关于企业项目投资可行性的财务分析与研究

毕启凡

摘要：各个企业为了优化资产结构，提高企业经济效益，很多企业会进行项目投资。该论文主要是分析企业在进行项目投资时应该如何分析，如何确定项目可行性。在后文又对企业在进行项目投资过程中可能遇到的风险进行了简要的分析，并给出了相关的解决措施。

关键词：项目投资;内含报酬率

一、引言

为了优化企业结构、充分利用企业闲置资源、将企业剩余资金的使用效率达到最大化，选择合理的项目投资是每个企业应该选择的方式。对于企业来说，应该在保证基础经营的情况下追求项目投资带来收益。通过预测、估算的方法，对投资项目的可行性进行分析，是企业选择投资项目的主要方法之一。

二、企业项目投资可行性财务分析对象

（一）投资项目财务可行性主要估算内容分析

1.投资项目成本分析

在进行投资项目选择时，首先要对项目的初始投资额、建设期投资额的支出进行预测，其次要对项目的生产成本、相关费用支出、资金垫付情况进行核算，应该结合市场政策、利率变动、营运风险以及不可抗力等可能造成该投资项目与预期产生背离的因素，估算成本，确保其企业能够承担该项目的成本，并保证不影响企业原本的经营项目以及经营能力。

2.投资项目利润分析

获取利润是企业进行投资的主要目的。在进行项目投资时，应该预测该项目在正常经营活动下能够为企业带的的收入，同时还应该合理预测营业成本、期间费用以及与项目相关的税收政策，根据其税法的规定，合理评估出该项目的税金及附加费。通过预测收入和成本，从而计算其利润的获取情况，了解投资该项目的经营结果。

3.投资项目现金流分析

企业应该对该投资项目的现金流状况进行分析，合理预估项目的现金流入量、流出量，通过这两个指标核算出现金净流量。企业在进行投资项目现金流分析时，对于初始现金流以及营业现金流要引起重视，如果初始现金流过高则可能造成未来资金链断裂，如果营业现金流为负则证明该项目不能为企业带来现金，反而会占用企业原本的现金，从长期来看，可能会影响企业的现金流状况。

（二）投资项目财务可行性指标分析

项目的评价指标分为动态指标和静态指标，静态指标包括总投资收益率、静态投资回收期，动态指标包括净现值、获利指数以及内含报酬率。静态指标计算虽然简单，但是弊端明显，本文主要是对动态指标进行分析。

动态投资回收期，当动态回收期小于或等于基准回收期则可以投资。该指标计算简便，而且克服了静态投资回收期没有考虑货币时间价值的明显缺点。但是该指标只考虑了资金的收回速度，而资金收回后的情况无法显示，因此可能会导致忽视了那些投资期限较长但获利能力较强的项目。

获利指数，当获利指数大于或等于1则具有财务可行性，该指标核算简单，能够直接反映出该项目资金投入与总产出之间的关系，但是无法直接反映投资项目的实际收益率。

净现值，当现金流的流入与现金流的流出的差为正，具备财务可行性。且该值越大，证明该项目的盈利能力越强，该项目越优。净现值的计算方法需要编制出该投资项目的现金流量表，同时确定好折现率，但是折现率的确定存在较高难度，而且这个指标并不能反映出该项目的盈利水平。

内含报酬率，当内含报酬率大于资金成本率，证明该项目具有财务可行性，而且其内含报酬率越高，该方案越优。该指标能够客观的反映出方案的可行性，同时也不必确定折现率，也能反映出项目的盈利水平，但是其计算的过程比较复杂，另外项目可能出现多个内含报酬率，其计算结果难以确定。

企业应该确定净现值和内含报酬率为主要评价指标，再结合其他的指标以及实际的情况进行财务分析。

三、项目投资的财务风险识别

（一）成本风险

在进行项目投资时，可能成本预测与实际成本产生较大的出入。例如，当企业在进行研发项目投资时，该项目是高风险高收益的投资项目，如若此项目研发失败，可能会造成大量的资金流失，且无法获取任何收益，其沉没成本如此之高，投资企业能否承受。再如，企业在进行固定资产投资时，所投资的固定资产，需要取得相关的设备、材料、劳动力等投资，从而大幅增加了该项目的成本，如果该企业无法承担其后续成本，则前期的投资也造成了浪费，导致企业资金浪费。

（二）投资项目可行存在的资金风险

很多投资项目存在前期投入过高，资金回笼速度过慢或者前期投入集中，后期营运资金需求较高，回款速度较慢等问题。如果其项目实际资金回笼速度与预计汇款速度之间存在较大差距，且其融资能力较弱的情况下，可能造成企业资金匮乏，影响其偿债能力以及营运能力，从而影响企业获利能力，影响企业发展。

（三）投资项目可行存在的价格风险

项目投资的价格风险主要体现在市场供给与需求上。例如，市场上对某产品的需求量很高，企业决定进行该项目进行投资，同时其他的企业同样也可以对该项目进行投资，一旦该产品能够满足其需求量，该产品的价格必然产生下滑，其利益也会低于预期收益。从长期来看，該投资项目可能会影响到企业的经营状况。

四、财务风险应对措施分析

在进行项目投资时，仅凭估算内容和估算的指标来看是远远不够的，在实际投资中遇到上述风险时，企业应该充分考虑，并采取应对风险措施。

针对企业所面临的成本风险，企业在前期的评估预测成本时，应该充分考虑后续成本的支出情况，前期做好融资规划，面对不同状况的发生，公司应该采取何种融资方式，一但投资项目出现了与预期不符的情况，能够保证企业有足够的资金弥补给公司带来的资金漏洞，保证公司的正常运营。

价格风险是由于进入市场的速度较慢引起的，如果企业对该项目的投资早，投放到市场的速度快，那么价格风险对与企业来说还是相对较低的，了解该投资项目的热度，做好市场调研，了解市场风向以及竞争对手进入市场的速度，同时评价企业本身的能力，能否前期进入市场，如果可以还可以计算其盈亏平衡点，判断企业是否对该项目进行投资。

企业的投资与其自身的经济实力是密不可分的，风险和收益是并行的。评估企业能够承担的风险指数范围，选择在其范围之内的投资项目，确保企业的正常运营是每个企业在进行投资时的重要方法。

参考文献：

[1]丁蕊.投资项目可行性分析[J].中国管理信息化，2019，22（13）：25-26.

[2]陈坤.项目可行性研究对项目立项的重要性分析[J].工程管理与技术，2019（23）：206-207.