9月规模以上工业企业利润同比增长16.3%

中信证券：1-9月份规模以上工业企业利润的两年平均增速为18.8%，仍保持在较高区间，但边际上略有放缓，或一定程度体现了限产限电对企业盈利的影响，例如电力、热力生产和供应业，以及部分高耗能行业的盈利增速有所下滑。剔除短期的扰动因素，我们认为当前上下游行业间盈利不平衡的现象不可持续，行业间的利润格局或开启再平衡过程。具体来看，尽管9月份采矿业、原材料制造业盈利规模明显扩大，但预计较难持续，而偏下游的高技术制造业和消费品制造业后续或有进一步向上空间。前期支持实际经济发展的政策效果已经开始显现，企业的运营状况持续改善，以中小企业为主的私营企业受益最为明显。

平安证券：现在判断经济已进入主动去库存阶段还为时尚早，随着能耗双控政策的边际放松，以及碳达峰碳中和顶层文件发布后，有助于更好平衡碳减排和经济增长，四季度生产或将好转，产成品库存可能再度上升。目前利润继续在向上游和中游原材料行业的国企集中，由于终端需求不强，9月私营企业状况边际改善的趋势可能难持续。政策在总量稳增长的同时，同样亟需更多着力于解决经济结构性问题的政策，来加强对经济薄弱环节的定向支持。

光大证券：价格高位运行下，9月工业企业盈利保持较高增速，但结构分化仍然严峻。具体来看，一是出口强劲下中游设备制造盈利反弹。9月出口再超市场预期，手机、家电等设备类产品表现亮眼，推动专用设备、通用设备等行业盈利明显回升;二是电力企业经营压力继续加剧。9月能耗双控措施升级，煤价继续上涨，使得电力供应企业利润不断承压，营业成本率相比年初大幅上升，利润率则大幅下滑。向前看，一方面，四季度出口增速下行的方向确定，但下行的速度取决于全球疫情的发展和供应链的修复，出口链条的利润增速将有所放缓;另一方面，10月以来，国家发改委发文允许上调电价上限，多地已适度放开电价限制，叠加近期政策持续聚焦煤炭供应与煤炭价格，预计电力企业的成本端压力将有所缓解。

浙商证券：1-9月工业企业盈利累计同比增速放缓至44.7%，四季度仍有较大下行压力，营收利润率承压、产量增速放缓，中下游企业利润受挤压是三大冲击因素。鉴于PPI持续高企超预期及低基数影响，我们上修全年工业企业盈利预测值至30%，两年复合增速16%。四季度需求侧恢复有限及能耗双控压制生产将促使工业企业转向主动去库。

数说

23.0%财政部数据显示，1—9月，国有企业营业总收入539981.9亿元，同比增长23.0%，两年平均增长9.7%。国有企业利润总额35000.0亿元，同比增长55.4%，两年平均增长13.5%。其中，医药、海运、钢铁、有色、石油石化行业效益突出。

33%世界黄金协会报告显示，2021年第三季度全球黄金总需求量达到831吨，同比下跌7%，主要原因是黄金ETF的持仓少量外流。但在全球经济持续复苏的背景下，全球金饰需求表现良好，第三季度需求量同比回升33%，达到443吨。

1.2倍据中汽协整理数据分析，2021年前三季度，汽车整车共进口75.4万辆，同比增长21.9%;整车进口金额417.3亿美元，同比增长39.1%。汽车整车共出口149.2万辆，同比增长1.1倍;出口金额240.4亿美元，同比增长1.2倍。

40%财政部数据显示，1-9月累计，全国税收收入140702亿元，同比增长18.4%。证券交易印花税2302亿元，同比增长40%。

9.7%国家统计局数据显示，前三季度，全国居民人均可支配收入26265元，比上年同期名义增长10.4%;扣除价格因素影响，实际增长9.7%。

11.4%中國物流与采购联合会数据显示，今年前三季度，全国社会物流总额为234.5万亿元，同比增长11.4%，两年年均增长6.6%。