新监管形势下的融资租赁风险管理研究

石婧

（晋建国际融资租赁〔天津〕有限公司，山西 太原 030001）

近年来，我国金融市场日趋多层次、多样化，企业融资渠道不断拓宽，金融产品的创新及银行、证券、信托、保险、融资租赁、基金等渠道的日趋成熟，在很大程度上推动了企业的发展。但也有很多创新企业、中小微企业受自身规模、资金、资产和实力等因素的影响，容易出现融资难、融资成本高等问题。在这一过程中，融资租赁行业在近十五年内得到了极大的发展，融资租赁企业数量大幅增加，融资租赁市场渗透率显著提高，同时融资租赁行业正面临着行业逐步规范与整合的巨大“阵痛”，存在单笔金额大、租赁资产期限长、租赁物处置难、受市场政策影响大等许多问题。

一、融资租赁的本质与特点

从本质上看，融资租赁是一种以融物（租赁物）为载体实现企业融资而缓解资金周转困难的金融手段，同时也是融物与融资的有机结合体。与银行融资、股权融资等传统的融资方式相比，融资租赁可以盘活企业固定资产，且融资租赁的期限灵活，目前在市场中以1～3年期限为主，以飞机、船舶为租赁物的以5～8年期限为主。此外，融资租赁还具有促进销售、提高资产质量、提升技术实力等功能，可以说融资租赁是服务实体经济的重要金融手段，与企业的生产经营密切相关，在金融市场中已占有一席之地。

二、新监管形式下的融资租赁市场环境

纵观近十五年来融资租赁行业的发展，融资租赁行业的市场渗透率不断提高，我国融资租赁的企业数量快速增长，尤其是外商投资租赁企业（简称“商租”）的迅猛发展，以及融资租赁规模的快速扩张。但随着宏观经济增速放缓、金融强监管以及监管职能转化等一系列政策变化，融资租赁行业的市场环境也相应发生着巨大的变化。

（一）行业监管新规出台

“补短板、严监管、防风险、促规范”是租赁业监管核心与基本原则所在。监管部门于2020年上半年密集出台了多项与租赁相关的通知与指导意见，6月9日正式发布的《融资租赁公司监督管理暂行办法》一方面对融资租赁公司的业务经营规则、公司治理、内部控制、风险管理、关联交易作出了明确规定，另一方面将风险资产总额占比、单一客户融资集中度、单一股东关联度等列为重点监管指标。融资租赁行业面临重新洗牌与清理。

（二）金融机构的审批政策变化

融资租赁公司资金主要源于银行，而近几年在金融降杠杆的监管背景下，商业银行收缩表外业务，大量转入表内，直接影响了商业银行的授信准入政策，使银行对融资租赁公司的项目进行穿透式审查。同时，在租赁物准入、发票金额全覆盖、项目期限匹配性等方面提出严格要求，对融资租赁企业的可持续性经营带来了挑战。

（三）行业竞争日趋激烈

在行业整合、监管趋严的背景下，租赁企业资产质量下行压力加大，利差空间压缩，加之业务领域同质化日益严重，行业竞争激烈，必然会对融资租赁企业的专业化经营与风险管理提出更高要求。

三、新监管形势下的融资租赁风险

融资租赁企业从性质上看虽然不属于持牌的金融机构，但从其经营属性上看，属于“类”金融行业，仍然具备高风险的金融行业属性，且风险类型多样化，风险间相互联系、相互影响，如市场风险、信用风险、流动性风险、利率风险、操作风险、合规性风险等，下面主要对融资租赁的主要风险进行简要阐述和分析。

第一，市场风险。主要指的是在融资租赁业务开展和实施中对企业的经营模式、销售渠道、市场占有率、企业的持续经营、盈利能力、市场发展趋势等缺乏全面的了解和综合的分析，而导致融资租赁业务实施中出现的一些风险问题。

第二，信用风险。主要是因融资租赁双方信息不对称，承租人由于经营管理不善，出现经营及资金周转等问题，导致承租人偿还能力不足或意愿不强，未严格履行合同责任或出现违约情况，进而导致出租人不能按时收回资金的风险。

第三，流动性风险。主要是指由于融资结构不合理、金融市场不健全、融资的可行性低等因素引起的风险，其中最主要的表现形式是资金筹措困难。融资租赁公司资金筹措困难、营运资金紧张、无力偿还到期债务将引发流动性风险。一方面，租赁资产期限、规模与资金期限、规模不匹配，租赁期限长而银行的贷款为短期贷款，“短贷长用”现象突出；另一方面，租赁资产集中且单一，资产证券化等再融资能力不足，在一定程度上增加了流动性风险。

第四，利率风险。面对银行信贷紧缩，各家金融机构额度管控力度加大，因资金的“趋利性”而投向高收益项目，在一定程度上提高了租赁公司的融资成本，进而压缩了利润。另外，因利率市场化进程的不断推进，租赁公司缺乏对利率变动的科学预判，加上融资租赁项目基本以3年期为主，提高了因市场利率变动而产生风险的可能性。

第五，操作风险。主要指的是融资租赁业务开展过程中因业务操作不规范、制度执行不合规及监督管理工作不到位等人为操作而引发的风险。

第六，合规性风险。一是对租赁公司的准入、评级与监管将进一步规范，市场势必会“优胜劣汰”，对租赁公司的规范性、持续性与审慎经营提出更高要求；二是租赁物的准入标准、登记制度、征信管理等监管要求的陆续出台，对现有存量租赁物的重新筛选与准入势必会压缩存量业务余额；三是因原有租赁物准入标准低，致使部分租赁物的流通性与变现能力降低，会造成租赁资产处置难，引发租赁资产“低值高估”等风险。

四、新监管形势下的融资租赁风险管理的建议

随着金融改革与金融监管的不断深化，融资租赁行业应积极应对，不断提升专业化经营水平，加强风险管理，建立科学、规范、全面的风险管理体系，严把风险关口，做好风险防范和控制，最大限度地降低影响融资租赁的风险。以下是对融资租赁公司应对风险的几点建议。

（一）明确风险管理目标，建立健全的风险管理体系

第一，要紧密围绕经营管理目标，制定清晰的风险管理目标，并不断加强风险管理体系建设，推动风险的预警、识别、防范、处置以及财务、融资等配套保障措施的制定，建立科学、合理、有效的风险决策程序，提高风险防控能力。

第二，严把客户准入和资产质量关。建立客户信用评价体系，提高客户管理水平，建立客户分析、评价与动态调整程序，科学合理地设置信用评价数据模型，将风险管控向前纵向延伸，有效提升信用风险的预警能力；制定适合企业发展的风险偏好及风险管理政策，提高风险管理水平和资产质量。

（二）提升风险防范过程管理与动态管理水平，制定长效工作机制

第一，建立风险预警动态工作机制，及时收集关于融资租赁业务风险评定的内、外部重要信息并加以分析，借助天眼查、信用中国、被执行人信息查询系统等外部大数据系统，及时掌握承租人预警信息、工商信息、诉讼等情况及变化，有效提升风险预判、风险识别能力。

第二，密切关注经济、行业及相关监管政策。一是密切关注国家经济政策、行业政策及相关监管政策的变动，减轻宏观经济政策对租赁行业的影响；二是密切关注与及时预判政策变动对承租人可能产生的影响，根据合同约定及时采取提前收租、追加担保等措施防范化解资金风险。

（三）加强流动性管理，不断拓宽多元化融资渠道

第一，根据融资租赁业务规模与期限，合理匹配融资计划。要科学地优化资产负债结构、融资体系、融资的比例、融资期限，选择最佳的融资渠道、融资期限，降低企业融资成本，有效控制流动性风险。

第二，不断拓宽融资渠道，利用资产证券化市场途径保障资金来源盘活租赁资产，不断提高资产与资金的周转速度，降低杠杆率，增强流动性。

五、结语

在“强监管、防风险、重合规”的新监管格局下，融资租赁行业面临的既是机遇也是挑战，融资租赁公司要积极应对监管变化，不断提升自身风险识别、分析与管理等能力，以便科学灵活地应对行业发展过程中的各项风险挑战。