为什么香港财富家族是影响力投资的开拓者

赵建勋

可持续和影响力投资在家庭拯救地球方面的作用已慢慢成为西方思想的前沿，但亚洲的家庭多年来已经将理论付诸实践，以求生存。

Geoffroy Dedieu在社会责任投资（SRI）＼环境、社会和公司治理（ESG）以及超富裕家庭影响力投资方面拥有十多年的经验。他是一位經验丰富的单一家族办公室经理，曾在欧洲和亚洲设立和重组家族办公室、私募基金和家族投资控股。

作为FamilyOfficeHK（香港政府专门与家族办公室合作的机构）欧洲家族办公室的负责人，Dedieu帮助家族进行治理流程、家族章程和冲突解决。

Dedieu表示，在亚洲，家族在影响力投资方面处于领先地位，他们正在推动其他金融服务业向前发展。我认为这是超高净值家庭为投资和财富管理的范式转变做出贡献的机会。长期以来，香港家庭尤其是开拓者。

如今，当亚洲的家庭定义他们的价值观和衍生目标时，他们自然会触及联合国17个可持续发展目标（SDG）中的几个。甚至在2015年宣布可持续发展目标之前就是这种情况。例如，活跃于香港青年保护和教育领域的家庭基金会，几十年来一直在影响目标4和5。

自全球金融危机以来，亚洲的家族企业一直在升级其治理流程。这也导致了ESG原则和SDG的采用。许多上市和非上市家族企业现在都发布可持续发展报告，其中详细描述了可持续投资的过程和进展。

亚洲家族办公室正在更新其投资政策声明或投资指南，以将联合国负责任投资原则（PRI）也包括在内。

可持续/影响力投资是否达到或超出预期

ESG标准与绩效之间的相关性尚无定论，但不可否认的是，ESG和影响力投资可以衡量、管理并因此降低风险。家庭投资跨代;风险与回报同样重要。社会责任投资和ESG已将长期风险置于家庭的投资风险雷达上。

在性能方面，现阶段尝试确定相关性并不容易，他们将继续受到争议。我们将需要几年更清晰、更严格的监管，例如欧盟可持续活动分类法，以便获得有用的ESG统计数据。

例如，我们不能假设ESG和绩效之间的任何关系或相关性都是线性的。15多年前的研究模型表明，应该存在最佳水平曲线。我们甚至没有必要的可靠数据来证明最佳水平可能是多少。

在香港，证券及期货事务监察委员会今年发布了ESG指引，这将提高对ESG的兴趣并影响投资目标。亚洲的大多数家族办公室已经采用了PRI和ESG准则。但我同意当前的数据不可靠。目前的数据主要是解释性的，并基于每个经理对什么是可持续或影响力投资的看法。目前的数据是不可靠和主观的。经过3-5年的严格分类，也许我们会开始获得可靠的数据。

话虽如此，家族办公室和私人基金有动力进行自下而上的研究。在任何情况下，研究证券的传统股票分析师都应将ESG纳入其分析，因为这些都是重要的风险因素，尤其是在亚洲前沿市场。如果不考虑业务的可持续性，就无法分析EM/FM安全性。我对家庭的建议是：在他们取得进展时使用数据库，但也要做好自己的功课。亚洲家庭的碳足迹对其投资策略有何影响

亚洲的家族企业和家族办公室很可能不仅会关注其二氧化碳足迹，还会关注温室气体（GHG）足迹。看起来生物多样性足迹也将成为一项关键措施。在商业方面，该地区的许多家族企业已经采用了IS0 14000系列规范，其中包括温室气体、水等的足迹计算。

从2022年起，香港市民将按重量收取家居垃圾处理费。我们必须将垃圾分为11个不同的类别。当您必须为生产的每公斤垃圾付费时，考虑到我们的影响会更快！

多代家庭如何利用影响力投资来改善关系

对于亚洲的家族企业来说，ESG是一个短期到中期的弹性问题，即生存。亚洲的许多前沿市场正面临直接威胁企业生存的环境变化。这是亚洲创业家族的紧迫性。

在私人方面，亚洲家庭几个世纪以来一直在“回归社会”。我们在香港拥有一些亚洲最古老的基金会。在我们地区，慈善事业是超级富豪家庭结构的一部分，亚洲的财富和社会差距比欧洲面临更大的挑战，但适应能力和改变的意愿是惊人的，这为影响力投资提供了取得成果的巨大机会。

对家庭动态的研究表明，最重要的是进行建设性的、结构化的对话。家庭宪章或宪法通常包含有关家庭会议和促进对话以创建多代对话的完整部分。

ESG和影响力是家族办公室、财富管理公司和资产管理公司面临的最大挑战。它们是具有重大影响的百年主题。但与此同时，他们为家庭提供了最令人生畏的谈话主题。