斗鱼虎牙不合并了

张帆

7月12日晚，斗鱼国际控股有限公司（下称“斗鱼”）发布公告称，决定终止与虎牙直播的合并协议，取消此前董事会批准的总额为 6000万美元的现金股息分红。

随后，虎牙也发布了相同内容的声明，取消与斗鱼合并协议，此前虎牙董事会批准的总额为两亿美元的现金股息分红也将取消。

7月10日，国家市场监管总局公布了禁止虎牙与斗鱼合并案反垄断审查决定的公告，为这场由腾讯作为股东主导的合并案件画上了句号。

国家市场监管总局审查表明，腾讯在上游网络游戏运营服务市场份额超过40%，排名第一；虎牙和斗鱼在下游游戏直播市场份额分别超过40%和30%，排名第一、第二，合计超过70%。虎牙和斗鱼是市场上前两大游戏直播平台，市场力量远超其他竞争者。

目前，腾讯已具有对虎牙的单独控制权和对斗鱼的共同控制权。如虎牙与斗鱼合并，将使腾讯单独控制合并后实体，进一步强化腾讯在游戏直播市场的支配地位，同时使騰讯有能力和动机在上下游市场实施闭环管理和双向纵向封锁，具有或者可能具有排除、限制竞争效果，不利于市场公平竞争、可能减损消费者利益，也不利于网络游戏和游戏直播市场规范健康持续发展。

根据《反垄断法》第二十八条和《经营者集中审查暂行规定》第三十五条规定，国家市场监管总局决定依法禁止此项经营者集中。

2020年8月，腾讯提出斗鱼与虎牙合并的建议。其初衷在于，合并后，一方面能避免同质化竞争和缓解内耗，譬如杜绝天价互挖主播等恶性事件；一方面能合力应对竞争，拼抢流量，增强议价能力，拓展营收空间。合并后，斗鱼将成为虎牙的私有全资子公司，并从纳斯达克退市。

此番合并叫停，意味着斗鱼不再需要退市，武汉得以保留一家互联网上市公司。一位斗鱼总部员工对支点财经记者表示，斗鱼、虎牙团队一直保持独立运营，日常工作并未受到合并事宜的影响。

斗鱼于2014年创立于武汉光谷，为湖北本土培养的首家大型互联网上市公司。2020年，斗鱼营收为96亿元，净利润5.4亿元，虎牙营收109.14亿元，净利润8.8亿元。

值得注意的是，尽管斗鱼与虎牙两家公司占据了大部分市场份额，也并非高枕无忧。2019年以来，游戏直播行业增速放缓，B站、抖音、快手直播迅速崛起，微信视频号不断加码游戏直播，纷纷与斗鱼、虎牙抢食有限的“蛋糕”。

未来，斗鱼和虎牙还将面临激烈竞争与行业变革。