新时代民营企业营运能力分析——以L集团为例

周之琳，王 钰，周 爽，赵天文，宋 皎，陈国庆

(四川大学锦城学院，四川 成都 611731)

20世纪80年代改革春风吹满地，经济体制改革逐渐趋于全局化，党将关注焦点聚焦到解放和发展生产力上，以此来调整生产关系和上层建筑构架，从而构建出属于中国特色的体制机制。在这个时代潮流中，中国国土上逐渐踊跃出一批批极具商业头脑的人物及如雨后春笋般的活力工商业。最初的L集团是以房地产开发为主，后来逐渐为了融入市场，产业链不断拓展，旗下主要经营涉及范围分为商管集团、文化集团、地产集团、投资集团。L集团也被誉为世界领先的不动产企业，其中商管集体旗下产业中的L广场在全国最为著名，截至2020年12月31日，L集团共拥有运营管理的已开业L广场323个，L广场也成了一个具有全球商业领先的品牌“专业户”，是一座集娱乐、休闲、零售、美食等多功能一体的独立大型商圈，能够代表一座城市的中心。

1 针对L集团营运能力分析的原因

L集团营运能力指标主要从5个不同的指标入手分析，如图1所示。通过对L集团2016年-2020年这5年间的各种营运能力指标分析，大致可以得出一个结果，L集团的整体营运能力偏低[1]。2019年受疫情的影响，在2020年这一年度中，各项营运指标都急剧下降，随之而来的结果是营运管理效率下降。营运能力的高低也与盈利能力和偿债能力相关，一旦营运能力偏低，那么就可能会存在偿债能力低的问题出现，导致L集团营运能力有所欠缺的原因可能是该企业内部决策者的失误，但最主要的原因还是归结到对资金的运用不合理，缺乏一个合理科学平衡的资金管理体制。L集团固定资产周转率下降的原因很可能是营运资金过少，而导致固定资产智能依靠流动性较高的融资来运行，让企业经营方面存在困难。对于流动资产周转率质量不高的原因可能是存在资金量过大，变现能力强导致潜在的偿债压力过大[2]。

图1 L集团营运能力指标

2 L集团具体营运能力分析

一个企业的成功发展受到各种内外部因素影响，外部因素主要是市场经济、政治环境等宏观影响，内部因素则主要是企业经营管理、财务管理、资源利用等。在财务管理中，合理科学的资产结构对加强财务营运能力起到至关重要的作用，在财务中所谓的营运能力就是指企业对资金的营运效率与效益，对资金运用是否高质量化，也可以说是一种投入与产出比。判断企业的营运能力强弱也需要结合各种数据指标分析得出，如通过结合企业相关报表进而算出总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率，得出运营能力分析结果。多数的周转率指标都是越高越好，可以说明企业的资金运营质量高，但例如应收账款周转率并非所有指标都越高越好，应遵循适度原则，在可控范围内最为适宜。

2.1 总资产周转率分析

总资产周转率是说明企业在一定时期内的销售能力强弱，越强即是在总资产周转率越高时呈现，所体现的是资产投资收益高[3]。由表1可知，L集团在2018年这一年的资产流动速度放缓，说明L集团的资产管理质量不佳，有待提高，可能会引起市场占有率不高等一系列问题。L集团在2016年-2020年这5年间的总资产周转率小于1，大致呈现出平稳下降趋势，特别是在2020年，受新型冠状病毒肺炎疫情的影响总资产周转率直接暴跌到了0.1258，暴跌0.4966。对于L集团来说，本来总资产周转率就逐渐放缓，在2019年好不容易有了起色，2019年总资产周转率得到控制，平稳发展，说明L集团注意到资产质量问题并采取了措施。而疫情的出现直接让L集团到了面临破产的境地。

2.2 流动资产周转率分析

流动资产周转率能表明该企业短期偿债能力强弱。一个企业中的流动资产高低能够一定程度表明企业在生产经营过程中的态势，企业资金流动链条较为顺畅，企业整体经营情况不错可以表明流动资产较多[4]。由表1可知，2019年，流动资产周转率指标有所回升，说明L集团汲取经验，采取相关措施，促进了流动资产的利用效率。L集团在2016年-2020年这5年间流动资产周转率大于1，且呈现降低趋势发展，只有2020低于1，2020年相比2019年，下降了2.8478，对于L集团来说，这一年对流动资产的管理质量有所大幅度下降，资金周转速度放缓，销售能力变差。

2.3 固定资产周转率分析

从增长率、更新率、退废率、损失率、净值率这5大指标进行分析处理，从而判断得出该固定资产使用时所能带来的经济效益。固定资产周转率越高可以侧面反映出投入与产出呈反比方向发展、投入较小、产出较高，为企业带来更多利润效益[5]。由表1可知，L集团在2016年-2020年5年间，固定资产周转率总体指标高于同行业水平，但与内部同比分析，5年间呈逐年下降趋势。2016年-2019年间表明L集团在同行业间处于“领头羊”地位，虽是“领头羊”，但同时必须重视内部的综合管理能力，达到固定资产利用效率最大化，让L集团利润最大化。在2020年，受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，固定资产周转率直接大跌5.2278。L集团必须在新型冠状病毒肺炎疫情大环境下，寻找属于L集团不断发展的道路，以适应疫情长期性，才能更好地发展，让L集团重回巅峰。

表1 2016年-2020年L集团营运能力指标分析

2.4 存货周转率分析

存货周转率是较为综合性的评价指标。由表1可知，L集团2016年-2020年5年间存货周转率都大于1，总体呈上升态势，但2017年相比2016年有所下降，说明这一年内，该集团对存货的流转质量不高，未能通过存货的销售流通环节获取到更大的利润，在存货综合利用效率方面有所欠缺，存货积压过多，市场占有率不高。但2018年，存货周转率又有所增加，说明L集团有采取措施应对存货周转率下降问题。对于存货管理问题，也为了提高存货高度管理化水平，可以采用ERP仓库管理系统，这是一种全方位多功能智能管家系统，多平台多仓库，订单，库存，销售，存储一体化。提高对存货的管理存储后，在一定程度上能够为存货提供一个有利的条件。

2.5 应收账款周转率分析

由于L集团前期的疯狂扩张，实体商场受到线上购物冲击，时至今日受到新冠肺炎疫情的巨大影响等一系列原因，商场运营愈加惨淡，集团体量过大导致的亏损巨大问题逐渐显现，集团已逐渐无力支撑企业继续运营。应收账款周转率并非越高越好，过高可能会限制企业长远的发展。由表1可知，2016年-2020年这5年间L集团应收账款周转率处于急骤下降趋势，表明L集团这些年来对应收账款周转率的管理利用效率不够高，企业的坏账损失可能存在增加问题，回收资金慢，存在造成资金链短缺。

3 针对L集团营运能力分析的建议与展望

对于L集团营运能力总体偏差的情况，从上述内容中得知应收账款周转率的指标下降格外显著，所以针对这一指标存在的问题，可以通过多发催款函的方式，尽量挽回损失。针对流动资产周转率下降情况，企业也可以先自查自纠，看资产结构是否合理，再规划一个合理的资产结构。但从另一个维度讲，L集团作为行业领先者，本身实力是十分强大的。L集团如若在后续过程中适当修改发展策略，则必会发展得更好、走得更远。同时L集团应该坚持自身发展的同时带动其他集团的发展，在进行企业发展的时候注重个人的发展，最终实现发展效能最大化。各美其美、美美与共，坚持共同发展，必将更上一层楼。