基于“物流+电商”的供应链金融模式创新研究

李阳

（武汉理工大学，湖北 武汉430070）

1 导论

银保监会在2019年发文提出要严防虚假交易和虚构融资，供应链金融一词再度出现在公众视野。国家统计局数据显示，2011—2019年，国际银行的供应链金融业务的平均年增长率基本都超过了30%，供应链金融业务发展迅速。但是，随着经济的飞速发展和市场竞争压力不断增大，供应链融资管理模式的弊端日渐暴露，信息不对称、信用安全评价体系不完善、融资风险高等问题不断出现，这势必会直接影响企业的融资战略决策，最终影响到企业的长期健康发展。

因此，本文对供应链金融进行创新应用研究，提出基于“物流+电商”的供应链金融模式，解读供应链金融创新模式优势，响应国家现阶段供给侧改革的政策，促进该模式的推广与应用。

2 供应链金融概述

2.1 供应链金融的相关概念

供应链金融模式是以供应链为基础，将相关的物流、商品流、信息流、资金流统一起来，盘活预付账款、存货、应收账款等流动资产，再根据供应链企业的行业特点设定个性化的融资方案，将资金有效地注入到供应链中的企业中。简单一点来说，供应链金融就是商业银行等金融机构把融资资金作为整个供应链网络的溶剂，面向所有供应链相关企业提供金融服务的融资模式。

2.2 供应链金融的主要特点

在供应链金融服务模式下，商业银行会根据产业特点，围绕供应链上的核心企业，为整个供应链的上下流企业提供个性化的综合金融类服务。

供应链金融主要有以下三个特点：围绕核心企业创建“1+N”或“M+1+N”的企业金融服务创新模式；商流、资金流、物流、信息流四流合一；可以根据企业特点，制定个性化融资方案。

3 供应链金融模式现状及存在的问题

3.1 信息不对称

供应链金融业务的快速开展基于真实的贸易信息，由于一条供应链上的中小微企业客户数量较多、信息较繁杂，商业银行很难及时获取比较全面的贸易数据。另外，市场上缺乏关于披露和公示中小微企业相关信息的规范准则，其信息规范程度和可信度相对较低，银行与企业之间存在明显的信息不对称现象，因此，银行难以对融资企业进行授信。

3.2 区域发展不平衡

目前，沿海区域的外向型经济相对内陆地区来说较为领先，长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区三大经济带是中国经济发展水平最高、发展速度最快、发展潜力最大的三个经济板块，沿海经济带之间通过辐射作用，供应链金融模式协同发展迅速。相比之下，内陆经济带的供应链金融仍然处在发展初级阶段。如果不采取创新模式促进地区之间均衡发展，很有可能造成沿海地区和内陆地区的经济差距越来越大，最终会影响到中国经济的整体发展。

3.3 信用评价体系不够完善

诚信是开展供应链金融业务的根本基础和首要前提，加之中国的银行征信体系和信用风险管理体系并不够完善，整条供应链的交易活动就会出现严重失信现象。

另外，银行的分业经营使得供应链金融业务中形成了较为复杂的委托代理关系，加大了供应链金融业务的运作风险。

3.4 供应链金融体系存在风险

传统的供应链征信融资业务面临着信用风险、市场风险和法律风险等，这些都是由于中国征信体系不完善、相关法律法规不健全、政府的扶持力度不够等因素导致的。另一方面，信息不对称、行贿审核人员等现象，也加剧了违约风险的发生。

4 基于“物流+电商”的供应链融资模式解读

4.1 参与主体分析

“物流+电商”供应链金融模式的参与主体有三个：商业银行等金融机构、供应链交易活动中的相关企业和物流企业。对于商业银行等金融机构，可以基于信贷系统和电商服务平台，与物流企业签定协议，更好地为融资企业提供资金支持。对于供应链上各企业而言，电商平台作为供应链核心企业，在构建信息管理系统之后，能够和上下游企业的对接，让这些企业享受到一系列融资服务，企业也可以在此平台中向物流企业提出在线融资的申请。而物流企业需要记录供应链企业在交易过程中的所有物流信息，为客户制定出更专业化和个性化的物流方案，因此，其需要构建可以支撑交易与信用评估的电商平台，并通过平台积累大量客户数据，形成数据库，辅助综合性融资方案的设计，协同各个主体，促进整个供应链持续高效运转。

4.2 基于“物流+电商”的供应链融资模式运行的创新优势之道

4.2.1 信息的协调性

作为互联网时代的产物，电商平台拥有比其他传统行业更加广泛的客户资源，电商企业可以利用大数据技术，实时掌握上下游企业的所有信息，减少信息不对称现象产生，提高授信率，促进融资企业获得资金支持。另外，信息共享使得整条供应链的交易活动变得透明化，有效防止了因信息不对称产生的造假行为。

4.2.2 有利于地区间统筹协同发展

基于“物流+电商”的供应链金融模式形成了以电商销售、物流服务信息为基础的现金流闭环体系，通过互联网金融市场与电商平台，大大缩短了交易距离，使得供应链融资业务更加便捷地辐射到内陆市场，带动沿海与内陆整体发展，实现地区间的统筹协同发展，缩小经济发展差距。

4.2.3 有助于信用评价体系的完善

在基于“物流+电商”的供应链融资模式中，融资企业的信贷等级可以通过电商平台的信息库来评估，这些数据信息为授信额度提供了充足的依据，并且利用信息贷款也无需抵押和担保。

4.2.4 有助于风险控制

物流企业属于风险的管理者，能对信贷风险进行实时监控与监督，大大提高了信贷的风控水平，在一定程度上降低了信贷所造成的损失。而传统的供应链金融服务模式中，银行是风险管理者，与贷款企业共同承担信贷损失，信贷风险较高，风控水平较低。

4.3 创新模式与传统模式对比

在这种创新模式中，物流企业直接承担信贷风险，银行放款前会对物流企业进行信用评估，提供授信额度。物流企业集物流运转、信息查询、融资服务等功能于一体，为融资企业提供信用贷款，承接所有的物流业务，并依据信息库进行实时评估。所以，在企业违约成本提高的同时，也减少了违约行为的产生。创新模式与传统模式的对比分析结果如表1所示。

表1 基于“物流+电商”供应链金融创新模式与传统模式的比较

5 基于“物流+电商”供应链融资模式的运行细则

5.1 在预付账款方面

供应链上下游企业在基于“物流+电商”的供应链金融服务模式中属于供货方或销货方，供应链的所有信息在平台上实现完全透明化，物流企业对这些信息进行综合评估后，出具信用等级，并及时传递给银行等金融机构。银行对这些信息进行审核之后，会向物流企业发放信贷合同，随后物流企业依据企业的实际信用状况和融资需要将贷款拨付给融资企业。另外，在供应链企业交易过程中，物流企业可以依托交易平台实现对融资企业的实时的监控与监督，来判断交易活动是否能够顺利进行，确保融资企业在后期能够及时偿还贷款，减少违约情况的发生。

5.2 关于应收账款方面

在基于“物流+电商”的供应链金融模式中，应收账款无需质押和担保，就算融资企业在交易过程中形成的单据也可能够作为一项凭证。物流企业应当全面了解参与到整个信贷应收账款过程的贷款企业交易情况，这不仅能提供配套物流服务，还能更详细了解企业营收，按照销售回款来偿还贷款本息，一定程度上降低了企业的信贷风险和融资难度。

5.3 关于定产融资方面

在之前的供应链金融模式中，企业需要质押和担保相应的动产才可以获得贷款金额，而基于“物流+电商”的供应链金融模式使得供应链企业只需要依据物流企业出具的信用评估，就可以获得融资资金支持和配套的物流金融服务。物流企业借助大数据分析技术、电商服务平台等，可以实时追踪和监督贷款企业的货物，在降低贷款企业的融资难度的同时，也简化了贷款质押、担保和审批的诸多环节。