投资黄金有风险

提起买黄金，我们总是下意识想到：黄金能保值。所以，不少朋友会以为黄金是一种低风险、稳健的投资品。2013年的“中国大妈买黄金”事件轰动一时。10天的时间里，中国人花了1000亿人民币，抢购了300吨黄金，这些人一直到2019年都没能回本。不过，2020年春节后半年内黄金就涨了近30%。所以，有时候黄金又确实涨得不错。

那么，黄金背后真正的投资逻辑是什么呢？记住这两个点：避险情绪、通胀预期。避险情绪很好理解，就是老人常说的“乱世买黄金”。一旦经济与政治层面出现波动，人们就更倾向于买入黄金，来规避风险。所以，当各国经济表现越差，投资者越担心投资股票及债券的风险时，对于黄金这个避险资产来说就比较有利。

同样，当世界政治层面动荡时，也会对黄金的价格产生影响。20世纪90年代以来的主要危机事件，包括海湾战争、9·11事件、金融危机、欧债危机等等，黄金在这些时期的回报普遍都不错。去年由于疫情，大家也陷入过恐慌和悲观的情绪，随后几个月的黄金价格就有一波上涨。总的来说，当大家都对未来持悲观态度的时候，黄金的价格就比较容易上涨。

通胀预期则是指人们预估通货膨胀要来了，所以打算提前做好准备，避免通货膨胀给自己造成损害。通俗点说，就是在接下来，钱可能会变得不值钱。一旦钱不值钱了，那么黄金的价格就会上涨，相反，如果预期经济好转，黄金就会开始下跌，比如最近黄金价格下跌，也是因为受到了美国7月份新增非农就业数据的影响。

这次美国公布的非农就业数据（反映制造业和服务业的就业情况），无论是就业人数还是失业率，都比预期的数据要好。就业数据好起来了，美联储可能觉得没必要印那么多钱托底经济。这时候，往往美元会走强，而以美元计价的大宗商品、美股、美债会走弱。所以这次消息出来后，黄金、白银和原油等大宗商品价格开始下跌。

虽然我们经常听身边人说“囤点黄金”，但其实，并不建议资产量太小的人投资黄金。这主要是因为，影响黄金价格的因素很复杂，而且需要一直保持关注。比如国际政治经济局势，主要大国的经济复苏、货币政策走向等等，对投资者要求不低。虽然黄金有避险的功能，但绝对不是能“躺平赚钱”的品种。

在过去的十几年间，黄金的波动率很大，如果你认为黄金是保值的安全资产，那么可能会在黄金下跌的时候很受伤。如果实在想投资的话，也建议配置黄金的比例不要超过总投资的5%。

黄金作为一类重要的投资产品，和股票、债券等常见的投资品相关性较低。而相关性低的投资品，不妨试着与其他产品做个组合，因为这样投资的产品就不容易同涨同跌，整体来说风险会更小。所以，如果你在投资中适量配置一点黄金，就像给汽车加上了减震器，整体波动更低。而这一点，对于资产量越大的人，越有意义。

搞懂了投资逻辑后，你可能想问，市场上投资黄金的渠道这么多，銀行纸黄金、金店实物黄金、黄金基金、黄金期货……到底买哪个呢？

从综合费率、起投点、投资方便程度、流动性来看，黄金ETF联接基金是比较适合普通投资者的品种。目前华安、博时、易方达等基金公司都有类似的产品，建议选择规模大的、跟踪更准的基金来投资，不过整体差别不大。

（资源支持：微信公众号“简七读财”）