家庭理财工具分类及特征分析

符青林

广东工程职业技术学院，广东 广州 510520

理财工具对于家庭理财非常重要，是家庭理财计划得以实施的关键。目前，我国家庭理财中一个重要的问题是对理财工具缺乏科学认识和有效的应用。随着金融产品的日渐丰富，对理财产品进行科学系统的分类及特征分析显得非常重要。

1 家庭理财工具研究综述

我国现代家庭理财从2000年开始萌芽，早期对理财工具的研究是关注某些产品。例如和秀星[1]开始研究个人信托工具在家庭理财中的应用。王佳林等[2]对当时包括储蓄、信贷、股票、债券、保险在内的主要的理财工具进行了分析。郭晶[3]对银行理财产品、券商集合理财等新出现的理财工具进行了分析及展望。李晓红[4]、罗建梅[5]首次对常见的理财工具进行了比较全面的分析。陈小慧[6]首次比较综合地对包括风险、收益、流动性、期限和门槛等家庭理财工具的特征进行了分析及评级，但对评级的标准没有详细说明。刘杰[7]比较全面地对金融产品的分类标准发展进行了综述，包括国际及国内的分类标准。金梦媛[8]首次从家庭理财的角度比较全面地把家庭理财产品分为现金类、银行类、债券类，但分类标准比较混乱。

2 家庭理财工具分类

文章从家庭理财的功能出发，把家庭理财分为流动性管理工具、投资工具、融资工具和风险管理工具，再对每类进一步分类。

2.1 流动性管理工具

流动性管理工具是指能够满足家庭流动性与预防性需求，提供现金类管理服务的理财工具。流动性工具具有低风险、期限短、流动性强、门槛低等优势，能很好地满足家庭流动性管理及家庭应急资金配置的需求。流动性管理工具中的现金、活期存款、互联网“宝宝”类产品可以满足家庭日常交易、支付等流动性需求；而银行理财产品、货币型基金、证券、信托机构现金类理财工具可以作为应急资金的配置形式，满足家庭的预防性需求。但是流动性管理工具也存在明显的缺点，就是收益性低，无法对抗通货膨胀，这决定了其不能作为家庭长期的投资配置工具。

2.2 投资工具

投资工具是指满足家庭资产保值增值需求的各类家庭理财工具。投资工具是实现家庭理财规划目标的重要工具和手段，是家庭资产增值的重要保证。投资工具种类众多，形态各异，进行科学分类对科学认识和合理使用都有重要的意义。

（1）根据投资工具的形态，可以分为实物投资工具和金融投资工具。①实物投资工具是指那些有形的实体投资工具。家庭理财中比较常见的实物投资工具包括房地产、贵金属、收藏品。实物类投资工具的特点通常是投资门槛较高，流动性较差，投资成本高，投资灵活性差等，不同的实物投资工具收益风险各异。家庭配置实物投资工具主要是进行长期投资，目的是对抗通货膨胀。②金融投资工具是代表某种权利的虚拟产品。金融投资工具相对于实物投资工具来说具有门槛低、流动性好、投资成本低、投资灵活、产品丰富等特点。金融投资工具的类型复杂，品种众多，不同种类的工具收益风险差异较大。

（2）根据产品的层次关系，投资工具可以分为单一投资工具和混合投资工具。①单一投资工具是指性质相同、收益风险特征相近的同类产品。根据依赖关系，又可以把单一工具分为基础工具和衍生工具。基础工具是指那些原始的、独立存在的金融产品，可以分为货币类、债权类、股权类、外汇类、商品类、房地产与实物类；衍生工具是由基础工具派生出来的价格变动与基础工具挂钩的产品，主要包括远期、期货、期权、掉期及资产支持证券，衍生金融产品通常采取保证金交易方式，存在杠杆效应，具有高风险、高收益、高投资门槛等特点。②混合投资工具是指由多种单一工具混合而来的产品，主要包括银行理财产品、公募基金、券商资产管理产品、保险资产管理产品、信托计划、私募基金等。混合投资工具的风险收益由它的混合结构决定。比如股票基金有超过80%的资产配置在权益类产品上，其余20%的资产可以配置在固定收益类或货币类产品，可见股票、基金就属于高风险的工具。

（3）根据理财工具的风险收益，由低到高分为现金类工具、固收类工具、权益类工具和杠杆类工具。①现金类工具是指风险收益低、流动性好的理财工具。现金类工具的主要投资范围是货币市场产品。常见的现金类工有现金、活期存款、货币市场基金等。②固收类工具即固定收益类工具，是指主要资产投资于债权类的产品。固定收益类产品通常投资回报相对固定，属于收益风险中等的理财工具。常见的固收类工具包括债券、债券基金、固收类银行理财产品、固收类券商理财计划、固收类信托产品等。③权益类产品是指主要资产投资于所有权类的产品，包括股票和未上市的股权。权益类产品的特点是投资回报波动较大，属于中高风险的家庭理财工具。常见的权益类的工具有股票、股票基金、权益类银行理财产品、权益类券商理财计划、权益类信托产品等。④杠杆类工具通常使用保证金金交易，存在杠杆效应，收益和风险都同时被放大，属于高风险收益类工具。杠杆类金融工具主要包括期货权等衍生工具。

（4）根据理财工具的来源，可以分为银行系投资工具、证券系投资工具、保险系投资工具、信托系投资工具和互联网系投资工具。银行系投资工具主要包括各类存款产品、大额存单、银行理财产品；证券系投资工具主要包括公募基金、私募基金、券商集合理财计划等；保险系投资工具主要包括各类理财型保险产品、保险资产管理产品等；信托系投资工具主要包括各类信托产品、信托资产管理计划等；互联网系投资工具主要包括各类“宝宝”产品、网络借贷产品等。

2.3 融资工具

融资工具是指满足家庭资金融入需求的资金借贷工具。融资工具对于家庭理财而言是一把“双刃剑”，使用得当，它是家庭理财的“助推器”，借助金融杠杆力量，加快家庭理财目标的实现；使用不当，它会增加家庭财务风险和压力。

（1）按融资期限可分为短期融资工具、中期融资工具及长期融资工具。①短期融资工具是指满足家庭短期融资需求，融资期限在1年内的贷款产品，一般用在家庭日常消费和例如家电、数码产品等易耗品的购买。主要的贷款产品包括信用卡透支、信用卡分期、短期信用贷款等银行短期贷款产品，还包括微信、支付宝、京东金融等互联网金融平台贷款产品。②中期融资工具是指满足家庭中期融资需求，融资期限在1年以上、5年以下的贷款产品。主要用于汽车等家庭耐用产品的购买和教育、装修等消费中，主要产品包括银行的信用卡分期、中期信用贷款、房屋抵押贷款等。③长期融资工具是指满足家庭长期融资需求、融资期限在5年以上的贷款产品，主要用于家庭的购房目的。一般包括公积金贷款和银行住房按揭贷款两类产品。

（2）按融资目的可分为房屋按揭贷款、消费贷款、教育贷款和经营贷款。其中消费贷款又包括汽车消费贷款、家庭耐用品消费贷款、旅游贷款、装修贷款等。

（3）按担保方式可分为信用贷款、抵押贷款、质押贷款和保证贷款。通常信用贷款的利息比其他类型贷款的要高。

2.4 风险管理工具

风险管理工具是指满足家庭风险管理和保障目的的工具。风险管理工具是家庭理财的“护城河”，能够应对家庭在极端事件的冲击，主要包括社会保险和商业保险两大类。

（1）社会保险是国家未来保障居民的基本生活水平的一种保障制度。我国的社保工具主要包括养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险和生育保险五大类。

（2）商业保险是指通过订立保险合同运营，以营利为目的的保险形式，由专门的保险企业经营的一种保险工具。根据保险的标的，可以分为人寿保险、意外伤害保险、健康保险、财产保险和责任保险等类型。

3 理财工具的特征

3.1 投资工具的特征

投资工具（含现金类工具）的特征包括收益性、风险性、流动性、期限性、门槛和投资成本六个维度。

（1）收益性是指理财工具的投资回报。由于投资回报通常是不确定的，一般用预期收益来表示。它是进行投资决策的关键，也是家庭理财最为关心的特征。

（2）风险性是指理财工具预期收益的不确定性，通常用价格的波动性来衡量，收益大小和风险大小成正比。风险性的衡量方法有两种，一是用风险衡量指标来衡量，比如方差、标准差、夏普比率、系统风险β值等；二是使用等级来衡量风险，比如理财产品风险等级从低到高划分为R1谨慎型、R2稳健型、R3平衡性、R4进取型及R5激进型。

（3）流动性是指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，包括现象时间和变现价格两个维度。通常用T+n到账来代表理财工具的变现时间，其中T代表申请变现的日期，n代表n日后到账。

（4）期限性是指理财工具的到期偿还期限。通常理财工具的期限性与收益性、风险性成正比。

（5）门槛是指购买理财工具的起点和最低要求。通常包括两个方面，一是购买资格，二是购买最低资金要求。

（6）投资成本是指理财工具投资的各类费用，包括交易费用和持有费用。

根据市场上已有的投资工具进行汇总分析，对每个特征进行等级划分，以此归纳不同投资工具的特征，方便家庭理财时进行辨别和使用，具体划分情况如表1所示。

表1 投资工具特征评级表

3.2 融资工具的特征

融资工具的特征可以从贷款额度、利率、融资期限、还款方式、融资费用五个方面进行描述。

（1）贷款额度是指银行向客户提供单笔信贷业务的授信额度，根据借款人的承贷能力、担保条件、贷款用途等多种因素确定。

（2）利率是融资产品的最核心的特征，是资金的价格，也是融资的成本。利率分为固定利率和浮动利率。利率的高低跟借款人的信用、担保方式、融资期限、资金的供求关系等多个因素有关。

（3）融资期限可以分为短期（1年以下）、中期（1年以上、5年以下）、长期（5年以上）三种。家庭理财要根据融资的需求来选择相匹配的融资期限。

（4）还款方式包括先息后本、等额本息、等额本金、等本等息、随借随还等。不同的还款方式各有优缺点，家庭理财要根据自身融资需求和产品的特点来选择还款方式。另外，还要关注融资工具是否可以提前还款及提前还款的罚息的条款。

（5）融资费用是指除了利息的额外融资手续费用，这些手续费用以不同的名目出现，可能会增加融资的成本，因此融资时一定要予以关注。

3.3 风险管理工具的特征

保险产品的特征可以用人、责、期、额、费五要素来描述。

（1）人包括投保人、被保险人和受益人，即谁能投保、投保条件。

（2）责即保险责任，指的是这个险种在哪些范围内能提供保障，能提供家庭哪些方面的保障。

（3）期即保险期限，即这个险种能提供多长时间的保障，对于意外险等，一般保障期限为1年；对于其他险种，期限有20年、30年甚至终身。

（4）额即保险金额及其给付，即如果被保险人发生了其保障范围内的事故，保险公司需赔偿的金额，以及如何给付。

（5）费即保险费及其缴纳方法，即所购买的保险每次缴纳费用金额、缴费频率、缴纳期限等。

4 结束语

家庭理财工具种类繁多、形态各异，对家庭理财工具的分类和特征进行分析是非常困难的。以上的分类和特征归纳虽然是比较粗糙的，但也是一次非常有益的尝试。其弥补了家庭理财教育在理财工具研究上的不足，也有利于人们正确认识及应用理财工具，熟悉理财工具的种类，深刻体会理财工具的特征，能够根据家庭情况、理财环境及理财目标来选择合适的理财工具。