.52，1-2年25.18，2年以上1.75;2017年：1年内66.55，1-2年16.40，2年以上1.81;2018年：1年内65.40，1-2年21.55，2年以上1.15;2019年：1年内59.33，1-2年23.18，2年以上1.58;2020年：1年以内41.46，1-2年23.34，2年以上4.57，由此可见该公司企业库存存在较大问题。大量的库存对资产质量产生负面影响，特别是服装业消费时尚更新快，在1年以上的存货难以再进行销售，无疑会拉低资产的变现能力。

三、存货管理痛点分析

1、缺乏对轻资产模式的正确认识

轻资产模式可有助企业摆脱资源的匮乏，使企业能融入到变化起伏的市场中。但它犹如双刃剑，在转嫁企业风险的同时，也带给企业高存货和负债的风险。该公司成立之初就实施了托管加盟式的轻资产运营方式，在众多服装品牌中崭露头角。但不可忽视轻资产商业模式下也暗藏各种特定的风险，如果不加以积极管控，最终导致轻资产模式的运营效果未达预期。

2、急速多元化和门店数量扩张导致存货激增

为寻找新的利润增长点，近年来公司迅速加快多元化布局，一方面開疆辟土提速门店数量的增长，产品布局也由男装跨界到女装、童装等品种。同时逐步将店面由原来的二、三线城市推进到一线城市，店面规模逐渐做大。然而正是由于迅猛的多元化扩张，导致其居高不下的库存水平远高于其他服装品牌，这无疑与其快速扩张的多元化有关。

3、供应链管理能力不足

轻资产模式下企业集中资源在创造较高利润的环节，而生产作为价值链中非核心环节被外包出去。该公司虽然在服装行业处在领先地位，但其模式设计为公司的加盟合同规定配货由加盟商接受总部，因此不用承担存货滞销引起的风险，同时又与供应商的合同中允许部分商品滞销可退货条款。这样的高度分离使该公司忽视外包的管控而引发产品滞销，造成公司积压大量存货，影响企业的经营业绩和长期发展。

存货占用资金、耗用企业资源，特别是服装行业还承担跌价损失的巨大风险，因而企业应通过有效手段强化存货的精细化管理，消除存货的不利影响从而提高企业的运营能力。

参考文献：

[1] 朱伟民. 轻资产服装企业盈利能力研究[J]. 财会通讯，2018，（8）：74-78

作者简介：

冯文龙（1964--），男，汉族，四川乐山， 研究方向：财务管理