中小企业应收账款融资的探索

金梦吉

中小企业现有的筹资方式比较多，但是由于其规模小，信用体系不健全，在筹资的过程中会出现筹资难、筹资成本高等问题。应收账款融资的出现一定程度上解决了中小企业融资难、融资贵的问题。文章以中小企业为对象，探讨其在利用应收账款融资时存在的问题，并提出合理化的建议，帮助中小企业获得生产经营所需要的资金，使其能够健康发展。

2020年以来，受疫情的影响，许多中小企业长时间停产停工，收入大幅减少，还需要负担各项硬性支出，业务停滞，内耗严重，经营负担加重，现金流面临枯竭。而在日常生产经营过程中，为了提高市场竞争力，减少库存，中小企业通常会采用赊销的形式销售货物，产生大量的应收账款，增加企业的机会成本。而且，如果处理不当，会变成呆账甚至是坏账。面临此种境遇，中小企业可以转变思路，盘活应收账款，使其转换为企业的流动资金，缓解企业的资金压力。

一、应收账款融资的概念及方式

应收账款融资是资金需求企业将销售过程中产生的应收而未收取的款项质押或转让给银行等金融机构以获取生产经营过程中所需要的资金。自2017年下半年开始，各部门对于应收账款融资扶持力度加大，政策频出，应收账款质押融资、保理融资以及证券化成为中小企业融资方式中的“新秀”。

（一）应收账款质押融资

应收账款质押融资是指财务状况较弱的企业将本企业的应收账款债权质押给金融机构，金融机构作出相关评估之后，向其提供一定数额的资金。

（二）应收账款保理融资

应收账款保理融资，是指财务状况不理想的企业将符合条件的应收账款债权出让给保理机构，保理机构向其支付一定数额的资金。应收账款保理融资包括有追索权的保理融资和无追索权的保理融资。

（三）应收账款证券化融资

应收账款证券化融资是将应收账款中能产生未来现金流量的部分，转化成金融市场上可以售出和流通的证券。应收账款证券化比较倾向于在大型企业推广使用。

二、应收账款融资所具备的一定优势

（一）企业通过应收账款融资更容易获得审批

一方面，在传统的银行信贷融资模式下，金融机构关注的是企业的实力和反映企业流动性、盈利性水平的财务比率。在应收账款融资模式下，金融机构的关注焦点应收账款的质量、应收账款存在与否以及购销合同价格上，不再过度关注需求方的整体资信状况。而且，如果债务方信用很好，金融机构对于债权人的信用可简要评估甚至不做评估，给信誉度差的企业提供了机会。另一方面，近些年来，金融机构之间的竞争也愈发激烈，如果仅立足于现有业务，缺乏竞争意识，漠视金融创新产品，将会在市场上难以立足。目前国家正致力于推动企业融资机制创新，金融机构可以抓住机遇，开展应收账款融资业务，扩大业务范围，加强与政府、中小企业之间的联系，在提高自身公信力的同时加大企业对银行的依存度。

（二）降低企业对应收账款的管理成本

中小企业不容乐观的融资问题，与高企不下的应收账款息息相关。企业为了更好地收回资金，往往需要对应收账款进行整理、分析、催收等工作，产生管理成本。而且，部分业务面广的中小企业还存在着大量的异地客户，增加了管理的难度。通过应收账款融资，可以由专业的金融机构来打理部分应收账款，对企业来说，提高回收率的同时也减轻了一定的管理负担，应收账款管理人员从繁琐的工作中解放出来，可以有时间、有精力投入到对企业更有意义的事情。

（三）降低企业的财务风险

企业存在大量的应收账款，占用企业的资金，造成资金回流不畅通，使企业陷入困境。通过应收账款融资，将应收款项提前收回企业，减少资金占用，避免机会成本，缓解企业财务压力。另外，与众多的融资方式相比，应收账款融资成本较低，企业负担的财务压力小。而且，在不附追索权的应收账款保理融资下，企业将应收账款转让给金融机构的同时，也将买方的信用风险转移到了金融机构。

三、中小企业应收账款融资存在的问题

（一）对应收账款融资认识不到位

应收账款融资作为一种新颖的融资方式，在我国认可度较低。许多中小企业有资金需要时，会选用固定资产、无形资产等传统抵押品进行融资，很少会意识到可以通过应收账款进行融资。多年来，由于中小企业资信状况较低，组织和管理不规范，金融机构为了防控风险，在提供资金时存在一定的偏好，更青睐于资本实力雄厚、财务风险比较低的大型企业，对中小型企業兴趣不高。另外，金融机构对这种创新的金融业务参与意愿低，也不熟悉应收账款融资的程序、方法，将应收账款融资与传统的担保融资相混淆，对于应收账款融资尚未形成专门的管理体系。

（二）应收账款融资法律法规体系不健全

近三十年来，应收账款融资业务虽一直不温不火，但规模是在不断扩大的，说明企业存在一定的融资需求。应收账款融资较其他的融资方式，涉及到的利益主体多，要想有更长更远的发展，需要有配套的法律体系来保护各参与主体的利益。从1995年颁布的《担保法》到1999年的《合同法》，再到2007年的《物权法》，我国法律体系在不断完善。其中，有关担保、质押的相关条款能够与应收账款融资相匹配，但仍然不能满足现实需求，如质押标的的范围、融资中权利冲突以及应收账款多次质押没有明文规定，导致在实际实施过程中应收账款融资率比较低，产生部分坏账呆账，融资纠纷产生后解决过程缓慢、艰难等问题。

（三）应收账款的质量难以确定

在应收账款融资模式下，应收账款的质量是金融机构规避风险首先要考虑的因素。而部分中小企业在应收账款管理方面缺乏合理的规划，不能保障客户的信誉度，导致企业存在一定程度的呆账甚至是坏账。另外，有些资金需求企业会联合常进行业务往来的下游企业虚报应收账款价格，或者联系一些空壳公司虚构应收账款，金融机构在审批的过程中难以发现。甚至有一些企业在对应收账款进行质押之后，再进行二次质押，应收账款的质量难以保障。

（四）应收账款融资管理不易实施

从贷前管理来看，应收账款属于企业的流动资产，账期比较短。当应收账款产生之后，资金需求企业向金融机构申请融资，从申请到批准需要耗费一定的时间。而此时，应收账款的账期可能已到。且涉及到多笔应收账款的转让或质押时，不一致的账期会无法匹配资金的使用期限。从贷后管理来看，在质押条件下，应收账款余额会随着债务人的偿还或者债权人的销售收入增加不断变化。如果应收账款的付款人信用度低下，回款不及時，金融机构需要实施一定的催收手段，从而带来收账成本的增加。

四、进一步完善应收账款融资的举措

（一）政府作“推手”，提高各方对应收账款融资的认识度

多数市场主体对于应收账款融资这种新型筹资方式仍持观望态度。想要改变市场参与主体的观念，要从根本上改变各主体对应收账款融资的认识。首先，政府应起带头作用，加强对应收账款融资的宣传，将应收账款融资的相关信息通过发放纸质文件到企业的形式进行普及，也可在政府网站首页或利用新媒体的形式发布相关信息帮助企业深刻认识应收账款融资。同时，政府对于资金提供者实施一定的补贴激励措施，鼓励银行等金融机构参与应收账款融资业务。其次，中小企业应加强对本公司员工的培训，邀请行业内专家，向企业管理层及财务人员普及最新的财务、金融、税收等方面的知识，加强对应收账款融资的认识，使企业能够与时俱进，提高企业的竞争力。最后，金融机构应认清自己在国民经济中的重要地位，积极了解应收账款融资方式，拓展新业务，支持社会发展建设。

（二）完善相关法律法规，创造应收账款融资法律环境

国外的应收账款融资比我们国家起步早，相关法律体系较我国健全。我国立法部门在完善法律法规的过程中，可以借鉴国外的先进经验，同时邀请市场上各利益相关主体与法律界权威人士参与，结合我国国内现实状况，共同构建一套符合我国国情的法律体系。在立法过程中，对于一些法律规范不明确、不清楚的要点，比如应收账款是否允许多次质押，质押权实施的先后顺序，同一笔应收账款既做了保理，又做了质押该如何处理等等这些实际性、细节性的问题要界定清楚，使应收账款融资的实施有据可依、有章可循，为应收账款融资各参与方打造良好的融资法律环境。

（三）重塑应收账款融资关联机构，保障应收账款质量

中小企业应从自身做起，不要盲目地逐“量”弃“质”，要增强信用意识。在加强自身信誉度的同时，做好应收账款事前、事中、事后的控制，培养高质量的客户。事前，建立信用管理部门，实施信用评估制度，根据资信调查进行客户评级管理;事中，财务部门对应收账款进行追踪、分析，售后部门做好售后服务工作，保持与客户之间的良好关系。同时，可以采取激励手段，鼓励客户提前付款。事后，对于客户的还款情况作出对应的评价，并调整客户信用记录。

运营机构加强对应收账款融资平台的管理，当平台内企业出现造假或违约行为时，将其列入失信名单，并公布于平台。同时，将应收账款质押、转让的情况，详细进行登记，避免出现多次质押的状况。还可以建立专门针对中小企业的权威性社会信用评级机构，将中小企业的信用评估过程及结果，清晰完整的记录在册，通过互联网实现信息共享，如果信用状况有变动，要及时进行更新。

金融机构在接受应收账款融资申请时，对应收账款真实性进行核实，确定应收账款是否能够转让或质押，调查借款人和债务人的诚信度，查验销售业务的合同和发票，并借助于质押或转让合同将容易发生纠纷的部分约定清楚，防范风险的发生。基于当前发展的新趋势，金融机构也可以实行资源整合，将大数据、人工智能、区块链技术等前沿科技与传统金融业务进行叠加融合，实现科技金融，打造区块链平台，将应收账款融资各参与主体纳入其中，保证数据的真实性及可塑性。

（四）健全应收账款融资管理机制，强化贷前贷后管理

目前我国多数金融机构应收账款融资业务管理体系不健全，在办理相关业务时无章可循，可以从以下几方面着手改进。第一，设置专门的部门负责对接企业，办理应收账款融资业务。在引进高素质的金融人才的同时，加强对该部门员工的专业培训，提升员工的专业素养，建立能够胜任部门工作的高质量队伍。第二，制定应收账款融资配套审核制度，列明应收账款融资所需材料。如果在审批过程中涉及到其他部门，可通过电子网络实行信息共享，使审批流程简单化，缩短审核周期，加快应收账款融资进程。第三，对于审核通过的应收账款，开立或指定专门的账户进行管理，同时结合不同行业状况和各个企业自身特点，对应收账款进行实行不同的管理策略，有针对性的确定应收账款监管力度，并且时刻注意债权方和债务方经营状况变化。

（作者单位：周口师范学院经济与管理学院）