国有企业项目投资的风险控制与防范

2021-11-22山金金控资本管理有限公司

财会学习 2021年7期

山金金控资本管理有限公司

引言

在当前市场背景下，国有企业项目投资风险也在逐渐增加。在国有企业不断发展的今天，项目投资也逐渐增多，随之而来的项目投资风险也逐渐加大。究其原因，主要是由于国有企业对项目投资中的潜在风险没有明确认知，再加上风险应对机制不够完善，进而导致国有企业项目投资风险加大。因此，在国有企业项目投资过程中应当依据不同项目开展风险评估工作，进而有效降低项目投资风险，提升国有资产管理水平。

一、国有企业项目投资风险类型与原因

（一）投资风险类型

1.企业内部管理风险

企业内部管理风险是指在日常经营过程中因管理流程不完善，规章制度执行不力，激励机制欠科学，监督约束机制不严，监督不力等造成的管理失控风险。

2.融资风险

融资风险是指企业在筹资过程中由于筹资的规划而引起的收益变动的风险，主要包括债务结构风险、融资成本风险、信用风险和偿债能力风险等。

3.项目运营风险

项目运营风险是指企业在对外投资过程中，因项目的可行性研究不到位，决策不当，导致难以实现预期效益或项目失败的风险。

4.宏观政策风险

宏观政策风险是指政府有关市场经济的宏观政策发生重大变化或是有重要的举措、法规出台，引起市场经济的波动，从而给投资者带来的风险。

（二）投资风险形成原因

1.企业内部控制和风险管控意识淡薄

观察当前国有企业内部控制现状不难发现，大多数国有企业都没有建立符合企业发展的内控制度，即使部分国有企业建立了内控制度，但是由于管理人员风险管控意识较为淡薄，导致风险评估机制出现漏洞，评估手段与方式也极为落后。同时，由于国有企业管理人员对于风险管理认识全面性较差，所以并没有针对当前企业情况设定完整风险管理体制及相关评定标准，这就导致在投资风险出现时不能在第一时间对其测量风险等级进行正确评估，而且大多数国有企业均选择了事后控制方式，极少对投资风险进行预见性分析。再加上大部分企业员工都不能正确认识内部控制与风险管理，在日常工作中仍然按照原有工作方式完成工作，这就导致内部控制无法落实在日常工作中。

2.国家政策调控

国家宏观政策是影响国企投资风险的重要因素之一。在市场经济条件下，由于受价值规律和竞争机制的影响，各企业争夺市场资源，都希望获得更大的活动自由，因而可能会触犯国家的有关政策，而国家政策又对企业的行为具有强制约束力。另外，国家在不同时期可以根据宏观环境的变化而改变政策，这必然会影响到企业的经济利益。因此，国家与企业之间由于政策的存在和调整，在经济利益上会产生矛盾，从而产生政策风险。一般而言，如若企业整体投资符合国家相关政策，那么不管是税收、财政方面都会得到政府方面支持，加大项目成功概率。但是如若企业投资项目不能得到相关国家政策支持，甚至是国家政策禁止领域，那么则会面临较大的投资失败风险，投资项目未来发展堪忧。

二、国有企业项目投资的风险控制与防范

（一）科学完善的前期尽调流程

虽然各个企业的尽调活动都有着各自的独特性，但是在国有企业项目投资中，仍然可以选用一些较为常用的尽调方式作为参考，而后依据国有企业特点，制定出科学完善的前期尽调流程。具体如下：①国有企业应当对自身资金整体状态进行评估，而后开展系统化的尽职调查。每个项目投资都是企业战略意图的直接体现，因此，在尽调过程中也应当以企业战略意图为依据明确调查方向、列出调查内容、突出调查重点。②要培养高效的尽调团队。依据不同投资活动目的合理选择尽调团队，尽调团队除了要有业务部骨干参与还要有管理人员参与。③要加大对历史项目投资数据的关注力度，把握未来项目投资趋势。历史数据虽然不是尽调活动的全部内容，但是对于尽调活动开展却有着不可忽视的重要意义。在实际尽调工作中，应当以企业现实情况为基础，分析当前行业政策、市场发展趋势，为后续项目投资开展奠定良好基础[3]。④加大尽调过程中的交流频率。在尽调过程中，由于个人分工不同，所以其信息获取途径也各不相同，所以，信息共享对于尽调项目团队工作而言有着重要意义，在尽调工作完成后，应当就当前投资项目立即召开尽调小组会议，快速实现信息共享。

（二）严谨的审核批复程序

在国有企业项目风险投资管理过程中，应当严格依照适用的国有企业投资管理办法中有关规定，国有企业新投入项目之前应当向国资监管部门提交申请，并完整备案。因股权转让、增资等原因导致国家无法拥有所出资企业控股权的企业，也必须要由国资监管部门提交至人民政府完成申报。

（三）建立健全国有企业投资风险管理机制

1.明确风险承担人员个人责任。要帮助风险承担者树立正确风险意识，并从法律、行政等多个方面将其个人职责进行明确划分，进而有效提升其筹划认真度，实现投资管理有效改善。

2.确保风险承担人员可以享受应有的风险报酬。风险报酬简单来说就是对风险承担者所收到的个人影响进行物质补偿。风险承担者要面对市场变化、投资方案、投资能否顺利收回等多种心理压力，并做出了大量相应工作，此种补偿方式又可称为奖励。

3.明确风险承担者个人权责。以权责利对等要求为依据，在实际投资管理中必须要给予国有企业独立自主投资决策权力，政府相关部门不可对其投资决策进行干预，这也是建立国有企业投资风险管理机制的前提条件。但是观察我国现行机制不难发现，政府部门对于国有企业管理涉及内容较多，导致国有企业投资决策自主权降低，其能动性难以发挥。因此，就目前来看，必须要改革当前国有企业制度，使政企完全分离，只有如此，国有企业才能够成为真正独立自主的经济组织。

（四）指定专门机构或人员负责对外投资的后期跟踪管理

为了有效降低对外投资风险，国有企业应当分配专门人员或者部门对对外投资的后期收益、损失情况进行追踪。除此之外，还要依据当前企业实际情况对企业中的投资财务审计制度进行再次完善，加大收益管理力度，尽可能确保所有投资收益都可按时收回。

（五）建立责任追究制度

对于国有企业新项目投资应当制定相关考核细则以及责任追究制度，将责任落实至各个部门的各个工作人员，一旦当投资出现一些因重大决策失误、未对投资进行实时监督、不能完全履行审批程序等诸多现实因素导致整体投资失败，造成企业利益损失的，应当追求部门或个人责任。

（六）建立风险预警机制

为了实现投资风险的良好控制，达到对外投资的预期收益。国有企业投资管理部门及工作人员应当对投资企业内部环境、外部环境、市场变化趋势等可能构成投资风险的因素进行密切关注，并详细记录。而后依据内部环境、外部环境、市场变化趋势对投资企业发展过程中潜在问题以及未来可能出现的多种问题进行预先判断，一旦发现有对企业经济效益造成损害的风险应及时收回投资，进而为后续国有企业项目投资工作开展奠定良好基础，实现企业投资效益最大化。

（七）建立和完善项目后评价管理制度

通常情况下，国有企业的投资项目（如信托、资管计划等）周期的持续时间相对较长，而这一期间的内部和外部环境会发生不同程度的变化，这些变化的出现很有可能会使项目的运营成果与预期产生一定的偏离，影响企业效益。对此，国有企业需要对相应目标项目的实现程度、财务、经济效益以及社会效益等指标的完成情况和可行性报告进行对比，查摆项目预期和实际完成情况之间的差距，做好经验的总结工作。而且企业还要结合实际建立科学、完善的项目投资后评价管理制度，以对项目的基本情况、项目实施过程（如项目可行性研究、决策程序、投资协议的签订、投后管理、退出机制等）、项目实施效果（如项目预期的财务和经济目标、社会效益等）、项目可持续性等内容进行评价，并且对项目的评价进行总结。在此过程中，企业能够对项目预期与实际情况的偏离程度进行分析，找到出现偏差的原因；并在此基础上提出可行的措施。这样，就能够降低项目运行中的风险，从而为项目的经济效益和社会效益提供保障。