影响我国对“一带一路”沿线国家直接投资的因素分析

刘海霞 陈相芬 陆家静

摘要：随着我国提出“一带一路”的倡议以来，中国与沿线国家之间的贸易往来日益频繁，对外直接投资的数量也呈稳定增长的趋势。本文梳理了我国在“一带一路”沿线国家对外直接投资的背景、意义及其现状，选取了2007年至2019年“一带一路”沿线国家对外直接投资存量和流量的相关数据进行分析，通过分析得出影响对沿线国家直接投资的因素主要有东道国的市场规模和经济发展水平、劳动力成本、资源禀赋水平、科技文化水平、基础设施质量以及与东道国的距离等因素。

关键词：“一带一路”沿线国家;直接投资;影响因素

中图分类号：F125

一、我国对“一带 一路”沿线 国家直接投资的背景与意义

（一）背景

2013年9月，习近平总书记在哈萨 克斯坦提出共建“丝绸 之路经济带”的合作倡议，同年十月，总书记在印尼议会中发表演讲，明确提出共建“21世纪海上丝绸之路”，“一带一路”重大倡议正是由这两者共同构成，实行此战略的主要目的是希望通过加强国际合作，逐步实现共同发展。并且，作为我国高层第一次提倡的国家战略，其有效地推动了中国现代化建设的发展，提高了中国在世界上的地位。

（二）意义

“一带一路”沿线国家超过60个，总人口超过44亿，占全世界人口的63%，GDP规模超过20万亿美元，占全球GDP总量的30%。这些国家大多为新兴经济体和发展中国家，他们拥有巨大的市场潜力和丰富的自然资源，与我国的经济发展需求存在互补，因此，这也为我国在沿线国家开展直接投资和工程承包等业务方面提供了一些机遇。

根据商務部统计数据显示，自从提出“一带一路”的倡议以来，我国对“一带一路”沿线国家直接投资的总量与规模都得到迅速的增长和扩大。在2013年至2018年期间，我国企业在对沿线国家直接投资总额超过900亿美元，而且平均每年增长5.2%。除此之外，关于“一带一路”沿线国家新签的对外承包工程合同的总金额也超过6000亿美元，平均每年增长11.9%。2019年，我国企业在非金融类的对外直接投资方面对沿线国家投资了150.4亿美元，与 2018 年同期相比继续提高。尽管我国在“一带一路”沿线国家的直接投资呈现快速增长的趋势，但面临的对外投资风险依然非常严峻。

经调查显示，中国对沿线国家的主要直接投资地区集中在东南亚国家，其中大部分为发展中国家且国家之间存在较大的文化、地域差异等因素，因此，这些特殊因素都是我国在进行对外直接投资时必须考虑到的。由此可以发现，在实行对“一带一路”沿线国家投资的过程中并非想象中那么简单，也要根据我国目前发展的国情以及与沿线国家的一些文化差异来考虑，这些都是影响因素的来源。所以，分析研究中国对“一带一路 ”沿线国家直接投资的影响因素不仅可以有效地规避对外直接投资的风险，还可以提高中国对外直接投资的投资效率。

二、我国 对 “一带 一路” 沿线国家 直接投资现状分析

（一） 我国对“一带一路”沿线国家的投资 规模 不断扩大

根据国家统计局、国家外汇管理局以及商务部在2008 - 2019年发布的《中国对外 直接 投资统计 公报》，并从中选取我国对“一带一路”沿线国家在投资存量和流量方面的数据，可以清楚地看到，自这12年以来，我国对沿线国家投资的总体形态呈现出良好的发展趋势。本文正是从投资存量和投资流量这两个视角来分析，第一，基于投资存量的视角，我国对于沿线国家的直接投资一直呈现出稳定的增长趋势。而且，经作者本人在国家统计局调查，我国对沿线国家的直接投资在2008年只有148亿美元，到2009年时，投资存量就比去年增加了53亿美元。在此之后10年，我国对沿线国家投资存量规模不断地扩大，从图1可以看出，在2015-2019年期间，我国对外投资存量不断增加且增长速度较快，其中，2015年，我国向沿线各国的直接投资存量达到1156.8亿美元，截至到2019年底，我国向沿线各国的直接投资存量占投资总额的8.2%，投资存量的规模高达1800亿美元。第二，从投资流量的角度分析，基于图1，我们可以看出我国向沿线各国直接投资的整体形态是缓慢增长的。虽然我国的对外投资流量经2008年之后仍在个别年份上有所下降，但总体而言，从宏观的角度来看，中国对“一带一路”沿线各国的投资流量仍然呈现缓慢增长的趋势。

对外直接投资可以推动国家经济的增长，因此，在“一带一路”政策推行的过程中，对外直接投资也是一个重要的领域。从图1可以看出，自从2013年，也就是推行“一带一路”政策以来，我国对沿线国家的投资总量迅速增长，投资规模也在不断地扩大。除此之外，我国与沿线国家之间在经济方面具有互补性的特点。最近几年，随着“一带一路”建设在不断地推行和完善的过程中，从一开始基础设施的互联互通、民心相通到自贸区进行谈判再到对产业园区的建设，中国与沿线国家之间的发展潜力可谓是越来越大，在双边与多边贸易合作方面的机会也不断地增多，这将为中国扩大对外国家直接投资规模奠定了良好的基础。

（二）主要投资的方向为发展中国家

根据“一带一路”沿线国家不同的经济发展程度，每个国家之间的经济发展潜力存在一定的差异，从而会对中国企业产生不同的投资吸引力，同时在投资的积极性方面也会受到相应的影响。因此，根据经济发展水平的不同，可以将沿线国家划分为三种类型：发达、发展中以及转型国家，本文从对外投资存量方面对中国在不同经济发展类型国家对外直接投资情况进行分析。从图2中可以明显地看出，中国在对外直接投资存量方面对发展中国家的投资存量远超发达国家和转型国家。其中，2007年中国对发达国家的投资存量只有4.56亿美元，相比较而言，对发展中国家的投资存量能够达到82.03亿美元，在之后的十年里，虽然幅度上升不大，但投资额有所增加。

数据显示，2019年末，我国对外投资存量为21988.8亿美元，与上年相比增加了2166.1亿美元，其中，在“一带一路”沿线国家的直接投资存量方面就占总投资的8.2%，投资金额为1794.7亿美元。表1是2019年中国在“一带一路”沿线国家直接投资方面金额超过30亿美元的国家，在这17个国家中，发达国家为新加坡、以色列，转型国家为哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦，而其余13个国家为发展中国家，占比76%。

这一现象造成的原因可能为：在“一带一路”沿线国家中，大部分都是成长型国家或者经济发展不成熟的国家，而且地理位置也是影响我国对其投资的因素之一。在64个沿线国家中，只有6个是发达国家，分别为新加坡、以色列、捷克、拉脱维亚、爱沙尼亚、斯洛文尼亚和斯洛伐克。虽然这6个国家都是发达国家，人均GDP也相对较高，但由于它们的市场规模不大，导致内地企业的投资需求很难得到满足。所以，中国对“一带一路”沿线国家的主要投资方向为发展中国家，从而对发达国家的投资金额整体上偏少。

（三）投资行业有明显的聚集现象

我国在对沿线国家进行投资的行业选择方面存在明显的聚集现象。近年来，我国对“一带一路”沿线国家的投资主要集中为制造业、采矿业、能源、批发和零售、租贷和商务服务等，相比较而言，对其他新兴领域，例如金融业、高新技术产业等投资较少。从图3可以看出，中国对沿线国家的直接投资主要集中在批发和零售业、采矿业、租贷和商务服务业等，其累计投资金额依次为145.02亿美元、193.31亿美元、298.39亿美元，批发和零售业的投资额占比为10.77%，采矿业占比14.36%，租贷和商务服务业占22.17%。由于对外投资行业累计投资额的前三名占到全部投资额的近50%。由此可见，我国在对“一带一路”沿线国家进行直接投资时，在投资行业方面呈现出比较集聚的现象，其主要集中在批发和零售业、采矿业、租贷和商务服务业^[1]，相反，对新兴行业的投资就相对较少。

中国为了响应“走出去”战略和供给侧改革政策，应该在现有的行业基础之上充分发挥比较优势，从对外直接投资行业扩展到金融、高新技术等新兴行业，从而可以达到减少对外投资风险的目的，实现均衡对外投资行业布局的发展。

• 影响 我国对“一带 一路”沿线 国家直接 投资的因素分析

（一）东道国市场规模和经济发展水平

市場寻求动机是对“一带一路”沿线国家直接投资的重要方面，我国作为发展中国家也同样如此，并且，市场规模以及经济发展水平都是东道国吸引外资进入的重要因素^[5]。通常，我们在表示该国家的市场规模时会采用GDP的规模，按照常理来说，东道国的市场规模越大、经济发展水平越高，其市场在经济规模、生产技术和管理上的优势就会更加明显，同时，消费者的消费能力也越高。在GDP的规模中，可以用GDP的增长率来表示经济发展水平。当数据显示经济发展水平越高时，说明该国的发展较稳定，面对危机的处理能力越强，最重要的是有很大希望得到外资长期稳定的投入。

（二）东道国劳动力成本

据社会调查研究显示，由于不断上涨的劳动力成本，中国部分城市出现了“民工荒”的现象，甚至有些劳动密集型的企业接受不了一直上涨的劳动成本的压力，他们会将国内生产转移到劳动力成本更低的国家，因此，劳动力成本也成为我国企业在进行对外直接投资的一个重要考量因素。目前，东南亚地区大多为发展中国家，并且现在处于人口红利发挥作用的一个关键阶段，劳动力成本低且劳动力较为充足，因而我国有大量劳动力密集型企业被吸引过去进行投资。劳动力成本低和劳动力人口数量多、质量高，这些优势将会吸引我国投资。

• 东道国资源禀赋水平

资源禀赋，又称要素禀赋，是指一个国家所拥有的各种生产要素，包括管理、技术、资本、土地、自然资源等。那些天然存在的，可以让人类开发和使用的资源就是自然资源，它在人类生存和发展方面起着重要的作用。这也是东道国具备的先天区位条件，自然禀赋在不同国家和地区上的差异，推动了自然资源开发、加工和贸易领域等的国际直接投资的发展。

在中国经济快速发展的背景之下，国内资源供不应求的现象日益突出，因此，企业为了获得来自海外能源和资源的支持，他们急切地需要对资源丰富的国家进行投资，以此来满足国内资源的需求，保证经济能够得到稳定的发展。东盟国家作为“一带一路”沿线国家直接投资的主要国家，拥有着富饶的自然资源。马来西亚，印度尼西亚和文莱的天然气和石油蕴藏量丰富。越南、泰国、缅甸、老挝等的矿产资源种类多样。除此之外，东盟的海洋生物、热带经济作物、水力资源和森林资源都很丰富，这些自然资源将会吸引我国直接投资。

• 东道国科技文化水平

据调查，我国对“一带一路”沿线国家直接投资流向会受东道国科技文化水平的影响，跨国企业希望在现有的先进技术和创新能力的基础之上，对产品进行设计和研发，通过对科学技术水平和教育水平高的国家进行直接投资，逐渐拥有自己的管理经验和技术优势，最终再转化为内部化的优势。中国对沿线国家的直接投资不仅需要运用小规模技术的地方化，而且还要寻求较高的人力资本和先进的生产管理技术。所以，中国对“一带一路”沿线国家直接投资会受到该国科技文化水平的影响。

东道国的国家文明程度、技术先进程度和劳动力素质都与该国的教育水平有关。劳动者的受教育程度除了会直接地影响到研发能力和劳动效率，还会导致人们在风险意识、价值观念、对宣传的敏锐程度、对新事物的适应程度等方面的差异，跨国企业进行直接投资时都会考虑到这些因素。

• 东道国基础设施质量

基础设施主要包括公共事业设施条件、邮电通讯条件、市政设施条件、交通运输条件和能源供应条件等，这些都是企业在生产、销售、经营、决策时必不可少的物质技术条件，同时，其对于外资企业投资的生产活动范围具有一定的限制性。交通运输网络的发达可以使商品在区域之间的流动成本降低，使物质资本的生产效率得到提高。信息通讯系统的便利能够带动信息更快的传递和交流，使信息收集的成本降低。完善的基础设施可以让人流、物流、信息流完美地融合，也可以使集聚经济增强，从而会吸引我国企业的投资。目前投资和经济的发展都是建立在各项良好的基础设施的基础之上，并且东道国基础设施质量已成为中国对沿线国家投资的重要因素。

（六）与东道国之间的距离

两国贸易往来的频繁程度会受到距离的影响，跨国投资企业往往在母国和东道国之间有着密切的经济往来，距离是影响运输成本的一个重要因素，跨国投资会由于地理距离的远近而产生显著的影响，在投资的区位选择方面与地理距离密切相关，相比之下，距离较近的国家在寻求国际合作方面具有更大的优势，此外，地理距离较近的国家之间往往有着相似的文化习俗，这也会在我国对沿线国家投资时产生一定的影响。

• 结论

在“一带一路”的时代背景之下，我国在对沿线国家进行直接投资方面面临着新的历史机遇，近年来，对“一带一路”沿线国家的投资规模也在不断地扩大，但我国同时也面临着多种投资风险以及由于复杂多变的国际环境而造成的不必要风险等，因此，我国需要增强风险意识，有效地规避投资风险。同时，也需要根据自身所处的现状适当地转变投资模式，使我国在对沿线国家投资的布局均衡发展。除此之外，我国对东道国的科技文化水平关注程度也颇高。中国企业想要实现逆向技术转移，但前提是需要企业本身具有一定的吸收能力，如不能有效地吸收东道国的高技术水平，那么在提高国内生产技术水平方面将极为有限。因此，应提高国内企业的生产技术水平，充分地吸收东道国的高技术水平，从而达到逆向技术转移的目的。

参考文献

[1]孟丹.中国对“一带一路”沿线国家直接投资的影响因素研究[D].河北大学，2019.

[2]马慧. 中国对“一带一路”沿线国家直接投资发展研究[D].河北大学，2016.

[3]王动.中国对“一带一路”沿线国家直接投资影响因素研究[J].河南机电高等专科学校学报，2016，24（04）：35-41.

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[5]付韶军，王茜.中国对东盟10国直接投资效率及影响因素研究[J].兰州学刊，2019（03）：77-88.

[6]孙昱，陈潘.中国对“一带一路”沿线国家基础设施投资的影响因素研究[J].中国集体经济，2020（14）：16-18.