震荡市中低吸主流板块

沐恩

震荡市低吸为主

主持人：指数在调整后有所反弹，目前什么格局？

袁月：指数在连续调整后迎来反弹，但这种反弹力度不会强，沪指短期支撑在3500点，压力在3600点;创业板短期支撑在3100点，压力3300点附近，短期最理想的局面就是指数维持区间震荡，个股轮动表现。

虽然在情绪衰退时早跌晚跌早晚都会补跌，但区别就在于反弹，目前可以看到，高位板块中，锂电为首的新能源依旧是先锋！其中隔膜、铜箔等方向资金力度最强。光伏是近期最先调整的板块，底部相对扎实，近期在文章和视频中持续跟踪，本周反弹的力度尚可。考虑到炒作情绪以及筹码结构，强周期股在超跌后会有反弹出现，但持续性不会很好。参与这种反弹只能低吸潜伏为主，龙头通常会有涨停出现，持续2～3天时间，跟风的力度就要差一些，选谁应该清楚，无论哪种都不能在连续反弹后追高。因为之前是主升结构，现在是超跌反弹结构，情绪、环境不一样，策略也会不同。

相对低位板块中，消费股持续有资金流入，白酒还是带头大哥，次高端领涨，高端稳健，游资炒作的三四线地产酒尚未全面活跃，只是小范围出击，白酒有回调还有机会，不要追高，至于选择哪个方向根据个人的能力和预期决定。调味品龙头本周官宣涨价，验证了节前的传闻，不过此前市场有一定预期，短期不会是转折点。接下来食品等消费品要看白酒的脸色。此外，规避大众消费品中三季报不及预期的品种。医药板块中CXO逻辑还是最为通顺。以上这些方向都是近期“滚雪球”中持续、反复强调的方向，整体力度明显强于市场，这就是邏辑的重要性，跟对资金很重要。

光伏中期逻辑通顺

主持人：近期硅料价格再创新高，这对产业链有什么影响？

袁月：硅料是目前光伏产业链中景气度最高的，但同样面临原料价格上涨的压力，如近期工业硅的限产和惜售，使得价格快速飙涨至5万～6万元/吨，一周内近翻倍的涨幅再次增加多晶硅材料成本。多晶硅在成本大增和硅粉不足影响实际产出的情况下，市场上陆续传出每公斤230～260元间的高报价（甚至有300元的传闻），在这种情况下，硅料企业影响不大，甚至继续受益，但短期对于中下游来说十分不友好，原本四季度为光伏装机的旺季，目前看节奏必将被打乱。

由于硅料出现每公斤260元的高报价，测算出单晶硅片成本将提高每片0.07元人民币以上，所以硅片厂商不“淡定”了，开始涨价。这种压力同样是电池厂所面临的，随之涨价也是“身不由己”。

不过要说压力最大的当数组件，因为与硅料的单一传导不同，组件同时面临多个环节的涨价。除了电池片以外，因能耗限电的影响，EVA、背板短缺加剧，各项辅材料价格涨幅也很大。受此影响，国庆期间工厂放假的一线厂家不在少数，连带影响组件厂家9月下旬开始至10月的开工率，部分一线组件厂家相对原先计划产出下调15%～20%，二三线厂家因物料成本与采购不易、开工率也逐渐萎缩。而最新组件报价已经重回2元/W时代，在2～2.1元/W左右。

主持人：光伏板块近期有所反弹，是说对价格博弈不敏感了吗？

袁月：对于产业链价格博弈属于“老生常谈”，五六月份光伏行业也有类似的情况，短期需求有些看不清或者说节奏混乱，但中长期看需求很清晰，甚至看的更远空间比新能车还大，只是短期总是会有各种扰动出现。从持股体验上来说确实不够好，但换个角度看，正是这种扰动才会有调整出现，否则预期一致的话是没有机会的，分歧才有机会。

硅料虽然短期景气度最高，但预期已经打满，明年中价格降到目前一半是大概率（10万元/吨），硅料龙头可以凭借成本和产能优势继续保持高利润，但高利润不等于高增长，这是投资者需要注意的。一旦硅料价格下降，其他环节都会受益，尤其是现在压力最大的受益程度也会最大，考虑到市场都是提前反映预期，所以一旦相关公司股价调整比较充分，就会有资金布局，组件、胶膜、逆变器、异质结电池等方向最为典型，具体细节在“滚雪球”中分析。