巧借融资之手，助推城投公司转型发展

焦亚杰

我国的现代化社会发展中，城投公司的转型和发展是城市政府投筹资和投融资的关键平台，针对城投公司的转型和创新发展，必须要巧借融资之手，发挥出融资的积极作用，拓宽融资渠道，实现对业务布局的优化，强化融资的综合成效，以此推动城投公司和区域经济更好的发展。

融资对城投公司转型发展的战略意义

城投公司的发展紧跟时代发展的步伐，在社会经济水平不断提升的现代化社会进行持续的变革和创新，发展至如今，我国的城投公司已经经营了数十个年头，在20世纪90年代起，我国就开始实施藏金于企这一关键的策略，多地政府结合当地的基础建设水平和人们的生活条件，逐步展开了城投企业的创新探索与发展。每年中央政府投入大量的资金用于国防建设，社会基础设施建设被忽视，难以改善我国人们的生活条件，虽然GDP迅猛增长，但是却仍旧需要在地方经济的发展中建立起完善税收机制，强化宏观调控的有效性，使各级地方政府能够推动投融资平台的更好发展。城投公司是城市投资公司，是由政府机构相关部门设立的，并投入了一定量的资金，服务于城市基建投资营运活动，我国的基础城市建设和城投公司的发展之间有着密切的关联。近些年城镇化社会建设进程逐步推进，城投公司作为地方政府投融资的关键平台，是提升地区基础设施建设水平、增强当地经济水平的关键。城投公司的财政资金和项目营收是还款资金的主要来源，根据对城投公司设立的目的和具体的运营情况分析可以发现，城投公司具有显著的特点，由地方政府主导进行设置，同样也是由政府负责管理。城投公司是为城市基础设施建设提供投融资支持服务的企业，其中以融资作为主要的业务，城投融资项目通常有着资金渠道单一、周期长的特点，在政府信用担保下，城投公司获取银行贷款，融资渠道较为单一，限制了城投公司的融资活动，阻碍了城投公司更好的稳健发展。因此必须要在城投公司的转型发展中，巧妙地运用多种融资方式，提高城投公司的融资水平，正视这二者之间的密切关联。城投公司的转型和发展在供给侧改革的推动作用下不断探索，因此需要转变传统的融资方式，特别是防风险信贷政策推行和实施以来，金融供给质量提升，大力發展社会经济水平。在这一过程中，城市发展基础设施的建设要重视对市场资源配置的科学调解，由地方政府承担起城投公司发展中的管理职责任务。城投企业的盈利有限，自主性不足，在供给侧结构的改革过程中，必须要保证其自身的独立性和充足的投资配置，才能够实现更快、更好的转型和发展，不再过度依赖政府信用担保的单一融资模式。城投公司在地区经济的发展作用下更好地实现转型，因此必不可少的需要结合多元化的融资方式，拓展丰富的融资渠道，不再以银行融资这一传统单一的模式为主，而是要解决城投公司面临的资金短缺问题，缓解银行融资渠道获取资金难度大的现状。在城投公司的转型中，政府债务不再由城投公司负责，城投公司要强化自身的盈利能力、经营实力，构建起多元化的城投起公司融资模式，是必然的发展路径和战略方向。

我国城投公司融资现状及存在的问题

目前我国的城投企业在融资中存在一些不足的问题有待改进，分析城投公司转型发展中的融资现状可以发现，城投公司的融资渠道狭窄，政企之间的划分不清晰，难以为企业自主独立性提供切实的保障。整体的运作方式落后，运作方式市场化程度低，此类不可忽视的现状问题限制了城投公司的融资活动，导致城投公司的转型和发展面临着重重阻碍。

融资渠道狭窄

国务院43号文件中提出了有关地方投融资模式的改革，对于地方政府投融资的方式提出了限制要求，这在一定程度上导致城投公司的融资渠道受限。例如，在当地的城投公司中，某建设投资运营有限公司作为重点企业，其运营目标是为了筹集资金，实现对当地建设发展项目的融资支持。自该城投公司成立以来，主要是通过传统银行贷款筹资的方式进行融资，商业贷款抵押中利用园区规划土地面积获取资金来源，但是土地规划的过程中将多个项目绑定其中，融资优势发挥不出，因此很容易出现风险问题。城投公司参与政府基建项目过程中需要消耗较长的周期才能够获取资金回报，项目的投资金额高，因此利用商业银行贷款的方式是必不可少的。这样的模式下出现了新债偿还旧债的问题，进入了一种恶性循环的企业资金状态下，融资渠道狭窄，限制了城投公司的转型发展。

政企不分

在城投企业的转型发展中，融资方面的问题在很大程度上是由于政企不分导致的，企业自主独立性无法得到保障，城投公司是地方政府投融资的平台，与政府之间有着紧密的联系，城投公司作为筹资平台，在城市的基础设施建设发展中起着决定性的作用。政企不分的属性下，城投公司的自主性不足，例如在当地政府的委托下城投公司承担起了当地的资产投资经营活动的任务，按照政府制定的项目建设规划展开投资建设活动，形成了严重的行政色彩，无法摆脱政府附属机构的认知观念。在城投公司的运营过程中，运营权益与政府之间形成了难以分离的现象，政府要求城投公司负责发展过程中城市重点项目的投资建设，出现行政、企事业混合体的情况，城投公司的项目运营权独立性不足，对于投融资金回收的效益形成了影响。

运作方式落后

融资是城投公司转型发展中的必然举措，但是由于运作方式落后、运作方式市场化程度低，使得城投公司主要是采取企业的运作方式进行基础设施建设筹资活动。按照传统的筹资模式进行商业借款融资，政府进行信用背书完成融资活动，这样的方式下，融资成本高，融资方式单一，融资渠道狭窄，城投公司会在政府为了高效完成基础项目建设施加的压力下，增加了高融资成本风险，导致企业面临着举债的流动性风险及未来运营风险问题。受到运作方式落后、传统因素的影响，城投公司过度依赖政府，市场化运作程度和水平均存在不足，项目融资规划中科学性和合理性欠缺，限制了城投公司的可持续发展。

融资助推城投公司转型发展建议

拓宽融资渠道

城投公司的转型发展中要发挥出融资的助推力作用，拓宽融资渠道，改变政府担保进行商业贷款的单一融资模式，结合现有的融资模式，拓展新局面，拓宽融资渠道，降低项目风险问题，扩大融资的规模，全面推进企业的转型。企业在拓宽融资渠道中要采取多元化的融资工具，例如利用政策性银行贷款，通过建立起政府专项基金的方式，发行债券，运用资产证券化等多种融资的方式，将更多的市场投资主体吸引进来，实现多元化的市场投资新模式，解决融资渠道单一的问题。立足于客户的实际需求，将多元化、多层级的金融产品服务提供给客户，节约资金投入成本，在多种组合融资的方式下增加产出比，推动城投公司的转型创新发展。

明确划分企业产权职责

城投公司的转型和发展中，需要精准的定位企业自身的职责使命，明确企业的产权职责范围，理清地方政府和企业之间的关系，重新准确的定位城投公司的经营性质。将城投公司的公司产权经营、组织结构、业务运营和内部控制以及内部治理体系明确梳理开，进行整合分析，引进现代化的企业经营理念，对内部治理结构和内部管理制度体系进行不断的调整，提高企业经营的现代化水平，保证政企相分离，推动城投公司的现代化转型。应建立起政府和城投公司之间的契约型关系，在城投公司的转型过程中始终坚持城投公司的主体地位，积极参与到现代社会背景下的市场竞争中，市场化运作、专业化发展、多元化经营。地方政府要改变对管理层的直接任命方式，而是要建立起科学管理机制，结合城投公司的實际用人需求和运行现状，在人事任命中落实职业经理人制度，构建起城投企业与政府之间的良性合作关系，实现市场化发展，现代化管理，保证城投公司投资项目的正常运作和稳定运行，提高对融资风险的防控力。

创新融资方式

创新融资方式是决定城投公司转型发展中融资效率的关键，引进PPP模式、F+EPC模式、BT模式、ABO模式等等市场化融资有利于城投公司的规范发展，顺应时代发展的脚步，合理选择市场融资的模式，科学评估融资项目后，综合考虑项目的实际特点和未来的发展趋势等，保证城投公司具备较强的经济实力，并且与自身的实际发展情况相贴近，强调融资模式的合理性和有效性。城投公司要重视与民生相关的垄断性行业，保证项目技术、资金以及经营管理的各方面需求均能够达到一定的标准，结合PPP、F+EPC、BT、ABO融资模式，深入研究债券资本市场，敢于突破传统化融资，不断创新融资渠道及模式，对市场化项目进行更进一步的优化探索，避免发生资金短缺问题，合理运用社会资本，促进城投公司营运管理水平的提升，助推城投公司转型发展。

结 语

综上所述，城投公司的现代化转型与发展中，要巧妙地运用融资方式实现转型，突破城投公司的发展瓶颈，正确地发挥出融资关键作用，拓宽融资渠道，保证企业的自主性、独立性的同时，优化原有的运作方式，提高运作方式的市场化程度。对于企业的产权职责等进行精准的定位，有针对性地促进城投公司经营管理水平的提升，实现更好的融资发展，提高融资水平，为城投公司更好的稳健发展夯实基础。

（日照市城市建设投资集团有限公司）