基于骆驼评价体系的绿色信贷风险管控分析*——以浦发银行为例

○浙江农林大学经济管理学院 柴思媛 吴燕华

一、引言

当前我国经济社会发展已经进入稳定阶段，GDP增速逐步回落，新旧动能转换加速，经济社会结构转型逐步升级优化。而与此同时，生态环境问题日渐凸显。面对不断被破坏的环境，商业银行开始采用绿色信贷政策进而提高贷款标准与门槛，促使企业更加积极主动地改善环境。吴玉宇[1]通过研究发现，随着现代金融的高速发展，绿色信贷逐渐变成一个重要的趋势，在可持续发展的背景下，商业银行十分有必要制定绿色信贷的标准。不过，由于绿色信贷更加注重企业的环境效益与可持续发展能力，这就意味着商业银行要对破坏环境的企业进行强制性地处罚，这样做很可能丢失已有的客户，加大成本的投入，进一步提高信贷风险，损失一定的潜在收益。马晓微和陈慧圆[2]在研究中将绿色信贷风险划分为环境风险、操作风险、信贷风险和声誉风险，并建议对此加入具体的风险预警指标，这样可以更有针对性地进行风险管控。巴常锋[3]从优势、劣势、机会和威胁四个角度分析，认为商业银行绿色信贷受财政贴息和税收减免的影响。

尽管绿色信贷的发展已有十余年的时间，但是与发达国家相比还存在较大的差距，目前我国仍然处于倡导、宣传相关理念的初级阶段。光琳等[4]在赤道原则的基础上分析了我国商业银行绿色信贷发展情况和存在的问题，研究认为我国相关法律、监管存在缺陷；信息披露不足，沟通不够完善；银行绿色理念、风险意识不足，进而影响了银行开拓绿色信贷市场。孙光林等[5]实证发现随着绿色信贷余额的提高，商业银行信贷风险反而有所上升，并认为可以采用扩大绿色信贷规模的方法来抑制不良贷款率，进而减少风险、提高收益。为探讨绿色信贷对商业银行的影响，本文以浦发银行为例，分析浦发银行绿色信贷发展的现状，同时基于骆驼评价体系深入研究浦发银行绿色信贷风险问题，最后提出了科学有效的风险管控优化方案。

二、浦发银行绿色信贷发展现状

(一)浦发银行绿色信贷余额稳步增长

从2006年开始，浦发银行就已经积极加入到发展绿色信贷的行列之中了，从此该银行一直加大对绿色信贷业务的关注度，明确了项目规模、标准和程序，并积极响应国家政策建立绿色信贷激励机制，将资金进行专门管理，促使绿色信贷朝着健康、稳定的方向发展。截至2019年年底，绿色信贷余额已达2260.53亿元，对公包括股、债、贷在内的绿色金融领域融资余额达3371亿元，处在稳步发展的过程中。

(二)浦发银行严格控制“两高一剩”行业贷款

随着产业结构的不断优化升级以及产能过剩企业数量的不断减少，浦发银行采取积极的策略，较早加入淘汰落后产能、限制“两高一剩”企业的队伍行列中。对待不同的行业采用不同的针对性方案，“高耗能、高污染、高环境风险”的行业是重点关注对象。浦发银行审慎评估技术水平和生产工艺对环境产生的潜在风险，并将风险划分为不同的级别；对产能过剩行业制定了专项信贷政策，专门集中投入，提高效率；面对其他行业，浦发银行实施环境风险全流程管理，如果企业违背条款，则将不能继续执行项目，这些差异化的方法有利于行业朝着保护环境、优化产能结构的方向前进。

三、基于骆驼评价体系分析浦发银行绿色信贷风险

(一)评价指标的选取

骆驼评价体系(CAMEL)作为一种分析工具，通常用来全面评价金融机构的风险管理质量和经营安全程度。采用这种评价体系有利于分析浦发银行自身风险管理情况，切实找到问题所在。本文从浦发银行的实际情况出发，选取了2015—2019年的财务数据，通过资本充足率、不良贷款率、成本收入比、平均总资产收益率和资产流动性比率五个核心指标来进行分析评价。浦发银行2015—2019年骆驼评级指标统计如表1所示。

表1 浦发银行2015—2019年骆驼评级指标统计

(二)浦发银行绿色信贷风险分析

1.资本充足性风险

资本充足性风险是指在经营过程中，由于资本不足而导致银行难以维持原来的经营水平，进而产生的风险。从图1中可以看出，浦发银行绿色信贷占比与资本充足率的关系呈反比，随着绿色信贷余额的增多，资本充足率却在下降，这无疑增加了信贷风险。从外部风险角度来看，虽然我国政府近几年加大对节能减排等领域的税收优惠力度，但是这些政策多为短期资金支持而非长期投资规划，而绿色信贷项目又具有周期长、资金回拢慢的特点，这就导致部分绿色信贷难以收回，进而增加不良资产，而且绿色信贷项目后期维护成本较高，会造成一定的信贷损失；从内部风险角度来看，随着时代的发展，绿色信贷创新产品也逐渐增多，可供选择的贷款种类增加，相应的绿色信贷规模也扩大了很多，但是不难发现，绿色信贷占贷款总额的比重却有所下降。虽然浦发银行较其他商业银行的资本是较为充足的，但是在绿色信贷方面的投入占比却在逐渐下降，加上浦发银行在抢占市场份额方面的能力较为薄弱，随之而来的就会产生资金运营风险。

图1 浦发银行绿色信贷占比与资本充足率关系图

2.资产质量风险

我国绿色信贷与传统信贷不同，它最大的特点就是在对贷款企业进行区分时采用了环保标准，提高 “两高一剩”企业的贷款标准，进而来影响了企业的融资决策。面对不符合环保标准的企业可以进行整改或是提高贷款利率，这些企业就被迫增加成本，减少利润，最终达到降低银行对“两高一剩”企业的贷款比重的目的。

截至2019年底，浦发银行不良贷款率已达2.05%，比上年末增长0.13个百分比，在同行业中处于较高位置。从图2中不难发现，随着绿色信贷余额占比的增多，浦发银行的不良贷款率却有所攀升，这说明目前浦发银行绿色信贷的实施，在一定程度上会带来资产质量的风险。首先，绿色信贷的借款人如果违反环境法规而被罚款，就会对资金的流动产生恶劣影响，产生的结果就是借款人的信用风险提高，这样银行就很难收回资金；其次，国内的环境保护企业一般规模小，再加上环境保护技术还没有成熟，市场中的环境衍生金融工具和政府担保系统还存在漏洞，导致项目进度延迟，这些因素无形中增加了浦发银行的信贷风险；最后，“两高一剩”企业占据了浦发银行的多数信贷资源，而在其他领域的市场份额却较少，绿色信贷战略缺乏竞争力，资源配置和整合还不够全面，最终导致资产质量风险升高。

图2 浦发银行绿色信贷占比与不良贷款率关系图

3.管理水平风险

从图3中可以看出，随着绿色信贷余额逐年增加，成本收入之比反而呈下降趋势，这就在一定程度上说明了浦发银行在管理上还存在一些问题。第一，在人力资源方面，浦发银行没设立专门处理绿色信贷业务的相关部门，且缺少具有绿色金融知识的专业人员，这就使得很多决策脱离绿色信贷的特色，重视度还需加强；第二，在产品方面，尽管研发了较多创新产品，但是不难发现，产品主要针对较大规模的企业，而缺乏个人客户的绿色信贷产品，这些问题就导致个人客户参与绿色信贷的积极性难以提高；第三，在制度方面，缺乏健全的监督考核体系和评价标准，于是项目在执行过程中就需要不断地调整，进而失去连贯性和造成各个部门的混乱，随着竞争对手的增多，这些因素无疑给浦发银行带来了巨大的威胁；第四，宣传力度不足，品牌影响力不够，营销对象较为单一，这样就不利于绿色信贷产品的销售，无法激发购买愿望。

图3 浦发银行绿色信贷占比与成本收入比关系图

4.盈利水平风险

从图4中可以看出，随着绿色信贷余额的上升，平均总资产收益率也呈上升趋势，但是增幅不明显，这说明浦发银行在绿色信贷项目的投入中，盈利水平保持稳定，还有很大的提升空间。

图4 浦发银行绿色信贷占比与平均总资产收益率关系图

但是，浦发银行在发展绿色信贷过程中，在盈利水平上还是存在一定的风险。第一，由于全球经济的不断发展，国际利率和汇率波动较大，加之绿色信贷十大创新产品与国外机构合作密切，这就在无形中提高了浦发银行规避风险的成本和加大了市场竞争的风险；第二，绿色信贷经营相关费用支出水平较高，费用控制意识较为薄弱，在中间过程中消耗很多不必要的支出；第三，对高污染项目或企业实施高利率贷款，会使一些企业感到难以接受，进而导致浦发银行失去客户，而且，浦发银行的退出速度受“两高一剩”产业的牵制，难以达到项目考核标准；第四，部分绿色信贷项目的技术还处在初级阶段，项目数量也较小，难以形成一个系统的项目链条，在短期内很难达到盈利，这些因素都在很大程度上制约了浦发银行投入绿色信贷的积极性。

5.流动性风险

从图5可以看出，随着绿色信贷余额占比的增加，资产流动性比率却在下降，这说明浦发银行绿色信贷项目的发行在一定程度上抑制了资产的流动性。从资金来源看，由于绿色信贷技术和方案都还不成熟，加之政府补贴都用于短期成效较快的项目上，因此可利用的资金有限；从资金运用的角度，浦发银行绿色信贷产品本身建设周期就长，在短时间内难以看出成效，并且相较于传统信贷，绿色信贷的规模较小，可选择的余地也就较少，因此，资本期限和结构之间存在巨大的不匹配风险。此外，绿色债券资金筹集和贷款的回收进度难以应对绿色项目贷款的增长速度，这将进一步放大风险。另外，绿色信贷产品的营销对象比较单一，有关个人客户的绿色信贷产品较少，因此暂未形成完善的绿色金融筹资通道且市场利率风险敏感度较高。这些因素都抑制了资金的流动性，导致项目投资无法顺利进行。

图5 浦发银行绿色信贷占比与资产流动性比率关系图

四、浦发银行绿色信贷风险管控优化方案

(一)合理分配资金比例，优先抢占市场份额

在实施绿色信贷时，浦发银行将关注点主要集中在了“两高一剩”行业上，缺乏对其他行业的监管，并且抢占市场份额的能力也较为薄弱。面对不同的行业、不同的企业规模，浦发银行可以先将资金额度进行分类，通常“两高一剩”行业的资金额度会较大，那就需要准确把控每个财务审查的要点，充分考虑到投入周期和实施技术的难易程度，制定好价格策略，按照具体计划进行资金分配。如果企业需要的资金额度较小，则可以搭配一些风险较高的信贷产品，保证核心业务稳定的同时，多开发中间业务。

(二)健全考核标准体系，保证资产质量

浦发银行可以借鉴国际上优秀的管理制度，面向社会进行绿色金融业务相关情况的信息披露，坚持各个模块的审批与监督，达到责任相互牵制的效果，建立起一套适用于总行分行的、分工明确的考核指标，通过社会监督，切实推动商业银行贯彻国家政策。

(三)开拓多元化信贷产品，提高员工业务能力

多元化的绿色信贷方案随着时代的发展越来越受到各种行业的喜爱，而浦发银行投入的绿色信贷业务受众群体有限，因此，可以开发不同成熟度和利率结构的绿色金融产品，根据绿色金融项目特点，以绿色项目排放权、绿色项目管理权、绿色项目未来收益为抵押或质押对象展开进行。由于绿色信贷业务发展周期长、风险高，浦发银行也可以制定相应的短期和中长期规划，实现不同行业供给的差异化和多元化。

(四)增加资金募集渠道，合理控制成本费用

浦发银行可以建立全面的预算管理机制，在预算编制中，加入对项目的预估成本、人力资源成本、财务成本等；在预算审批中，严格把关，删减明显不必要的大额费用，尽可能做到准确化；在预算执行中，按照计划实施，面对突发情况启动临时资金，并进行具体声明；在预算评价中，对情况良好的企业可以增加优惠力度的扶持，而对情况不佳的企业，可能会列入黑名单或重点关注对象。

(五)完善信用评价体系，降低流动性风险

在初步阶段，就需要员工根据不同行业的实际情况，出具客户风险信用的评级报告书，并划分好不同的级别，逐一录入银行的系统中，要着重关注评分较低的企业。在实施阶段，需要仔细写明各个企业等级变化情况及变化原因，面对“高污染、高耗能”企业，要比照标准逐一评分，如果企业没有达标，则需要通知整改或是暂停项目，确保每个模块的分工已经落实到位；面对产能过剩企业，如果集中投入力度不足，就需要及时进行投入比例的调整；面对其他行业，如果污染程度较低，则可以适当降低评分要求，如有违规情况，项目需立即停止，并提交项目声明书。在验收阶段，审核业务履职情况，再次测评借贷者的信用风险，使得整个过程都处在监督制约的过程之中。