企业投资决策与项目的财务可行性分析

张惠智

（国网山东综合能源服务有限公司，济南 250000）

0 引言

我国的社会经济已经步入发展的新常态，全面实施了“营改增”，并且实施了国地税的合并，颁布了新的会计准则。在这样的背景下，企业在进行投资决策和项目可行性分析时，就必须充分重视财务的作用，这是决定企业投资决策与项目开发能否盈利的先决条件。

随着资本全球化发展的持续深入和我国社会主义市场经济的快速发展，企业面临的市场竞争越来越激烈，实现可持续健康发展难度加大，客观上要求企业必须更加规范科学地对投资项目进行可行性分析。企业应综合考虑社会经济发展现状和自身的发展状况，通过分析论证的方式评价投资项目的财务可行性，真实、准确、客观地判断项目财务可行性及风险点，从而为企业的投资决策提供有力支撑，保障企业持续健康发展。

1 投资及财务可行性分析概述

投资指的是将货币转变成资本的过程，主要分为证券投资、资本投资和实物投资。对于企业来说，投资决策的正确性直接关系到企业的收益，对自身的资产和生产扩张有直接影响，影响产业结构的优化。如果投资决策出现重大失误，不仅会给企业造成巨大的经济损失，甚至会让企业在激烈的市场竞争环境中被淘汰。对此，做好财务可行性分析工作，加强对投资项目的财务风险分析、管理至关重要。财务分析是确保投资活动科学开展的基础，是是企业投资项目的重要依据。

2 财务可行性分析的必要性

当前，我国已经确立了社会主义市场经济主体地位，在市场经济中，企业要想发展、壮大，就必须以钱生钱，扩大投资。而要想投资，必须对投资进行决策，对投资的项目进行可行性分析，即财务人员根据被投资方提供的财务数据报表，站在投资者的立场对制订的投资方案进行财务可行性分析，对投资的金额、投资回收期、盈亏平衡点、利润等方面进行研究分析，从而得出科学、合理的结论，为企业投资决策提供参考。

可行性研究报告是分析某项经营活动项目时通过全面调查分析衍生的，在开展投资和生产之前得出的书面分析文件。项目可行性研究报告应严格考察项目所在市场的实际情况、配套项目对应的设备和材料；同时，全面分析宏观、行业环境影响因素，审慎判断项目的实际盈利能力。在这些工作基础上，企业综合多种因素，全方位衡量项目的利弊得失，客观准确地反映项目能获得的社会价值和经济效益，为项目投资提供合理的建议。

在当前市场经济环境中，不少企业资产负债率较高，企业现金流短缺风险较大，但很多企业并未重视公司偿还债务能力以及现金流短缺风险，投资时缺乏充分的论证，决策时不够谨慎科学，给企业生产经营带来极大压力，甚至造成较大的经济损失。因此，企业开展投资决策项目时，务必要深入调研项目的实际情况，充分论证分析项目的可行性，特别是要考虑生产周期和资金来源的财务可行性，确保企业投资决策的科学性。

3 财务可行性分析的内容

企业进行投资决策时，应收集与项目有关的核心数据、财务报表，作为前期工作的核心内容。

可行性分析是通过对项目的主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等，从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会环境影响进行预测，从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设。

可行性分析报告主要涵盖以下几点内容：一是分析经济可行性；二是分析财务可行性；三是分析技术可行性。企业开展投资决策、判断项目可行性时，一方面应估算项目涉及的现金流量，另一方面应说明项目投资评价指标。

4 财务可行性分析的策略

4.1 资料收集

在开展财务评价工作之前，投资方必须重视项目资料收集工作，因为资料的完整性和正确性直接影响财务分析的最终结果。收集的资料主要包括财务成本、项目情况和委托企业基本情况等。其中，财务成本资料主要涉及企业现有的固定资产净值和原值及相关税收政策。

4.2 设计实施环节

一是确定项目评价范围。按照项目的性质和特点，确定评价方式，选择最为合适的方法。二是对“投入产出”进行配比。为了防止出现有投入无产出或是有产出无投入的现象发生，应尽可能真实反映投入情况，在建设投资项目时，要对不符合实际情况的地方进行全方位评估。三是确定项目建设和运营周期，在初期建设时，要综合考量项目规模和性质，因为这几个因素直接关系到整个项目能否顺利开展。

4.3 财务数据预测

首先，对财务数据进行预测，这是非常重要的内容。财务数据预测时，需要制订项目投资计划。其次，企业管理人员按照方案进行调研，通过收集到的数据信息分析对项目投资产生影响的因素。企业可以根据最后预测的结果，对项目设计方案进行细致检查，找出存在的问题并及时进行改正，编制更加完善的财务数据预测表。

4.4 分析相关费用的可行性

除了开展财务数据预测外，还需要全方位分析投资额度、生产成本及其他费用，对投资规模进行反复计算，防止投资规模超过企业能承受的范围。通过分析预测，可以确保企业投资项目在完成建设之后获得更高的经济效益，这也是开展项目可行性分析和投资决策的重要任务，是确保企业在激烈的市场竞争中实现健康发展的有效策略。

4.5 加强财务风险分析

在实际开展可行性分析时，需要遵循的原则主要有稳健性、科学性和系统性，需要对一个项目投资的可行因素进行多方面、全要素的分析，并且，要对主观随意性有充分的了解，认识到投资项目存在的风险，并且要确保数据来源的准确性和客观性，这样才能确保提出的论证能为决策提供准确的参考依据。在估算财务数据时，因为涉及的内容比较多，如现金流入流出量估算、成本费用估算、投资总额估算等，所以要确保每一项数据估算都有相对应的依据，还要计算不确定是否会发生的成本费用，落实现金流量估算的谨慎性原则。在评价投资项目时，要进一步强化风险分析，结合定量分析和定性分析的方式，确保得出的风险分析结论更加准确。在定量分析中，常用的方法有概率分析法、敏感性分析法、盈亏平衡分析法，此外，还可以适当应用风险当量分析法和分析报酬法等新的分析方法。

4.6 其他方面的可行性分析

与财务相关的项目还涉及税金、投资利润、企业收入等，企业要对投资期间所有的收入成本费用进行合理预测，对与项目相关的税收政策有充分了解，从而更加合理地评估项目最终创收及利税，确保企业在投资后可以获取相应的利润，确保投资决策的可行性和科学性。

5 企业投资决策与项目可行性分析中财务运用策略

5.1 进行财务数据预测

企业在进行投资决策和项目可行性分析时，应首先对财务数据进行预测，这是投资决策和项目可行性分析的主要内容。财务数据预测需制订项目的投资计划、设计投资项目。然后，企业管理者按照设计方案开展调研活动，认真调查所涉及的相关内容，并详细分析这些调查数据对项目投资的影响。之后，根据调查结果，制定相应的财务预测内容，并对相关财务数据进行收集、整理和分类。最后，对预测结果进行整理，认真纠正项目设计方案中的错误，并进行汇总，制作财务数据预测表。

5.2 对投资额度、生产成本及相关费用进行可行性分析

企业在进行投资决策和项目可行性分析时，不仅要对财务数据进行预测，而且要对投资额、生产成本等相关费用进行分析，计算投资额，避免企业承担超出自身承受范围的投资项目。经过这样的分析和预测，可以保证投资项目建成后，企业在生产经营过程中花费较少的成本，获得较高的经济效益。这也是金融学在企业投资决策和项目可行性分析中的重要应用。

5.3 进行收入、利润和税金的可行性分析

在企业投资决策和项目可行性分析中，涉及财务应用的项目还包括企业收益、投资利润和税金，合理预测投资期间的收益和成本，充分了解项目相关的税收政策，对项目进行合理评价。因此，企业必须收集更多的数据对这3 个方面进行详细分析，以保证企业在投资后能获得更高的利润，这也是保证企业财务决策科学性和可行性的重要组成部分。

6 结语

企业投资决策与项目的财务可行性分析是项目开展的重要条件，能为企业的投资决策提供精准、完整的数据信息，确保企业快速健康发展。在分析企业投资项目可行性时，一定要满足收益获利空间的需求，并充分考虑机会成本因素和价值因素。尤其是在当前新的经济发展形势下，项目投资环境不断发生变化，只有紧跟时代发展的脚步，及时改正项目评价过程中出现的问题，充分考虑财务上的经济合理性和盈利性，才能为企业的投资项目决策提供准确的参考依据，才能为企业的可持续健康发展提供重要支持。