论文化企业融资难融资贵的问题

刘拉娜

（武汉文化投资发展集团有限公司，湖北 武汉 430000）

随着我国经济新常态的到来，国家越来越重视文化企业的发展情况。文化企业既具有创造经济效益和社会效益的优势，又能规避工业生产耗费资源多、污染环境等弊端，是发展前景极为广阔的朝阳产业。但近年来，大多数文化企业都深陷融资难、融资贵的困境，这对其正常运行及创新发展来说无疑是重大阻碍。本文着力探讨文化企业融资难、融资贵的主要成因，并本着具体问题具体分析的原则提出了相应的解决措施，旨在为文化企业的发展提供支撑。

一、文化企业融资、难融资贵的主要成因

（一）融资渠道单一，投资风险较大

纵观我国文化企业的融资现状，融资难、融资贵等问题非常突出。其根本原因在于文化企业多属于轻资产公司，缺乏足够的融资能力，同时获得资金的途径少且风险大。

首先，从融资渠道来讲，现阶段我国文化企业的融资渠道极其狭窄，银行信贷和民间资本鲜少参与文化企业的融资。同时，文化企业自身缺乏创新金融工具和信贷产品的意识，缺乏证券化产品和文化产业信托意识等。文化企业的资产主要集中在无形资产上，如知识产权、专利权等，缺少融资信贷抵押物。因此，企业在进行融资时劣势较为明显，一是收益具有不确定性，二是产品容易被模仿和复制。这些问题都使得银行信贷与民间资本对文化企业的投资缺乏安全感和信任度，从而出现了文化企业融资难、融资贵的不良局面。

其次，从投资风险来讲，文化产品具有较强的特殊性，影响其产品收益的风险因素非常多，除了产品本身的开发质量之外，还包含产品效益，但产品效益受制于国家政策以及市场环境的变化。例如，影视类文化产品一旦由于某些特殊原因没有过审，就无法在市场流通，投资失败就成了定局；即便通过审核，其产品收益仍然是不确定的，因为市场受众和风向也是难以预期的。这些风险隐患都会加大银行信贷及民间资本的投资顾虑，从而使文化企业融资难上加难［1］。

（二）缺乏完善的融资管理体系

完善的融资管理体系不仅是文化企业顺利实现融资目标的基础条件，还是文化企业提高融资效率的第一要素。就我国文化企业融资管理的现实而言，大多数文化企业缺乏完善的融资管理体系，不仅造成了重大的融资管理缺陷，还不能从根源上处理文化企业的资金问题。例如，缺乏有效信贷投放、缺乏多元化贷款模式、缺乏完善的授信模式、缺乏业务考评体系和评级制度、缺乏完善性的企业金融服务、缺乏开发文化消费信贷产品的意识。

首先，部分文化企业在建设融资管理体系时并没有顺应市场经济的变迁规律，也没有树立明确的融资管理目标，它们并未建立科学完整的融资管理工作制度，也未形成统一的融资管理标准，导致信贷人员在实际操作中缺乏操作标准，进而导致融资管理情况混乱，大幅降低了融资效率。其次，对文化企业现有融资体系进行分析，发现其在信用管理体系方面存在缺失，并且大部分企业缺乏重资产，它们在与银行进行信贷融资交易的过程中缺乏有效的资产抵押。最后，现阶段大部分文化企业都缺乏复合型融资管理人才，管理人员的专业素养和融资能力不足，无法满足现代企业的融资管理需求。

（三）文化企业本身规模较小

目前，部分文化企业规模不足。文化企业自身的规模将直接影响其最终的融资成果。比如对于规模化、集团化的企业来讲，由于其自身具备良好的规模优势、社会影响力、信誉度、资本、资源等条件，其创造价值和抵御风险的能力都较强。这类企业可以直接向资本市场融资，可以大大增强融资效果。然而，就中小型文化公司而言，它们不具备上述规模化企业的优势条件，资本市场考虑到这类企业具有产品收益不确定、抗风险能力低等问题，自然不会对其进行积极投资。这导致中小型文化企业不能顺利融资或融资成本过高，以至于没有资金开发新产品，并且无法持续壮大自身的规模，周而复始就可能陷入恶性循环。这对文化企业融资难、融资贵的局面来说，无疑是雪上加霜。

（四）文化企业资产评估比较困难

如今，无论是对文化企业还是其他类型企业来讲，想要实现融资目标，首先要有价值较高的资产作为融资抵押物。投资方只有通过评估抵押资产的价值，才能明确参与文化企业投资的风险系数，进而向抵押资产条件较好、风险系数较低的文化企业投资。然而，目前我国对于知识产权和无形资产的价值还没有形成一个明确的评估标准，相关评估机构评估和判定文化企业资产价值都比较困难。这一问题不仅严重降低了银行信贷及民间资本参与文化企业投资的安全感，还是我国文化企业融资难、融资贵的根本原因［2］。

二、改善文化企业融资难、融资贵的主要措施

（一）政府加强重视，促进多途径资金流向文化企业

各地政府应该发挥主导作用，提高对破解文化企业融资问题的重视程度，应针对文化企业目前融资渠道单一的问题，采取多样化措施积极为文化企业开辟更多融资路径，从而促进多途径资金流向文化企业，改善文化企业融资困境。

首先，政府应该从制定激励政策入手，借助税收优惠、财政支持政策、政府统一购买等方式，为文化企业提供良好的政策环境，激励文化企业深化改革、自主创新。同时，各地政府还应该发挥表率作用，由政府牵头设立文化企业投资基金，对区域内的优秀文化企业进行示范性、引导性的投资，从而吸引更多民间资本和外资参与文化企业投资。其次，应支持文化企业通过债券进行市场融资，充分发挥中债信用增进投资股份有限公司等专业机构的作用，包括允许符合条件的文化企业通过发行集合债、企业债、公司债等方式进行融资。同时，为降低文化企业融资成本，政府可以鼓励中介机构适当降低收费，可以通过发行集合票据、中期票据、短期融资券等方式开展融资。而对于一些在未来现金流较为稳定且运作较为成熟的文化产业项目，可以以收益权、文化资产未来现金流等为基础，探索其资产的证券化试点。最后，还可以打通售后回租环节，通过文化信托、文化资产证券化产品、文化产品标的物融资租赁等方式进行融资。

（二）健全文化企业融资管理体系

对于现阶段我国文化企业缺乏完善融资管理体系的问题，政府和企业自身都应该予以高度重视，应联手建立健全文化企业融资管理体系，为文化企业顺利融资营造和谐的环境。

第一，政府应支持经营稳定且处于成熟期的文化企业上市，鼓励符合条件的文化企业上市融资，推动已经上市的文化企业通过定向增发、公开增发等融资模式进行重组与并购。还应探索证券监管部门与宣传文化部门的项目信息合作机制，支持符合条件的企业上市。第二，要成立信用担保平台，建立多层次的补偿机制和贷款风险分担机制，鼓励各类担保机构帮助文化产业开展融资活动，通过联合担保、再担保等多渠道分散融资风险。此外，还可以通过委托运作、参股、风险补偿等方式促进担保机构的发展，以实现通过信用担保平台合理分散信贷风险的目的。第三，成立金融服务中心，为文化企业提供一系列的服务，并从多元角度推动信贷产品的多层次创新和开发。对于经济效益高、经营模式稳定且处于成熟期的企业，可以优先给予信贷支持。对上下游企业的供应链融资进行充分的支持，并整合产业链，以促进产业链的发展和完善。第四，鼓励商业银行探索联贷联保，并以此为中小文化企业提供金融支持。例如，加快构建文化企业融资体系，推进文旅创造、创意、创新方式的改革，不断提高文化企业的科技含量、生态含量和文化含量，培养网络视听、网上博物馆、线上景区游览、在线健身等文旅发展新模式、新业态。第五，发展康复疗养系列的度假区、综合体、健康小镇，并开发康复疗养、中医特色、自驾旅居、休闲养生等旅游大健康产品，进一步打造深度旅游新产品。同时，融合体育、文学、直播、影视等资源，推动智慧旅游的发展。第六，实施惠民行动，向游客发放免费入场券，并在此基础上优化管理服务，建立以文旅部门责任人及地方政府牵头的“双促双联”制度，通过联系重大项目及重点企业的方式，促进产业振兴，促进企业发展，以加大产业融合发展力度，达到健全企业融资管理体系的目的。

（三）吸收和借鉴金融创新的发展经验

文化企业在金融经验上的匮乏、落后等问题，不仅会降低企业融资决策的科学性和有效性，也直接阻碍了企业融资效率的提高以及自身规模的壮大。因此，各文化企业应秉承开拓进取精神，积极吸收和借鉴金融创新的发展经验，这既能优化自身的发展理念和融资模式，也能拓展融资渠道。文化企业可以借鉴类似中国信保（中国出口信用保险公司）解决其存在融资难题的相关方法。2005年，中国信保向华谊兄弟（传媒集团）提供了价值2000万元的文化产品“夜宴”的信贷担保服务。这不仅开创了文化企业与保险产业合作的先河，也是一种变相的融资策略。所以文化企业不妨转变融资思路，将先进的金融经验化为己用，积极与保险产业建立合作关系。这既可以降低自身的融资风险、提升融资效率，又能实现融资创新，从而持续扩大运营规模。

（四）构建文化企业资产评估机制

现阶段，银行信贷和民间资本入驻文化企业经营发展的最大顾虑就是文化企业资产难以被评估，这个问题极大地加重了文化企业的融资难度。面对这种不良局面，各地政府应积极发挥自身的管理和组织职能，帮助文化企业构建科学的资产评估机制。比如成立专门的评估机构，就文化企业的无形资产开展评估和咨询服务，并更好地开拓知识产权市场。相关文化评估公司对文化产业进行风险评估，为其在银行贷款提供担保，一方面能进一步优化文化企业的融资环境，另一方面能消除资产评估阻碍，引领文化企业成功突破融资困境。开发文化企业融资担保等评估模式不仅能使文化企业免受资产评估问题的困扰，还能让更多的资本方看到文化企业广阔的发展前景。而政府和文化企业双方合力构建文化企业资产评估机制，也为文化项目获得资金支持提供了便利［3］。

三、结语

文化企业融资难、融资贵等问题产生的原因有很多，既受市场因素和国家政策的影响，又有来自企业自身管理弊病的影响。基于此，政府和文化企业应深入分析融资困难的成因，政府可以通过出台扶持政策、优化法律和金融环境、完善融资管理体系、落实金融创新政策、构建科学的无形资产评估机制等为文化企业项目融资多样化提供便利，帮助文化企业克服文化项目融资的困难，促进文化产业实现长远发展。