吉祥航空股权投资会计魔术

胡俊

2021年4月30日，吉祥航空（603885.SH）发表关于会计处理调整说明的公告，主要内容是，结合吉祥航空对东方航空（600115.SH）股权的持有目的及实际影响情况，基于审慎性原则，为准确反映股权投资现状，2020年度，公司将持有的东方航空股权列报为“其他权益工具投资”并进行相应会计处理，不涉及追溯调整，对公司财务状况、经营成果和现金流量无重大影响。”

这其实是吉祥航空持有东方航空股权投资在2019年到2021年4月背后一系列的会计处理连续剧。让我们从时间线再到与巴菲特公司对标差异，再到反思其他综合收益等三个方面对会计故事进行讲述，还原会计故事背后的商业实质。

会计处理变更的时间线

2019年12月30日前，这笔投资作为“其他权益工具投资”用股权的公允价值进行会计处理，审计师为立信会计师事务所。但在2019年12月31日，也就是这一年的年末最后一天变为“长期股权投资处理”，吉祥航空称，这是因为吉祥航空董事长王均金先生被选举为东方航空董事，公司认为对东方航空有重大影响，东方航空成为吉祥航空的合营公司，会计上进行调整，将东方航空的会计利润按公司持股比例计入投资收益。审计师还是立信会计师事务所。

到了2020年第一季度报告，又变回“其他权益工具投资”处理，同期东方航空巨亏41.91亿元。

东方航空2020年亏损118亿元，如果吉祥航空不调整会计处理，其投资收益以股比计算的话，应该为-118×8.17%=-9.64亿元（不考虑期间东方航空股价变动的减值损失）。

一季报未披露细节，通过查询吉祥航空2019年年报可知，2019年12月31日长期股权投资下的东方航空余额为67.46亿元。而2020年一季报其他权益工具投资余额为46.41亿元，这是否就是东方航空的股价变动的影响额为21.05亿元？2020年其他权益工具投资期初为零，而一季报其他综合收益变动幅度同比高达-40769.56%，吉祥航空披露称，“报告期内受疫情影响，公司全力投入抗疫工作，对标的公司的影响等发生变化。基于审慎性原则，为准确反映股权投资现状，计入其他权益工具投资核算，不影响公司损益。”

一般上市公司季度报告是未经审计的，于2020年4月30日发布的一季报直接否定了经立信审计的2019年年报的会计处理。公司对东方航空股权记入长期股权投资运用权益法核算只在2019年12月31日当天是成立的，但到了2020年1月1日到3月31日，在没有发生其他变化的情况下，在东方航空以及航空业因为新冠疫情发生还产生亏损后，吉祥航空就变更了会计处理方法，还原到2019年12月30日之前的处理方式，从而对公司的净利润不产生影响。

2020年8月5日，吉祥航空同意聘任赵宏亮为公司总裁，当年第三季度报告上的主管会计工作负责人处变为了赵宏亮。到了2021年1月16日，会计师变更为大华会计师事务所，而大华2020年年度审计认同公司的会计处理。

会计政策变更的原因，个人猜想可能有三：其一，新冠疫情打乱了原计划：原核算方法可以按权益法将预期的东方航空2020年的利润通过所占股权比例记入投资收益，帮助吉祥航空增加利润（东方航空2019年年报净利润达31.95亿元），但被黑天鹅新冠疫情打破航空业盈利的常态，变为全行业亏损。其二，融资借款成本因素：可能对借款有利，并可以拿到低成本的借款。其三，股价因素：在航空业同行业的巨亏之下，可以减少会计利润的亏损对公司股价的影响。

巴菲特公司對标股权会计处理差异

吉祥航空对东方航空的股权投资，与股神巴菲特的伯克希尔对相关标的公司的投资亏损有什么不同？为什么巴菲特想做但限于美国会计准则变化（源于国际会计准则趋同）做不到的会计处理，吉祥航空在与国际会计准则等同下的中国会计准则之下完成了？

从吉祥航空与伯克希尔公司的2021年和2020年一季报的损益表对比中可以看到。

其一，对于股权股资的会计处理存在差异。吉祥航空记入了其他综合收益直接记入所有者权益，不影响净利润，伯克希尔记入投资收益（让巴菲特在股东大会上吐槽的2020年一季度公司巨亏496亿美元，其中就有高达702亿美元来源于公司持股的投资，包括对各航空公司的股权投资的股权波动产生）。但反观吉祥航空的股权投资同期亏损了21.51亿元，净利润仅仅亏损了4.95亿元。按吉祥航空相同会计处理方法，伯克希尔2020年一季度净利润应该高达206亿美元，不是巨亏496亿美元。

其二，每股收益的计算公式不同。吉祥航空的每股收益是不包括其他综合收益，伯克希尔的是包括其他综合收益的。

从商业实质看，以上只是小学数学的加减法游戏，但显示的企业的经营成果却有惊人的戏剧性的效果。比得上莎士比亚的悲喜剧，到底是伯克希尔“悲剧”好看，还是吉祥航空的“喜剧”好看？

两点思考

问题一，新金融工具准则之下，股权投资能分类指定为其他综合收益进行损益核算吗？

股票在不考虑特殊指定的情况下，企业持有股票应当分类为以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产，这就是伯克希尔公司的会计处理方法。

中国会计准则的规定：在初始的确认时，企业可以将非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，并按规定确认股利收入。该指定一经做出，不得撤销。企业投资其他上市公司股票或者非上市公司股权的，都有可能属于这种情况。后续计量规定：除了获得的股利收入（明确作为投资成本部分收回的股利收入除外）计入当期损益外，其他相关的利得和损失（包括汇兑损益）均应当计入其他综合收益，且后续不得转入损益。当金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失应当从其他综合收益中转出，计入留存收益（非同一控制下企业合并确认的或有对价构成金融资产不得指定）。

具体地，在对东方航空的8.17%股权投资的会计处理上，吉祥航空将其指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，应该还是符合会计准则规定的。通俗地说，就是此笔股权投资除了分回股利，在出售前都不会影响到企业的净利润，只会影响到其他综合收益，反映为股东权益的增减，当然，出售产生的收益一样不能通过投资收益科目记入损益表，只能直接调整期初收益。实际上就是让此笔投资价值变动的情况隐藏在资产负债表股东权益下其他综合收益中的波动中。当然，考虑到东方航空持有吉祥航空15%的双方交叉持股的特殊性，此种会计处理方式到底是谁优谁劣还未可知。

问题二，每股收益是否要将其他综合收益包括在内？是伯克希尔公司计算每股收益的方法合适，还是中国上市公司将其他综合收益剔除来计算每股收益的方法合适？是否可以按不剔除其他综合收益后的净利润来分红？如果其他综合收益负数大于净资产，按此分红的公司会有倒闭的风险吗？

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