银行背景下数字货币的应用研究

黄 玮 北京银行博士后科研工作站

一、数字货币及其发展趋势

(一)数字经济发展趋势显著

随着信息技术的更新迭代，数字经济正逐渐变成全球经济增长日益重要的驱动力，“十四五”规划也支持数字货币的研发。2021年1月2日Bitstamp①显示，比特币突破3万美元，创历史新高，近期波动较大，有明显回撤，但是依然取得了各界关注的目光。截至2021年2月18日，以市值降序排序，比特币和以太币是目前全球市值规模前两名的数字货币，市值分别为9 426亿美元和2 003亿美元；以交易额降序排序，前两名的数字货币为泰达币和比特币。根据联合国《2019年数字经济报告》，领先国家占全球数字经济超60%，其中，美洲占比54.4%、欧洲占比37.9%、亚洲占比33.7%、非洲占比18.5%、大洋洲占比19.0%。数字货币作为数字经济重要代表，近年来舆论热度和交易规模都有所变化。通过Google trends搜索引擎发现，数字货币的舆论热度可以分为不同国家体现，根据舆论热度=(GoogleTrends热度)*(Google.com流量分布)的算法，舆论热度由高到低依次为美国、印度、巴西、土耳其、英国、加拿大、澳大利亚、德国、俄罗斯、斯洛文尼亚、中国。从场外交易流量来看，靠前的国家有委内瑞拉、苏丹、尼日利亚和阿根廷，这些国家的通货膨胀率非常高，民众寻求别的投资工具来保值投资，反映出通货膨胀率高的国家有可能对数字货币场外交易需求更加旺盛。从趋势来看，印度对数字货币的搜索热度随着时间呈现不规则趋势，反映出数字货币受多种因素影响。

(二)区块链技术逐渐得到各界接受

区块链近年来逐渐得到各国政府部门的接受，发展势头逐渐变强，发展情况如下：

中国方面，数字货币项目早在2014年就开始立项了，我国的数字货币研究所于2017年成立。在人民银行推进的数字货币项目Digital Currency Electronical Payment的相关材料中提到“商业银行具备成熟的信贷网络基础设施、支付网络基础设施以及较为完善的IT服务系统，从而在央行数字货币的二元模式下，央行扮演发行方角色，商业银行发挥分销商角色”，也有可能未来将进入零售渠道。央行数字货币的底层机制包括央行通过商业机构和商业银行分销数字货币，再投放到公众。

二、央行对加密货币的推广尝试

区块链技术将成为金融科技的基础技术之一，用于消除金融活动中的不信任问题；同时，区块链的应用也需要规范，否则会成为做期货交易、非法集资和高杠杆交易等违法或非法洗钱金融活动的来源。2016年之后，各中央银行相继开始进行加密货币的“沙盒实验”和应用项目，其中包括欧洲央行和日本央行的Stella项目、泰国的Inthanon项目、加拿大银行业的Jasper项目、新加坡银行业的Ubin项目，还有我国香港的LionRock项目等。

2020年10月，深圳开展数字人民币红包体验，央行在深圳开启数字货币测试，通过抽签方式将数字人民币发放至个人数字人民币钱包。据悉，此次活动的参与方包括中、农、工、建四家国有银行深圳市分行。参与抽签时，申请人会提前选择其中的一家银行作为数字人民币红包领取银行，选择银行开通数字人民币钱包，用户自然成为该行的数字人民币用户。与之相应，用户交易数据都会被该行掌握。结果显示，截至10月18日24时，累计47 573人成功领取“礼享罗湖数字人民币红包”，占总人数的95.15%，交易62 788笔，交易金额876.4万元，中签个人也可以对自己的数字钱包进行充值，充值后的消费金额90.1万元。在2021年春节期间，北京市也推进数字货币的发行，依托京东购物平台在报名人群中抽取一定人数发放200元数字人民币，获得数字人民币的消费者可以进行线上或线下指定商家的消费。市场上出现非银行金融机构开始涉足加密资产领域，例如面向投资者提供加密资产金融服务，包括加密资产存贷、资产管理、经纪交易、衍生品策略。

近日，香港金融管理局、泰国中央银行、阿拉伯联合酋长国中央银行及中国人民银行数字货币研究所宣布联合发起多边央行数字货币桥研究项目(m-CBDC Bridge)，为探索央行数字货币DC/EP在跨境支付中的应用。通过多边央行数字货币桥研究项目将通过开发试验原型，进一步研究分布式账本技术(DLT)，从而实现央行数字货币对的跨境交易全天候同步交收(PvP)结算，便利跨境贸易场景下的本外币兑换。该项目将继续构建有利环境，从而团结更多亚洲及其他地区的央行共同研究改进金融基础设施的跨境支付能力，以解决跨境支付中的效率低、成本高及透明度低等难题。最终让项目参与方评估多边央行数字货币桥在跨境资金调拨、国际贸易结算、外汇交易中实践的效果和可行性。

三、数字货币与商业银行的应用结合

(一)数字货币的应用和挑战

在文献研究方面，Griffin和Shams(2020)调查了在2017年的繁荣时期，与美元挂钩的数字货币Tether是否影响比特币和其他加密数字货币的价格。孙妮、王玮(2017)提出数字货币的出现可能显著影响商业银行的运作，商业银行需要对数字货币的发展展开研究。赵玉平等(2017)深入分析数字货币对商业银行的资产、负债和中间业务的影响并指出商业银行需要在未来制定出相关策略来应对。龙晶(2019)论述了法定数字货币可以让持币者电子化、加密式、实时交易，从而有效让支付结算变得更加高效，流程消耗和成本更低，降低了反洗钱的可能性。这些将对商业银行的支付结算、业务处理、经营成本、合规性和服务质量带来提升效果；商业银行可以借助数字货币体系来完善自身的信息化建设、加强业务的数字化转型、强化全面风险管理，通过积极参与行业标准制定，从而增强核心竞争力、增加同业间合作机会。徐亚男(2020)指出商业银行在法定数字货币的发行和推广中扮演了重要角色，在双层架构模型中作为主要主体存在，因此商业银行需要重视数字货币的应用。

(二)数字货币的其他应用

国内各大商业银行除了在表内主要业务中应用区块链技术之外，还将数字货币和区块链技术应用于其他相关业务中，这些应用多是使用数字货币的底层技术区块链来实现的，有几点值得关注：一是不断推出应用区块链或数字货币相关技术的产品或项目。商业银行通过在慈善捐款项目、防伪平台、资产托管区块链项目平台、积分管理平台、三农扶贫的区块链项目等，从而更好地将区块链和数字货币的特性有效应用于运营管理中。二是多元化的应用场景，业内已经逐渐出现多元化的区块链银行应用场景。商业银行可以通过将区块链技术应用于支付清算系统、数字票据发行、征信管理等场景中，从而为数字货币的应用打好基础。三是与已有技术融合创新，商业银行将数字货币与已有的金融科技技术相结合。商业银行可以在已有金融科技平台上开发数字货币的运营体系平台和产品，通过客户经营管理数据来提升数据分析能力、数据安全水平和风险管理能力。四是促进银行综合化经营转型升级。例如，商业银行在综合化经营板块的金融科技子公司可以通过区块链等前沿科技，为商业银行数字化转型提供解决方案、输出科技产品与服务。五是与非银行机构组织合作共赢。商业银行可以效仿其他非银金融机构加入区块链国际组织、联合成立区块链与信息安全联合实验室等，进而加深业界交流，目的是推出数字货币相关的跨行业产品，例如区块链保险卡和积分产品。六是推出非银数字货币投资工具。过去个人投资者关注或投资数字货币，如今机构投资者或金融机构也开始关注数字货币，有投资机构开始推出数字货币相关的投资产品。例如外资资产管理公司已获得证券委员会批准发行数字货币交易所交易基金(ETF)，若产品成功发行，将成为全球首批针对零售客户投资数字货币的基金产品，也是全球首批针对散户的比特币基金，开创历史先河，并将于国外证券交易所交易。国内的数字货币交易平台也开始推出比特币的基金产品，有些基金公司已经拿到牌照可以发行加密货币基金，预示未来商业银行的理财和资管业务和成立的子公司将可能借助数字货币开发和设计投资产品。■

注释：

①中国最早的比特币交易平台之一，为比特币爱好者提供数字货币交易服务。