比特币是特斯拉藏的“手榴弹”吗？

事情的开始看起来就像是一场鲁莽的赌注。今年年初，埃隆·马斯克用特斯拉的15亿美元现金购买比特币，持币价值一度比买入时上涨超过13亿美元。

但如果比特币远低于3万美元，特斯拉就会遭受巨大损失，生产和销售电动汽车几个季度的利润将一笔抹去。

涨时人们普遍认为：“嘿，比特币市场看起来很疯狂，但这家伙是个天才——特斯拉在比特币上就赚了几十亿美元！”而跌时舆论则变成：“没有人知道比特币市场怎么发展，如果崩溃，就相当于在特斯拉藏了颗手榴弹。”

比特币对特斯拉造成的風险在华尔街引起了恐慌。

“很多投资者宁愿马斯克从未碰过比特币。”Wedbush Securities的分析师丹尼尔·艾夫斯表示。“重点应该放在交货、全球电动汽车浪潮以及解决芯片短缺问题。然而现在人们太关注比特币了。”他补充说，特别令人沮丧的是，马斯克最近对几个月前还曾经大肆赞扬的比特币态度大扭转，还冲击了特斯拉股价。

“就像点火烧自家房子。”他说，“比特币事件给特斯拉的故事蒙上了阴翳，而且全是自找麻烦。”

特斯拉一季度报告中提供的细节可估算出，特斯拉持有约4.21万枚比特币。特斯拉买入比特币均价为3.2万美元，到第一季度末价格近5.9万美元。

刚开始，投资比特币看起来像大获成功，当季不包括向竞争对手出售碳积分，特斯拉税前利润仅为1500万美元。从这个角度看，买卖比特币拉升了公司业绩。

但一季度报告提到了很少有人注意的内容，预示着第二季度的情况，以及随后几个季度可能出现更大的问题。根据美国财务会计准则委员会的分类，加密货币属于“期限不确定的无形资产”，公司在资产负债表中如何处理加密资产有很大的自由度。马斯克可能为避免亏损，打破承诺出售比特币填上窟窿。

由于马斯克在比特币圈中是意见领袖，大规模抛售可能引发一众粉丝的恐慌，从而进一步推动比特币跳水。想象一下，价格回到2020年12月初的2.5万美元，特斯拉的损失将达2.78亿美元。如果跌到2万美元呢？届时特斯拉一度“盈利”13亿美元的投资将亏损4.84亿美元。

请记住，过去四个季度扣除碳积分销售收入，特斯拉税前亏损达1.27亿美元，马斯克也承认，碳积分销售收入将迅速减少。如果比特币出现巨额亏损，就可能将2021年接下来甚至更长时间里销售汽车和电池的利润全部抹去。

然而，真正的问题是，比特币的价格走势向来跌宕起伏而且极难判断，特斯拉已然难测的未来收益也愈加存疑。如今特斯拉最不缺的就是不确定性，马斯克选择下注当今最变化多端的资产，只能在变数上平添变数。