恒安国际上半年实现营收99.74亿元

2021-09-09

生活用纸 2021年9期

关键词：恒安湿巾卫生巾

2021年8月18日，恒安国际发布2021年上半年业绩公告，截至6月30日，恒安国际营业收入达99.74亿元（人民币，下同），毛利39.31亿元，经营利润25.41亿元，公司权益持有人应占利润18.60亿元，每股基本收益约 1.574元。

1 财务摘要

2 业务回顾

2.1 卫生巾业务

由于竞争对手采取激进的定价策略以占取中高端的市场份额及销售渠道进一步碎片化，上半年恒安卫生巾业务销售收入跌幅约6.0%至约30.30亿元（2020年上半年：32.23亿元），占集团整体收入接近30.4%（2020年上半年：29.5%）。

由于上半年用于卫生巾的石化原材料价格回稳，加上集团坚守理性稳定的定价策略，卫生巾业务毛利率大致维持稳健水平，约70.0%（2020年上半年：70.4%）。

2.2 生活用纸业务

2021年上半年集团生活用纸业务销售收入下跌约12.2%至约46.97亿元（2020年上半年：53.49亿元），占集团总体收入约47.1%（2020年上半年：48.9%）。

由于集团于上半年大部分时间仍持有低成本的木浆库存，木浆价格上升的趋势并未对集团上半年的毛利构成重大压力。然而，集团2021年加大促销费用，以保持市场竞争力，毛利率跌至约29.2%（2020年上半年：35.0%）。集团预期，上半年木浆价格上升的趋势将反映于下半年的销售成本上。由于木浆价格走势不明朗，下半年毛利率预期仍受到一定程度的压力。

湿巾业务方面，得益于疫情的额外支撑以及集团顺势升级超迷你产品，2020年收入呈现非凡的高双位数同比增长。鉴于去年高基数的情况，2021年湿巾销售收入同比下跌约21.9%至约3.46亿元（2020年上半年：4.43亿元），占生活用纸业务销售比例约7.4%（2020年上半年：8.3%）。撇除去年的非常态增长，今年湿巾业务与2019年同期相比仍呈现双位数的增幅，反映出集团湿巾业务的持续良好发展。

恒安集团2021年的生活用纸年产能约为142万t，集团会于下半年积极应对未来的市场情况及销售表现决定未来增加产能的速度。

2.3 纸尿裤业务

2021年上半年，恒安纸尿裤产品在电商及母婴渠道的销售占比分别提高至约47.0%及约18.2%。不过，随着集团纸尿裤的销售渠道变得更加多元化，导致传统渠道销售加速下跌，抵销了高端纸尿裤销售的增长,加上其他品牌采取更进取的促销策略以抢占市场份额，市场竞争更趋激烈，导致集团纸尿裤业务的销售收入下跌约14.2%至约6.2亿元（2020年上半年：7.22亿元），占集团整体收入约 6.2%（2020年上半年：6.6%）。毛利率方面，尽管高端产品销售及占比提高，但由于用于纸尿裤的高吸收性树脂2021年供应紧张致成本上升及对纸尿裤中端旧产品进行清理时所产生额外成本，纸尿裤业务的毛利率下跌至约36.2%（2020年上半年：38.6%）。

未来，集团会继续以高端化战略双线发展婴幼儿市场及成人健康护理市场。除了通过电商销售渠道，还将努力发展新兴零售渠道，同时亦会加强与母婴店、养老院及医院合作。一方面把握新零售带来的新商机，另一方面通过与母婴店、养老院及医院合作，在扩大潜在顾客基础的同时，提供一站式产品销售链，为纸尿裤业务带来可持续的增长动力，支撑成人健康护理产品业务的长远发展，继续挖掘成人健康护理市场的成长潜力。