氢能源汽车行业的金融支持研究——以产业转移工业园为例

王太晖 王华珍 谢冰玫 孙展 郭泽霖

（湖北经济学院，湖北 武汉 430200）

一、佛山（云浮）产业转移工业园概况介绍

（一）佛山（云浮）产业转移工业园的园区简介

佛山（云浮）产业转移工业园由佛山禅城（云城都杨）产业转移工业园与原广东云浮工业园（云浮市初城民营科技园）整合而成，是佛山、云浮两市联手共同建立的产业转移工业园，也是国内首个以氢能源产业为主导产业的园区。园区控制规划面积39.6平方公里，其中已获省批准的12.1平方公里，预留发展用地27.5平方公里，园区群化发展的态势越来越明显，现有入园项目207个，计划投资总额235亿元，其中已投产168个。佛山（云浮）产业转移工业园现在已经成为振兴粤东西北等地发展的重要平台，更是广东省佛山、云浮两市产业深度合作的关键载体。

（二）园区的发展现状

为了氢能源产业更好地发展，早在2016年，佛山（云浮）产业转移工业园管委会与中国标准化研究院签订氢能等领域的框架合作协议，双方将共建国内首个国家级氢能及燃料电池实验室，且力争将其打造成为我国第一家氢能与燃料电池领域国家质检中心，从而抢占氢能产业话语权。

同时，园区坚持秉承“投资者至上”的原则，建立配套完善、高效务实的投资服务体系，以企业发展为己任，与投资者共创辉煌。目前，园区所在的云浮市政府行政服务中心为到园区投资的客商提供项目审批“一条龙”贴身服务；云浮海关、东骏保税仓等部门为客商提供快捷优质的通关服务；市政府与省有关部门联手打造“三网融合”示范市，给客商提供多媒体信息平台的优质服务；云浮国际会展中心也为商家搭建了交易和发展的平台。

目前，整个园区已经集聚形成上中下游产业集群，氢燃料电池汽车全产业链布局建设初具规模。园区将打造完整产业闭环发展模式，已经成功引入一批氢能核心企业，在上游引入美国普顿制氢、北京科泰克车用储氢、广东联悦制氢等制氢储氢企业；在中游引入飞驰氢能客车、广东国鸿氢能、国鸿巴拉德燃料电池、上海重塑动力等氢燃料电池及整车制造龙头核心企业；在下游引入广东电网综合能源示范、燃料电池分布式发电、新能源车推广运营等项目企业，率先全国构建起了“制氢加氢、氢燃料电池及动力总成、氢能源车整车制造、氢能研究及产品检测”等产业集群。

二、佛山（云浮）产业转移工业园金融支持情况

（一）设立氢能源产业基金

2016年7月，佛山（云浮）产业转移工业园与中国建设银行广东省分行签订有关协议，设立了30亿元佛山（云浮）氢能源产业基金，对佛山对口帮扶云浮氢能产业发展建设项目进行投资，重点将投资氢燃料电池的生产项目，氢燃料电池客车、特种车等整车相关生产项目，以及珠三角核心城市氢能基础设施的建设项目。

氢能源汽车产业是新兴产业，科技含量高，在现阶段来说无论投资还是贷款都有着较高的风险，仅依靠银行贷款有很大的局限性。而以创业基金的方式来进行支持则是一个很好的选择，这种融资方式可以使其实现融资证券化，从而风险共担、收益共享，实现经济集约化发展，极大地推动了氢能源汽车行业融资规模的扩大。

（二）进行权益性融资

权益性融资不同于贷款，不需要偿还，权益投资者实际上成了企业的部分所有者，这就使得权益性投资者的要求十分苛刻。

以广东国鸿氢能科技有限公司（下称“国鸿氢能”）为例。于2015年成立的国鸿氢能，以氢燃料电池、系统控制设备的研发、生产、销售等作为主要销售范围，虽资历尚浅，但良好的契合了当前国家扶持新能源汽车发展的态度。同时，其方向的小众性与创新性，使其自成立之初就大受当地政府的重视与支持。如下表1和图1表所示，国鸿氢能初始资本由国鸿氢能实缴出资额5100万元和广东佛山（云浮）产业转移工业园投资开发有限公司实缴出资额4900万元构成。而后，在2016年9月20日进行了A轮融资，投资方为中融鼎新、涌铧投资、上海纳米创投，在2019年7月16日披露B轮融资，投资方为美锦能源，交易金额1.8亿元，当时美锦能源对国鸿的估值是19.8亿元，在本轮融资后，美锦能源占股9.09%。

图1 国鸿氢能股比情况

表1 出资数变动表（年份为数据所出现的财报年份，出资单位为万元）

上海泓成股权投资合伙企业 0 0 1334 1334 1334上海聚澄投资合伙企业 0 0 666 666 666深圳融鼎泽投资中心 0 5000 10000 10000 10000广东佛山（云浮）产业工业园投资开发有限公司 4900 6800 13600 13600 13600

权益性融资筹措的资金具有永久性的特点，不用还本付息，同时也是负债融资的基础，可以为债权人提供保障，增强公司的举债能力。对于还未稳定成形的氢能源汽车行业来说，是一条可以选择的融资渠道。

三、佛山（云浮）产业转移工业园金融支持存在的问题

（一）较为依赖财政拨款 融资渠道狭窄

氢能源汽车行业作为一个新兴行业，对于投资者来说存在着高风险，所以很多情况下都是由政府财政支出进行扶持。数据显示，2016 年财政拨款支出1431.26万元；2017年政府性基金预算拨款6858万元，同年佛山市财政拨入2017至2019 年对口帮扶资金 6 亿元；2018年财政拨款收入 9203.94 万元；2019年的支出预算为10446万元，比上年减少1820万元，下降15%。即便是产业基金也是政府主导牵头的，园区内氢能源汽车企业的融资仍比较依赖政府，融资渠道较为单一。

（二）权益性融资转移了企业的控制权

权益性融资虽然容易吸收资金，但也分割了企业的控制权。目前园区内的氢能源汽车企业许多都采取这样的融资方式。除了上述提到的国鸿氢能中，广东佛山（云浮）产业转移工业园投资开发有限公司目前占股30.71%，佛山市飞驰汽车制造有限公司中，广东佛山（云浮）产业转移工业园投资开发有限公司目前占股10%。这样的融资方式在企业的发展初期能获得大量的资金支持，但是从长远的企业发展来说，一部分股权的分割会使得企业的管理难度增大，在一些重大决策中或许会出现一定的执行阻力。

（三）保险支持少

保险公司目前没有针对新能源汽车（包括氢能源在内）险种，容易造成理赔定损纠纷。中国保信发布的新能源汽车保险市场分析报告显示，新能源汽车的单均保费比非新能源汽车高出21%，尤其是家用车，新能源汽车单均保费已经达到5928元，比非新能源汽车高了28%。新能源汽车保险专属条款预计将在2018年8月底前完成定稿，却至今没有出台。这会成为消费者是否购买氢能源汽车的因素，也将是影响氢能源汽车发展的原因之一。

四、加强和改进佛山（云浮）产业转移工业园金融服务的建议

（一）实施宽松灵活的货币政策，积极寻求政策支持

首先是可以针对氢能源汽车行业的中小企业特点建立评级和授信制度，采取一定的公示，尽量减少投资者和企业之间信息不对称的问题，帮助企业更灵活、快速、安全地获得金融支持。其次是支持园区企业盘活股权和商标专用权，拓宽相关的融资渠道。然后是可以进行各式金融产品的推介活动，为企业与各类投资者对接融资搭建平台。

（二）创新担保方式，优化信贷结构

除了权益性融资，事实上银行信贷也是常见的融资方式，但由于氢能源汽车行业的高风险性，银行放贷往往十分谨慎。针对这种情况，可以由当地政府或园区管委会牵头，组建园区行业性担保公司，紧密与银行合作，完善和发展信贷担保的组织体系，建立健全担保机构的风险补偿机制，银行可适当扩大担保资金放大倍数，给予企业创立发展足够的资金。

（三）尽快完善保险制度，让氢能源汽车普及化

面对氢能源汽车车便宜保费贵的尴尬局面，政府、保险公司应尽快完善相关的保险制度。氢能源汽车行业光看生产端不行，消费端的滞后也影响到整个行业的发展。目前我国的氢能源汽车主要还是用在公共交通上，对私家车的普及甚少。所以对氢能源汽车的保险制度应该跟上来，并给予相应的补贴以鼓励。