中国医药财富大会：金融+医药融合发展

聂艳林

从区域经济发展的角度来讲，医药生物健康产业作为极具发展前景的“蓝海”，也是提升城市可持续竞争力的核心内容。

近年来，医养健康产业方兴未艾，渐成投资热土。如何推动金融资本与医药健康产业实体经济融合发展，促进医药生产流通提档升级，备受业界关注。医药大健康投资领域是红海还是蓝海？为何在当下会出现如此多的跨界投资力量？新时代背景下，我们应如何把握住医药领域的创新投资机会？

在近日举行的首届中国医药财富大会上，针对“创业板、科创板、新三板对医药企业发展的支持”重大课题，上海证券交易所、深交所综合研究所、全国股转公司等机构的金融投资领军人物以及医药健康领域的头部企业家，围绕医药行业企业登陆资本市场的多元化环境与趋势等主题，深入探讨医疗健康企业资本化路径，系统解读中国医药产业的创新与国际化之道，为上市医药企业提升创新能力、产融结合赋能区域实体经济引入新思维、新动力。

大会首次冠名“财富”字样、首次汇集医药企业界与金融资本界精英直接对话，把脉金融资本与医药产业融合发展，探寻医药产业投资的新风口，正迈向医药经济发展的新蓝海。

医药板块呈高成长性居六大产业之首

生物医药作为“十四五”规划要求加快发展的战略性新兴产业之一，也是科创板重点支持的六大行业之一。据上海证券交易所科创板公司监管部总监王升义介绍，截至7月22日，科创板共有上市公司313家，股票总市值5.38万亿元，其中生物医药企业76家，占比24%，市值1.35万亿元，占比25%，生物医药占到科创板的四分之一。

王升义分析，从成长性来看，科创板生物医药公司整体业绩呈高增长态势，居六大产业第一位，已成为中国优质生物医药企业主要上市地之一，产业聚集效应逐步形成，正在成为具有全球竞争力的生物医药企业上市中心。

民生证券股份有限公司董事长冯鹤年认为，通过内生增长与外延扩张并举，优势医药企业实现超常规发展，从而牢牢占据整个生态系统或细分领域的主导地位。

从国内医药PE、VC投资来看，去年一级市场在医药健康领域投资规模高达270亿美元，同比增长17%。投资项目数量1422个，同比增长了20%，投资规模和项目数量在各个行业里面应该说是高居榜首。

从上市公司数量来看，2020年，共有76家境内医药和医疗器械公司成功上市，覆盖了科创板、创业板、主板、港股和美股，上市公司数量也创下了历史新高。

资本市场对医药行业驱动正在加速

“从历史经验表明，任何一个产业的快速发展和崛起，都离不开资本市场的有效支持，我们医药健康企业成长到一定的阶段，进入资本市场也是必然的选择。”冯鹤年认为，资本驱动赋能势必推动医疗大健康行业的快速健康前行。

“资本市场对医药行业的驱动正加速前进。”冯鹤年强调道，我国从来没有像现在这样重视资本市场和直接融资，资本市场在提升资源配置以及使用效率、促进科技、资本和实体经济高水平循环，以及促进科技创新等方面具有独特的优势，并且一直扮演着助力新产业发展的重要角色。特别是设立科创板并试点注册制以来，叠加创业板改革、新三板深入的推进，资本市场初步形成了服务不同发展阶段企业的多层次体系，能够更好地支持经济创新发展和体系优化的升级。

全国股转公司中介服务部总监、首届挂牌委员会委员贾忠磊表示，新三板对于医疗健康类的中小企业表现出更高的包容和支持度。众所周知，医药健康产业的前期研究需要大量资金投入，且没有相应利润。对此，新三板规定，在挂牌环节对企业不做收入和利润的要求，在前期研究阶段就可以挂牌。精选层的四套标准中没有对收入和利润的财务指标要求，只要达到15亿元的市值要求就可以公开发行进入精选层。

目前，医药行业投资热度不断高涨，各路资金也在不断地涌入这个领域，百花齐放的各类医药企业发展迅速，但同时我们也要意识到投资的本质是鼓励创新，重复化建设也是医药行业需要规避的问题之一。

“资本是水，需要流向该去的地方，而我们各个金融机构就是这个环节的管道，管道的方向需要资本和企业来共同建设完善，投资真正有创新力、技术平台，有人才储备的公司，最大化资本的利用是个深远的课题。”冯鹤年说。

创新药将是医药产业发展的主旋律

医改持续攻坚、深化医药卫生体制改革路线逐渐明晰……我国医药行业在政策驱动下正处于深刻的变革中。中信建设证券股份有限公司投资银行业务管理委员会董事总经理刘连杰表示，伴随着医疗体制改革深入推进，传统仿制药企业受到很大的影响和冲击。而国家推出的科创板为医药企业上市创造了非常好的发展机遇，让越来越多的创新药企业成为了上市公司。与此同时，一些仿制药企业也加大创新药的研发力度。尤其是中医药产业的发展以及中药现代化在国家重点支持下，逐步发展成为行业中最具有前景的领域。

在国家宏观政策引导下，金融资本更加重视对医药大健康领域的投入，更加重视自主创新科技成果项目的价值。民生证券股份有限公司董事长冯鹤年表示，当前，中国医药企业与各国的创新药项目许可和合作开发日益活跃，在创新+国际化政策的大背景下，我国创新药企业无论在研发能力还是商业化，在人才与市场布局、战略合作以及资本的全球化都将是未来战略布局的关键要素。基于此，冯鹤年认为，创新药将是医药行业未来发展的主旋律。

上海复星医药（集团）股份有限公司董事长兼首席执行官吴以芳认为，当前，创新药市场一片繁荣，但是繁荣之下也在积聚泡沫。在这个过程当中，就要求企业在创新转型上应对新的挑战。一些企业在不断探索前沿技术、新兴技术，像双抗、ADC、基因治疗已建立足够的技术能力，这是创新的一个重要方面。在创新研发投入方面，复星医药2020年投入了40亿元，其中36.7亿元投入到了制药业务上面，收入占比达到15%以上。

吴以芳强调，创新伴随着的一定是国际化，当下一些本土企业也在深入推进国际化进程。例如：一部分企业把产品通过全球临床多中心进入国际市场，这是临床国际化。一些头部研发企业在海外尤其是在旧金山湾区、波士顿，这些创新生态领先地和创新研发资源富集地，建立自己的创新研发单元，提升全球营销能力，为未来新产品上市、自主营销奠定基础。

深交所综合研究所副主任、研究员、场外办公室主任王晓津则认为，在数字化转型的大背景下，很多新业态、新模式的企业都将与数字化转型有关系，数字化转型将成为生物医药企业发展的关键因素之一，在这个领域出现了很多高成长企业。例如：海尔

通过搭建工业互联网平臺，支持了包括生物医药、大健康领域在内的很多企业发展;位于深圳的迈瑞医疗把工业互联网的理念和场景应用到了生物医疗领域，并不断培养出很多新兴的企业。

医药企业发展可依靠的活力之岛

从区域经济发展的角度来讲，医药生物健康产业作为极具发展前景的“蓝海”，也是提升城市可持续竞争力的核心内容。此次大会选址青岛，体现的正是青岛产业布局所具备的独特优势。

近年来，青岛市医药健康产业呈现快速发展的态势，通过出台健康青岛行动实施方案，16项健康青岛行动三年计划等措施，加快疗养、休养、保健、健身、休闲、健康旅游等特色潜力行业培育，加大人才引进培养和金融支持的力度。医药健康产业已具备加快发展的基础条件，目前正围绕健康医药产业工程、项目、企业、人才、园区、小镇等关键要素推进“六个一批”重点任务，做优做强做大医药健康产业，努力打造与现代化国际大都市相匹配的高品质医药健康产业体系。

据介绍，首届中国医药财富大会由青岛市人民政府与中国医药物资协会共同主办、青岛市民营经济发展局和城阳区人民政府共同承办。会上首次发布了中国医药大健康上市企业研究报告、医药上市企业等系列榜单;还举办了青岛市城企合作对接会，重点推介青岛市城阳区医药产业发展情况及产业政策、城阳区基金及上市政策、城阳区企业及园区等系列活动。