资金链不能承受之重

颇有兴趣

其实，雷军和新能源汽车结缘已久，早在2013年，他就曾两度拜会埃隆·马斯克，蔚来汽车、小鹏汽车早期的投资人名单中也多次见到雷军的踪影。

我们不怀疑雷军对造车的兴趣，但是是否真正下定决心造车值得怀疑。想当初，贾跃亭放着大有前途的互联网电视和智能手机不顾，毕其功于造車，即使冒着整个乐视生态资金链断裂的风险，也要孤注一掷，其造车决心不可谓不疯狂。

谨慎还是疯狂？雷军也应该考虑清楚。

从手机厂商跨界新能源造车，没有人比贾跃亭更有“发言权”，也没有哪家公司比已然坍塌的乐视更适宜作为前车之鉴。

前车之鉴

时间回到2016年的最后一个工作日，当时乐视手机的销量逼近2 000万部，一跃进入了全国手机市场份额前十之列，这距乐视手机诞生仅两年，如此亮眼的成绩单着实让乐视兴奋不已。然而，它们当时绝对没想到从排名前十到销声匿迹，这其中所用的时间更短，不到半年，乐视手机业务全面停滞。

乐视手机失败，有其销售模式太过前卫的原因，硬件免费、服务赚钱的思路固然在互联网电视上得到成功印证，可前期必然需要大规模的资金支持。但这时，贾跃亭的心思早已转移到造车上。

乐视汽车前期投入巨大，陆续花掉100多亿元的自有资金，直接导致他个人对乐视的资金支持不足。最终，这也使得整个乐视资金链断裂，无力回天。

这或许也将成为摆在小米面前的问题，一是手机业务和造车业务的平衡，投入过多便可能顾此失彼；二是资金不足，造车“烧钱”众所周知，而小米似乎并没有足够的利润能支持起耗资巨大的新业务。

小米2019年全年财报显示，其全年实现营收2 058.38亿元，同比增长17.7%，经调整后净利润为115.32亿元，同比增长34.8%，而其中境外收入912亿元，同比增长30.4%，占总收入44.3%。与此同时，小米2019年第三季度现金总储备为566亿元，第四季度增加了94亿元，总资产为897亿元，比2018年增加249亿元。

表面上看，小米资金链稳定，资金充裕，但并非没有顾虑。

一则，海外市场收入的占比越来越高，尤其是印度市场，关系小米手机销量的增长，可是印度多次发布禁令，国内互联网公司在印度普遍面临着政策风险，小米也不例外。

二则，小米的现金储备正在减少。据相关媒体对小米财报的简明合并现金流量表显示，2019年小米的现金储备大约为355.4亿元，而2020年第三季度减少到302.6亿元。这是因为小米逆势投资扩张，趁着华为受阻给其他手机厂商提供的机会，加大了线下渠道的布局和营销投入。

所以，今年若是仍要保持扩张之势，这时候选择造车，很可能会给小米带来明显的资金压力，乐视在前，小米必定不想步其后尘。