罗莱生活：主业稳健增长首次在三季度分红

本期股市动态30指数收于1476点，较上期下跌0.17%，同期上证指数下跌0.70%，创业板指上涨1.80%。股市动态30指数成立以来上涨47.65%，同期上证指数上涨14.30%，创业板指上涨70.77%。成分股国电南瑞、航发动力、广州酒家等个股涨幅靠前，招商蛇口、华侨城A、中国神华等个股跌幅居前。

本期成分股重大事项及评论：

罗莱生活（002293）：公司2021年前三季度营业收入39.99亿元，同比增长22.77%，归母净利润4.91亿元，同比增长35.54%，扣非后归母净利润同比增长33.87%，其中三季度单季度营业收入和归母净利润分别增长8.97%和6.96%，受疫情和去年同期高基数影响，三季度收入和盈利增速有所放缓。公司同时公告三季报拟每股现金分红0.60元。

三季度收入从国内国外拆分，国内家纺主业稳健增长，收入在去年三季度高基数基础上保持10%以上的增长;收入占比20%的海外业务美国莱克星顿，由于去年疫情二季度无法发货导致去年三季度大量集中发货造成高基数，今年三季度收入基本和去年持平，拉低了三季度公司整体收入增速。从品牌端来看，罗莱主品牌保持稳健增长，日本高端品牌内野、海外高端品牌集合店廊湾，都实现了历史最好业绩和同比的高增速，体现了消费升级和高端品牌不断发力的趋势。

从毛利率来看，同比去年三季度略有下降，原因：1）会计政策调整;2）结构上美国海运费大幅增长导致毛利率下滑。若剔除会计政策影响，国内家纺业务毛利率同比去年有明显提升。美国莱克星顿毛利率同比下滑3.66百分点，导致公司整体三季度毛利率下滑0.73百分点。公司于三季报同期发布了中期分红预案，拟以每10股现金分红6元，是公司上市以来首次中期分红。本次分红预案基于目前公司稳健的经营状况、充裕的现金流和对全年的良好预期。公司表示在市场对消费行业关注度较低的情况下，希望以现金分红回馈广大股东和投资者。

对于房地产板块对家纺行业的影响，公司表示，从去年和今年的业绩表现以及内部数据分析可以看出房地产对家纺的相关性、影响性较低。首先，线上消费占比持续提升，而线上消费人群以日常换新为主，看重产品颜值、品质和品牌，公司线上销售占比约30%。线下消费对标欧美、日韩等发达国家，中国居民对家纺消费的占比和消费频次、档次会逐步提升，睡眠和家居消费必然会越来越受重视。

公司自上市以来，分红比例逐步提升，在2020年年报每10股派6元的基础上，2021年三季报再次每10股派6元，算上本次分红，公司上市以来累计分红超过30亿元，公司以实际行动回馈投资者，同时公司目前在消费股中15倍上下的PE也是估值的低位。

中国神华（601088）：公司发布三季报，2021年前三季度，公司实现营业收入2329.49亿元，同比增加40.20%，归属于上市公司股东净利润407.51亿元，同比增加21.40%，扣非后归属于上市公司股东净利润403.69亿元，同比增加26.40%。经营活动产生的现金流量净额为675.06亿元，同比下降5.60%。基本每股收益为2.051元，同比增长21.60%。加权平均ROE为11.21%。单看三季度，公司实现营业收入889.70亿元，环比增加16.50%，同比增加45.60%;实现归属于上市公司股东净利润147.25亿元，同比增加14.10%;实现扣非后净利润148.07亿元，同比增加27.90%。

分板块来看，煤炭板块量价齐升，业绩增長迅速。前三季度，神华实现商品煤产量2.24亿吨，同比增长3.50%，煤炭销售量3.62亿吨，同比上升11.80%。其中年度长协煤销量1.54亿吨，月度长协煤1.48亿吨，现货0.43亿吨，坑口直销0.17亿吨，分别占销售量42.50%、41.00%、11.80%和4.70%。前三季度平均销售价格为537元/吨，同比上升32.90%，其中年度长协433元/吨，月度长协679元/吨，现货536元/吨，坑口直销235元/吨，价格均有大幅上涨。前三季度吨煤销售平均成本414元/吨，同比上升34.50%。板块整体毛利500.92亿元，同比上升41.40%，占公司总毛利比重66%，毛利率25.19%，同比下降1.20个百分点。

运输板块来看，铁路方面，前三季度自有铁路运输周转量达到2216亿吨公里，同比上升6.20%，单位价格135.10元/千吨公里，同比下降1.50%，单位成本67.10元/千吨公里，同比下降5%，实现毛利151亿元，同比上升8.60%，占公司总毛利比重20%，毛利率50.30%，同比下降1.80个百分点。港口方面，自有港口下水煤量达到1.93亿吨，同比上升4.70%，实现毛利24.50亿元，同比上升2.73%，占公司总毛利比重3%。航运方面，航运周转量82.90十亿吨海里，同比上升19.80%，实现毛利9亿元，同比上升323%。整体来看煤炭销量增速放缓，运量稳中略增。

电力板块来看，前三季度公司总发电量为1230亿千瓦时，同比上升21.10%，总售电量1153亿千瓦时，同比上升21.30%。单位售电价格为393.10元/兆瓦时，同比增长4.80%，单位成本342.40元/兆瓦时，同比上升23.50%，毛利率12.90%，同比下降13.10个百分点。板块实现收入271.80亿元，同比上升20%，营业成本229.80亿元，同比上升38%，毛利为58.42亿元，同比下降37%，占公司总毛利比重8%。

煤化工板块来看，前三季度，公司聚乙烯和聚丙烯合计销售量53万吨，同比上升1%。单位销售价格为8929元/吨，同比上升24%，单位销售成本6671元/吨，同比下降1.50%。板块实现收入47.34亿元，同比上升25.20%，营业成本35.37亿元，同比下降0.50%，毛利为11.97亿元，同比上升430%，占公司总毛利比重2%，毛利率25.30%，同比增加19.31个百分点。